1单选题1 / 51
某企业预计下半年必须付现的增值税450万元、所得税300万元，不得展期的到期债务50 万元，而该年度预计可靠的银行信贷资金500万元，该企业预计下年度应收账款总计600万元。则该企业应收账款收现保证率为（ ）。
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C. 50％
财会类注册会计师财务成本管理
2008注册会计师《财务管理》模拟试题(2)
51 题含答案财务成本管理
2单选题2 / 51
如果材料的实际耗用量超(北京安通学校提供)过允许的标准耗用量，但实际成本小于标准成本，则材料的数量差异与价格差异的性质是（ ）。
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A. 数量差异不利，价格差异有利
3单选题3 / 51
最能直接体现决策结果，是中选方案的进一步规划的预算是（ ）。
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A. 特种决策预算
4单选题4 / 51
普通年金终值系数的倒数称为（ ）。
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B. 偿债基金系数
5单选题5 / 51
如果（F/P 5,5%）＝1.2763,则（A/P 5,5%）为（ ）。
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A. 0.2310
6单选题6 / 51
在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的，不能通过投资组合分散的风险是（ ）。
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C. 系统风险
7单选题7 / 51
某公司的流动资产由速动资(北京安通学校提供)产和存货组成，年末流动资产余额70万元，年末流动比率为2，年末速动比率为I。则年末存货余额为（ ）万元。
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C. 35
8单选题8 / 51
下列各项中，不属于留存收益融资优点的是（ ）。
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C. 可以发挥财务杠杆作用
9单选题9 / 51
年初资产总额为100万元，年末资产总额为240万元，税后利润为44万元，所得税8万元，利息支出为4万元，则总资产收益率为（ ）。
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A. 32.94％
10单选题10 / 51
已知股票x的总体收益率为12％，市场组合的总体收益率为16％，无风险收益率为4％，则该股票的ß系数为（ ）。
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A. 0.67
11单选题11 / 51
甲、乙两个投资项目的期望收益率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则（ ）。
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C. 甲项目的风险大于乙项目
12单选题12 / 51
企业财务管理环境中最主要的影响环境是（ ）。
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D. 金融环境
13单选题13 / 51
按照资金习性可以将资金区分为（ ）。
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D. 不变资金、变动资金和半变动资金
14单选题14 / 51
某公司发行债券面值为1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，每年付息一次。公司溢价发行，发行收入为1050万元，发行费率为3%，所得税率为33%，则债券资金成本为（ ）。
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B. 7.9％
15单选题15 / 51
下列筹资方式中，资金成本最低的是（ ）。
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A. 长期借款
16单选题16 / 51
某企业一制造车间，生产B产品，预算产量300件，单位成本50元；实际产量280件，单位成本60元。该成本中心的成本变动率为（ ）。
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C. 提高20％
17单选题17 / 51
将证券分为原生证券和衍生证券的分类标志是（ ）。
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A. 按证券收益的决定因素
18单选题18 / 51
一个投资方案年营业收入1000万元，年不含(北京安通学校提供)财务费用的总成本800万元，其中折旧100万元．所得税税率40％，则该方案年经营净现金流量为（ ）。
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C. 220万元
19单选题19 / 51
金融期货的规避、转移风险的功能主要通过（ ）实现。
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A. 套期保值
20单选题20 / 51
某投资方案贴现率为16％，时，净现值为6.12，贴现率为18％时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为（ ）。
查看答案
C. 17.31％
21单选题21 / 51
某个固定资产投资项目的累计净现金流量如下：
则包括建设期的投资回收期为( )年。
| 项目计算期 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 累计净现金流量 | -100 | -100 | -69 | -38 | -7 | +13 |
则包括建设期的投资回收期为( )年。
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C. 4.35
22单选题22 / 51
某企业全年需要A材料2400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储存成本12元，单价为200元，则达到经济订货批量时平均占用资金为（ ）元。
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B. 400000
