2008注册会计师《财务管理》模拟试题(1)

为了弥补因债务人无法按期还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率是（    ）。

风险追求(北京安通学校提供)者选择资产的原则是（    ）。

两种完全负相关的股票构成的投资组合，下列表述中正确的是（    ）。

下列表达中，i表示利率，期数为n的先付年金现值系数是（    ）。

某企业2006年1月1日以1010元的价格购买了另一家公司于2005年1月1日发行的利随本清的企业债券，面值1000元，期限3年，票面利率10%，不计复利。企业打算持有至到期日，则该公(北京安通学校提供)司购买该债券的持有期年收益率为（    ）。

下列指标中，能从动态角度反映项目投资的资金投入与净产出之间关系的是（    ）。

下来投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资方式不同、回收额的有无以及净现金流量大小影响的评价指标是（    ）

股票投资基本分析方法的主要目的在于分析（    ）。

基金的价值取决于（    ）。

在存货管理中，与建立保险储备无关的因素是（    ）。

持有过量现金会导致的不利后果是（    ）。

某企业拟以“2／20，N／40”的信用条件购进一批原材料，则企业放弃现金折扣的机会成本是（    ）。

对于普通股筹资而言，长期借款的缺点是（    ）。

与可转换债券相比，认购股权证融资的缺点是（    ）。

下列各项目中，不影响经营杠杆系数的是（    ）。

在资本结构理论中，认为不存在最佳资本结构的是（    ）。

制定收益分配政策时，属于应考虑的投资者的因素是（    ）。

在下列分算法处理固定成本的多种经营的企业中，编制弹性利润预算的方法是（    ）。

内部控制的核心是（    ）。

下列各项中，不影响速动比率的业务是（    ）。

能够真实反映盈余的质量，评价企业盈利状况的财务指标是（    ）。

能够使企业的股利分配具有较大灵活性的股利分配政策是（    ）。

甲利润中心常年向乙利(北京安通学校提供)润中心提供劳务。假定今年使用的内部结算价格比去年有所提高，在其他条件不变的情况下，则（    ）。

全面预算中唯一以数量形式反映预算期内各季有关商品生产数量及品种构成的预算是（    ）。

影响财务管理的法律环境主要包括（    ）。

下列各项中，能够影响资产组合收益率的因素有（    ）。

投资决策应遵循的原则有（    ）。

根据投资标的不同，基金可分为（    ）。

营运资金周转通常与公司现金周转间关系密切，下列各项中属于现金周转过程的有（    ）。

下列各项中，属于留存收益筹资缺点的有（    ）。

下列资本结构调整的方法中，属于增量调整的有（    ）。

公司管理当(北京安通学校提供)局将其股票分割后，可能导致的结果有（    ）。

在编制应交税金及附加的预算时，涉及的税金有（    ）。

产生直接人工工资率差异的原因主要有（    ）。

企业价值最大化目标，就是在衡量企业相关者利益约束下实现的所有者或股东财富的最大化。（    ）

风险回避者通常不主动追求风险，他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不论风险状况如何（    ）。

与全部投资的现金流量相比，资本金现金流出量没有变化，，只是现金流入量有所不同（    ）。

认购股权证的价值是由市场(北京安通学校提供)供求关系决定的。由于套利行为的存在，认购股权正的实际价值大于理论价值。（    ）

在利用成本分析模式和存货模式确定最佳现金持有量时，均不需要考虑现金的管理成本（    ）。

企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一段时期资金总的需要量（    ）。

企业的资本结构主要取决于企业的财务状况、企业的产品销售、利率水平的变动趋势等因素，与企业所处行业美元多大的关系（    ）。

股利分配的信号传递理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将收益留给公司，因此公司需要定期向固定支付较高的股利。（    ）

在编制期末存货预算时，需要考虑存货的计价方法，而编制产品成本预算时不需要考虑（    ）。

从数量上看，正常标准成本小于理想标准成本，大于历史平均水平（    ）。

某公司持有A、B两种股票构成的证券组合，ß系数分别为2.0和3.0，两种证券各占50%。无风险收益率为7%，市场上所有股票的平均收益率为11%。若A股票为固定成长股，成长率为5%。已知(北京安通学校提供)该公司上年的每股股利为2元。
要求
（1）证券组合的ß系数；
（2）确定证券组合的风险收益率；
（3）确定证券组合的必要收益率；
（4）确定A股票的必要收益率；
（5）确定A股票的价值。

已知ABC公司与库存有关的信息如下：
（1）年需要量为30000单位（假定一年360天）；
（2）购买价格每件100元；
（3）单位储存成本为存货购买价的30%；
（4）订货成本每次60元；
（5）公司希望的保修储备量为750单位；
（6）存货按照100单位的倍数（四舍五入）确定；
（7）订货周期15天。
要求（1）经济订货批量是多少？
（2）存货食品为多少时应补偿订货（即再订货点）？
（3）存货平均占用多少资金？