23单选题23 / 51
企业最常采用．也最易被投资者接受的股利支付方式为（ ）。
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D. 现金股利
24单选题24 / 51
若某股票的ß系数等于1，则下列表述正确的是（ ）。
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C. 该股票的市场风险等于整个市场股票的风险
25单选题25 / 51
下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）。
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A. 市场对公司强行接收或吞并
26多选题26 / 51
对于同一投资方案，下列表述正确的有（ ）。
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A. 资金成本越低，净现值越高 B. 资金成本等于内部收益率时，净现值为零 C. 资金成本高于内部收益率时，净现值为负数
27多选题27 / 51
公司是否对股东派发(北京安通学校提供)股利以及比率高低，主要取决于企业对下列因素的权衡（ ）。
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A. 企业所处的成长周期及目前的投资机会 B. 企业的筹资能力及筹资成本 C. 企业的资本结构 D. 通货膨胀因素等
28多选题28 / 51
影响认股权证理论价值的主要因素有（ ）。
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A. 换股比率 B. 普通股市价 C. 执行价格 D. 剩余有效期间
29多选题29 / 51
弹性利润预算的编制方法有（ ）。
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B. 因素法 D. 百分比法
30多选题30 / 51
已获利息倍数可以衡量企业（ ）的大小。
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A. 获利能力 C. 长期偿债能力
31多选题31 / 51
利润最大化目标的问题是（ ）。
查看答案
A. 没有考虑所获利润和投入资本额的关系 B. 没有考虑获取利润和所承担风险的大小 C. 没有考虑利润的取得时问 D. 容易产生追求短期利润的行为
32多选题32 / 51
材料数量差(北京安通学校提供)异形成的原因主要有（ ）。
查看答案
A. 产品设计和工艺的变更 B. 工人技术操作水平的升降和责任心强弱变化 D. 材料质量的变化
33多选题33 / 51
属于在期末发生的年金形式有（ ）。
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B. 永续年金 C. 普通年金 D. 递延年金
34多选题34 / 51
公司债券筹资与普通股筹资相比较，（ ）。
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C. 债券筹资的成本相对较低 D. 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付
35多选题35 / 51
按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有（ ）。
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B. 卖方提供现金折扣，而买方逾期支付 D. 放弃现金折扣，在信用期内付款
36判断题36 / 51
财务管理的法律环境因素包括企业组织形式及公司治理的规定、税收法规以及金融市场状况。（ ）
查看答案
B. 错误
37判断题37 / 51
风险价值系数的大小取决于投资者对风险的偏好，对风险的态度越是回避，风险价值系数的值也就越小。（ ）
查看答案
B. 错误
38判断题38 / 51
收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。（ ）
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B. 错误
39判断题39 / 51
对企业来说，变动成本和直接成本大多是可控成本；而固定成本和间接成本大多是不可控成本。（ ）
查看答案
B. 错误
40判断题40 / 51
权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。（ ）
查看答案
B. 错误
41判断题41 / 51
封闭式基金通常有固定的封闭期，而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回。（ ）
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A. 正确
42判断题42 / 51
用来代表资金时间价值的利率中包含着风险因素。（ ）
查看答案
B. 错误
43判断题43 / 51
具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。（ ）
查看答案
A. 正确
44判断题44 / 51
增量预算特别适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。（ ）
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B. 错误
45判断题45 / 51
所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用高股利政策。（ ）
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B. 错误
46名词解释46 / 51
某公司目前发行在外的普通股股数为5000万股，2007年初拟投资5000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占60％，借入资金占40%。该公司2006年的(北京安通学校提供)税后利润2500万元，若继续每股0.1元的固定股利政策。
【要求】
(1)计算2007年初该公司为引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额；若每股发行价格为10元，计算应增发的普通股股数。
(2)若该股票的ß系数为1.5，国债利率为4％，股票市场的平均收益率为6％，若公司始终执行固定股利政策，计算该股票的价值。
【要求】
(1)计算2007年初该公司为引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额；若每股发行价格为10元，计算应增发的普通股股数。
(2)若该股票的ß系数为1.5，国债利率为4％，股票市场的平均收益率为6％，若公司始终执行固定股利政策，计算该股票的价值。
查看答案
(1)2006年公司留存利润=2500-5000×0.1=2000(万元)
2007年权益资金需求量=5000×60％=3000(万元)
2007年初外部自有资金筹资=3000-2000=1000(万元)
应增发的股数=1000／10=100(万股)
(2)股票的必要收益率=4％+1.5×(6％-4％) =7％
股票价值=0.1／7％=1.43(元)
2007年权益资金需求量=5000×60％=3000(万元)
2007年初外部自有资金筹资=3000-2000=1000(万元)
应增发的股数=1000／10=100(万股)
(2)股票的必要收益率=4％+1.5×(6％-4％) =7％
股票价值=0.1／7％=1.43(元)
47名词解释47 / 51
某集团公司下设A、B两个投资中心。A中心的投资额为200万元，投资利润率为15％；B中心的投资利润率为17％，剩余收益为8万元，集团公司要求的平均投资利润率为12％。集团公司决定追加投资：100万元，若投向A公司，每年增加利润20万元；若投向B公司，每年增加利润15万元。
【要求】计算下列指标：
(1)追加投资前A中心的剩余收益；
(2)追加投资前B中心的投资额；
(3)追加投资前集团公司的投资利润率；
(4)若A公司接受追加投资，其剩余收益；
(5)若B公司接受追加投资，其投资利润率。
【要求】计算下列指标：
(1)追加投资前A中心的剩余收益；
(2)追加投资前B中心的投资额；
(3)追加投资前集团公司的投资利润率；
(4)若A公司接受追加投资，其剩余收益；
(5)若B公司接受追加投资，其投资利润率。
查看答案
(1)追加投资前A中心的剩余收益=200×15％-200×12％=6(万元)
(2)追加投资前B中心的投资额=8／(17％-12％) =160(万元)
(3)追加投资前集团公司的投资利润率
=(200×15％+160×17％)／(200+160) ×100％=15.89％
(4)若A公司接受追加投资，其剩余收益
=(200×15％+20)-300×12％=14(万元)
(5)若B公司接受追加投资，其投资利润率
=(160×17％+15)／(160+100)×100％=16.23％
(2)追加投资前B中心的投资额=8／(17％-12％) =160(万元)
(3)追加投资前集团公司的投资利润率
=(200×15％+160×17％)／(200+160) ×100％=15.89％
(4)若A公司接受追加投资，其剩余收益
=(200×15％+20)-300×12％=14(万元)
(5)若B公司接受追加投资，其投资利润率
=(160×17％+15)／(160+100)×100％=16.23％
48名词解释48 / 51
某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20％(年利息为20万元)，普通股权益资本80％(发行普通股10万股，每股面值80元)。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
(1)全部发行普通股，增发5万股，每股面值80元。
(2)全部筹借长期债务：利率为10％，利息为40万元。
企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税税率为33％。
【要求】计算每股利润无差别点及无差别点的每股收益额，并作简要说明。
(1)全部发行普通股，增发5万股，每股面值80元。
(2)全部筹借长期债务：利率为10％，利息为40万元。
企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税税率为33％。
【要求】计算每股利润无差别点及无差别点的每股收益额，并作简要说明。
查看答案
(1)增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差异点为：
(EBIT-I1)(1-T)／N1=(EBIT- I2)(1-T)／N2
则(EBIT-20)×(1-33％)／(10+5)=[ EBIT-(20+40)]×(1-33％)／10]
解得：EBIT=140(万元)
(2)每股收益为：
每股收益=(140-20)×(1-33％)／15=5.36(元)
(3)通过计算说明，当息税前利润大于140万元时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；当息税前利润小于140万元，运用权益筹资可获得较高的每股收益。已知追加筹资后，息税前(北京安通学校)利润预计为160万元，因此，应采用方案(2)，即采用全部筹措长期债务方案。
(EBIT-I1)(1-T)／N1=(EBIT- I2)(1-T)／N2
则(EBIT-20)×(1-33％)／(10+5)=[ EBIT-(20+40)]×(1-33％)／10]
解得：EBIT=140(万元)
(2)每股收益为：
每股收益=(140-20)×(1-33％)／15=5.36(元)
(3)通过计算说明，当息税前利润大于140万元时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；当息税前利润小于140万元，运用权益筹资可获得较高的每股收益。已知追加筹资后，息税前(北京安通学校)利润预计为160万元，因此，应采用方案(2)，即采用全部筹措长期债务方案。
49名词解释49 / 51
已知：某公司现金收支平稳，预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10％。
【要求】(1)计算最佳现金持有量；
(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本；
(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
【要求】(1)计算最佳现金持有量；
(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本；
(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
查看答案
(1)最佳现金持有量= =50000(元)
(2)最低现金管理总成本= =5000(元)
转换成本=250000/50000×500=2500(元)
机会成本=500OO／2×10％=2500(元)
(3)有价证券交易次数=250000／50000=5(次)
有价证券交易间隔期=360／5=72(天)
(2)最低现金管理总成本= =5000(元)
转换成本=250000/50000×500=2500(元)
机会成本=500OO／2×10％=2500(元)