某公司正着手编制2008年1月份现金预算：预计月初现金余额8000元，月初应收账款余额4000元，预计月内看收回80%；本月劳务收入50000元，当期收回现金50%；采购材料8000元，当期付款70%；月初应付账款5000元，需(北京安　通学校提供)要在月内确保付清；本月现金支付工资8400元；间接费用50000元，其中折旧4000元，该公司营业环节需缴纳营业税（5%）及附加（附加率10%），预交所得税900元；购买设备支付20000元现金；现金如果不足向银行借款，借款额为1000元的倍数。现金余额最低3000元。
要求：编制1月份期末现金预算。

某公司目前拥有现金500万元，其中普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债券150万元，票面利率8%；留存收益100万元，目前的税后净利润67万元所得税税率为33%。该公司准备开发新项目，项目所需要的投资为500万元；其所需要的资金有两种筹资方式可供选择：
（1）发行500万元债券，票面利率10%；（2）发行普通股500万元，每股发行价为20元。
要求：（1）计算两种筹资方案的每股收益无差别点；
（2）计算两种方案的每股收益与财务杠杆系数；
（3）若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。

为提高生产效率，某公司拟对一套尚可使用5年的旧设备进行更新改造。新旧设备的更换当年完成（即更新改造的建设期为0），并涉及增加流动资金，采取直线法计提折旧。适用所得税率为33%。
相关质量如下：资料（1）已知旧设备原始价值29900元，截至目前累计折旧19000元，对外转让变价收入11000元，预期发生清理费用1000元（现金支付）。如果继续使用旧设备，到第5年末预计残值9000元（与税法规定一致）。
资料（2）该更新改造项目有甲乙两个方案可供选择。甲方案：购买一套价值550000元的新设备替换旧设备，该设备预期在第5年末回收的净残值为5000元（与税法规定相同）。使用A设备第1年增加经营收入110000元，增(北京安通学校提供)加经营成本20000元；第2～4年每年增加息税前利润100000元；第年增加经营现金净流量114000元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80000元。经计算，A设备按14%计算的差量净现值为14940.44元，按16%计算的差量净现值为-7839.03元。
乙方案：购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造现金净流量分别为：△NCF1＝-758160元；△NCF2～5＝200000元。
资料（3）：已知当期企业投资风险收益率为4%，无风险收益率为8%。
有关时间价值系数如下表：

	F/A(5，i)	P/A(5，i)	F/P(5，i)	P/F(5，i)
10%	6.1051	3.7908	1.6105	0.6209
12%	6.3529	3.6048	1.7623	0.5674
14%	6.6101	3.4331	1.9254	0.5194
16%	6.8711	3.2773	2.1003	0.4761

要求：（1）根据资料（1）计算与旧设备有关的下列数据：
①当前旧设备的折余价值;
②当前旧设备变现净收入
（2）根据资料（2）中甲方案有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：
①更新改造比继续使用旧设备增加的投资额；
②经营期第1年总成本的变动额；
③经营期第1年息税前利润的变动额；
④经营期第1年因更新改造而增加的息前税后利润；
⑤经营期第2～4年因更新改造而增加的息前税后利润；
⑥第5年回收新固定资产净残值超过继续使用旧设备固定资产净残值差额；
⑦按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量(△NCF）；
⑧甲方案的差额内部收益率（△IRR）。
（3）根据资料（2）中乙方案有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：
①更新改造比旧设备增加的投资额；
②B设备投资额；
③乙方案的差额内部收益率（△IRR）。
（4）根据资料（3）计算企业期望的投资收益率；
（5）以企业期望收益率为决策标准，用差额内部收益率法对甲乙两个方案作出评价。企业是否应该进行更新改造?说明理由。

红枫公司2008年有关资料如下：
资料一：（1）息税前利润1200万元；（2）所得税率40%；（3）预期普通股收益率15%；（4）总负债400万元，全部为长期债券，平均利息率为10%；（5）发行普通股80万股，每股市价18元；（6）所有者权益800万元。
资料二：（1）该公司2008年预计(北京安通学校提供)股利支付率40%，并从2008年起执行固定股利政策；（2）该公司可以增加400万元的负债，使债务总额达到800万元。预计此项举债将使评价利息率上升至12%，股票市价降为16元。（3）预计总资产收益率保持不变。
要求：（1）计算该公司2008年总资产收益率；
（2）计算2008年每股收益；
（3）计算该公司股票价值；
（4）计算该公司加权平均资本成本；
（5）试用比较资金成本法确定该公司是否应改变资本结构？
（6）计算资本结构改变前后的财务杠杆系数。