(3)有价证券交易次数=250000／50000=5(次)
有价证券交易间隔期=360／5=72(天)
50主观题50 / 51
某公司2007年流动资产由速动资产和存货构成，存货年初数为720万元，年末数为960万元，该公司产权比率为0.5(按平均值计算)。其他资料如下：
假定企业不存在其他项目。
【要求】计算：(1)流动资产及总资产的年初数、年末数；
(2)本年营业收入和总资产周转率；
(3)营业净利率和净资产收益率(净资产按平均值)；
(4)已获利息倍数和财务杠杆系数。
| 项目 | 年初数 | 年末数 | 本年数或平均数 |
| 流动资产 | / | ||
| 长期股权投资 | 400 | / | |
| 固定资产净值 | 1000 | 1200 | / |
| 总资产 | / | ||
| 流动负债(年利率5％) | 600 | 700 | / |
| 长期负债(年利率10％) | 300 | 800 | / |
| 流动比率 | 2 | / | |
| 速动比率 | 0.8 | / | |
| 流动资产周转率 | 8 | ||
| 净利润(所得税税率40％) | 624 |
假定企业不存在其他项目。
【要求】计算：(1)流动资产及总资产的年初数、年末数；
(2)本年营业收入和总资产周转率；
(3)营业净利率和净资产收益率(净资产按平均值)；
(4)已获利息倍数和财务杠杆系数。
查看答案
(1)流动资产年初数=720+600×O.8=1200(万元)
流动资产年末数=700×2=1400(万元)
总资产年初数=1200+1000=2200(万元)
总资产年末数=1400+400+1200=3000(万元)
(2)本年营业收入=[(1200+1400)÷2]×8=10400(万元)
总资产周转率=10400／[(2200+3000)÷2] =4(次)
(3)营业净利率=624／10400×100％=6％
净资产收益率=4×6％×(1+0.5)=36％
(4)已获利息倍数
=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[700×5％+800×10％] =10.04
财务杠杆系数=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[624÷(1-40％)]
=1.11
流动资产年末数=700×2=1400(万元)
总资产年初数=1200+1000=2200(万元)
总资产年末数=1400+400+1200=3000(万元)
(2)本年营业收入=[(1200+1400)÷2]×8=10400(万元)
总资产周转率=10400／[(2200+3000)÷2] =4(次)
(3)营业净利率=624／10400×100％=6％
净资产收益率=4×6％×(1+0.5)=36％
(4)已获利息倍数
=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[700×5％+800×10％] =10.04
财务杠杆系数=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[624÷(1-40％)]
=1.11
51材料分析题51 / 51
某公司计划投资某一项目，固定资产原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加营业收入100万元，燃料及动力费20万元，工资及福利费5.64万元，其他付现费用4万元。该项固定资产(北京安通学校提供)预计使用10年按直线法提取折旧，预计残值为lO万元。该固定资产投资所需资金拟通过以下方式筹集：发行面值为1000元，票面年利率为15％，每年年末付息一次，期限为10年的债券1600张，债券的筹资费率为1％；剩余资金以发行普通股的方式筹集，每股发行价l0元，预计每股股利1.94元，股利零增长，筹资费率为3％，假设市场年利率为15％，所得税税率为34%，城建税税率为7％，教育费附加率为3％，该公司不缴纳消费税和营业税。
【要求】
(1)计算债券发行价格；
(2)计算债券成本，普通股成本和项目加权习均资金成本(按账面价值权数)；
(3)计算项目各年度经营现金净流量；
(4)计算项目的净现值、获利指数和净现值率；
(5)评价项目的可行性。
【要求】
(1)计算债券发行价格；
(2)计算债券成本，普通股成本和项目加权习均资金成本(按账面价值权数)；
(3)计算项目各年度经营现金净流量；
(4)计算项目的净现值、获利指数和净现值率；
(5)评价项目的可行性。
查看答案
(1)计算债券发行价格=1000×15％(P／A，15％，10)+1000×(P／F，15％，10)
=150×5.019+1000×0.247=lOOO(元)
(2)计算资金成本
债券成本=15％×(1-34％)／(1-l％) =10％
普通股成本=1.94／10×(1-3％)≈19％
项目加权平均资金成本
=10％×[(1600×1000)／2000000]+20％×[(2000000-1600×1000)／2000000] =12％
(3)年折旧=(200-10)／10=19(万元)
每年应交增值税=(100-20)×17％=13.6(万元)
每年营业税金及附加=136×(7％+3％)=136(万元)
计算项目各年经营现金净流量
=(100-20-5.64-4-1.36-19)×(1-34％)+19 =52(万元)
(4)计算净现值和现值指数
净现值=52×(P／A，12％，10)+10×(P／F，12％，10)-200
=52×5.650+10×0.322-200=97.02(万元)
获利指数=(52×5.650+10×0.322)／200=1.485l
净现值率=获利指数-1=1.4851-1=48.51％
(5)评价：计算表明：该项目净现值和净现值率大于0；获利指数大于1。说明该方案可行。
=150×5.019+1000×0.247=lOOO(元)
(2)计算资金成本
债券成本=15％×(1-34％)／(1-l％) =10％
普通股成本=1.94／10×(1-3％)≈19％
项目加权平均资金成本
=10％×[(1600×1000)／2000000]+20％×[(2000000-1600×1000)／2000000] =12％
(3)年折旧=(200-10)／10=19(万元)
每年应交增值税=(100-20)×17％=13.6(万元)
每年营业税金及附加=136×(7％+3％)=136(万元)
计算项目各年经营现金净流量
=(100-20-5.64-4-1.36-19)×(1-34％)+19 =52(万元)
(4)计算净现值和现值指数
净现值=52×(P／A，12％，10)+10×(P／F，12％，10)-200
=52×5.650+10×0.322-200=97.02(万元)
获利指数=(52×5.650+10×0.322)／200=1.485l
净现值率=获利指数-1=1.4851-1=48.51％
(5)评价：计算表明：该项目净现值和净现值率大于0；获利指数大于1。说明该方案可行。