2009年全国注册会计师统一考试《财务成本管理》(新制度)试题

下列事项中,能够改变特定企业非系统风险的是（    ）｡

甲投资方案的寿命期为一年,初始投资额为6 000万元,预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元,投资当年的预期通货膨胀率为5%,名义折现率为11.3%,则该方案能够提高的公司价值为（    ）｡

下列关于实物期权的表述中,正确的是（    ）｡

2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4.63元,甲公司认购权证的行权价格为每股4.5元,此时甲公司认股权证是（    ）｡

下列关于成本和费用的表述中,正确的是（    ）｡

甲制药厂正在试制生产某流感疫苗｡为了核算此疫苗的试制生产成本,该企业最适合选择的成本计算方法是（    ）｡

下列情况中,需要对基本标准成本进行修订的是（    ）｡

采用历史成本分析法对成本性态进行分析,有可靠理论依据且计算结果比较精确的方法是（    ）｡

下列各项中,不受会计年度制约,预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是（    ）｡

下列各项中,适合建立标准成本中心的单位或部门有（    ）｡

下列关于税盾的表述中,正确的是（    ）｡

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定,周转信贷限额为1 000万元,借款利率为6%,承诺费率为0.5%,甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额｡甲公司年度内使用借款600万元,则该笔借款的实际税前资本成本是（    ）｡

甲2009公司年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房,随后出租给丙公司｡甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%,同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款｡这种租赁方式是（    ）｡

下列关于项目投资决策的表述中,正确的是（    ）｡

2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同,合同规定租赁资产的购置成本200万元,承租人分10年偿还,每年支付租金20万元,在租赁开始日首付,尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息,在租赁开始日首付｡租赁手续费为15万元,于租赁开始日一次性付清｡根据这份租赁合同,下列表述中,正确的是（    ）｡

甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%,总资产周转率提高10%,假定其他条件与2007年相同,那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高（    ）｡

欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元,12个月后到期,若无风险年利率为6%,股票的现行价格为18元,看跌期权的价格为0.5元,则看涨期权的价格为（    ）｡

甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量｡如果在其他条件保持不变的情况下,资本市场的投资回报率从4%上涨为16%,那么企业在现金管理方面应采取的对策是（    ）｡

某企业2009年第一季度产品生产量预算为1 500件,单位产品材料用量5千克/件,季初材料库存量1 000千克,第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量,预算第二季度生产耗用7 800千克材料｡材料采购价格预计12元/千克,则该企业第一季度材料采购的金额为（    ）｡

下列各项中,影响企业长期偿债能力的事项有（    ）｡

下列关于资金时间价值系数关系的表述中,正确的有（    ）｡

下列各项中,与企业储备存货有关的成本有（    ）｡

下列关于平衡记分卡系统的表述中,正确的有（    ）｡

应用市盈率模型评估企业的股权价值,在确定可比企业时需要考虑的因素有（    ）｡

下列关于全面预算的表述中,正确的有（    ）｡

下列行为中,通常会导致纯粹利率水平提高的有（    ）｡

企业的下列经济活动中,影响经营现金流量的有（    ）｡

企业在短期经营决策中应该考虑的成本有（    ）｡

下列关于企业价值评估的表述中,正确的有（    ）｡

当间接成本在产品成本中所占比例较大时,采用产量基础成本计算制度可能导致的结果有（    ）｡

下列各项中,适合作为单位水平作业的作业动因有（    ）｡

在完全成本法下,由标准成本中心承担责任的成本差异有（    ）｡

下列各项中,属于约束性固定成本的有（    ）｡

甲公司将某生产车间设为成本责任中心,该车间食用材料型号为GB007;另外还发生机器维修费､试验检验费以及车间折旧费｡下列关于成本费用责任归属的表述中,正确的有（    ）｡

某批发企业销售甲商品,第三季度各月预计的销售量分别为1000件､1200件和1100件,企业计划每月月末商品存货量为下月预计销售量的20%｡下列各项预计中,正确的有（    ）｡

下列关于资本资产定价模型β系数的表述中,正确的有（    ）｡

下列关于企业筹资管理的表述中,正确的有（    ）｡

下列关于财务杠杆的表述中,正确的有（    ）｡

下列关于股票股利､股票分割和股票回购的表述中,正确的有（    ）｡

甲公司是一家制药企业｡2008年,甲公司在现有产品P-I的基础上成功研制出第二代产品P-Ⅱ｡如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%｡第5年年末,该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末P-Ⅱ停产)｡财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费),变动成本为200元/盒｡另,新设备投产初期需要投入净营运资金3000000元｡净营运资金于第5年年末全额收回｡
新产品P-Ⅱ投产后,预计年销售量为50000盒,销售价格为300元/盒｡同时,由于产品P-I与新产品P-Ⅱ存在竞争关系,新产品P-Ⅱ投产后会使产品P-I的每年经营现金净流量减少545000元｡
新产品P-Ⅱ项目的β系数为1.4｡甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资成本为8%(税前)｡甲公司适用的公司所得税税率为25%｡资本市场中的无风险利率为4%,市场组合的预期报酬率为9%｡假定经营现金流入在每年年末取得｡
要求:
(1)计算产品P-Ⅱ投资决策分析时适用的折现率｡
(2)计算产品P-Ⅱ投资的初始现金流量､第5年年末现金流量净额｡
(3)计算产品P-Ⅱ投资的净现值｡

2009年8月15日,甲公司股票价格为每股50元,以甲公司股票为标的代号为甲49的看涨期权的收盘价格为每股5元,甲49表示此项看涨期权的行权价格为每股49元｡截至2009年8月15日,看涨期权还有199天到期｡甲公司股票收益的波动率预计为每年30%,资本市场的无风险利率为年利率7%｡
要求:
(1)使用布莱克-斯科尔斯模型计算该项期权的价值(d1和d2的计算结果取两位小数,其他结果取四位小数,一年按365天计算)｡
(2)如果你是一位投资经理并相信布莱克-斯科尔斯模型计算出的期权价值的可靠性,简要说明如何作出投资决策｡

甲公司采用标准成本制度核算产品成本,期末采用“结转本期损益法”处理成本差异｡原材料在生产开始时一次投入,其他成本费用陆续发生｡在产品成本按照约当产量法计算,约当产量系数为0.5｡
月初结存原材料20000千克;本月购入原材料32000千克,其实际成本为20000元;本月生产领用原材料48000千克｡
本月消耗实际工时1500小时,实际工资额为12600元｡变动制造费用实际发生额为6450元,固定制造费用为1020元｡
本月月初在产品数量为60件,本月投产数量为250件,本月完工入库数量为200件,本月销售100件(期初产成品数量为零)｡甲公司对该产品的产能为1520小时/月｡
产品标准成本资料如下表所示:
产品标准成本

成本项目	标准单价	标准消耗量	标准成本
直接材料	0.6元/千克	200千克/件	120元
直接人工	8元/小时	5小时/件	40元
变动制造费用	4元/小时	5小时/件	20元
固定制造费用	1元/小时	5小时/件	5元
单位标准成本			185元

要求:
(1)计算变动成本项目的成本差异｡
(2)计算固定成本项目的成本差异(采用三因素法)｡
(3)分别计算期末在产品和期末产成品的标准成本｡

甲公司有关资料如下:
(1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示｡其中,2008年为实际值,2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)｡
单位:万元

	实际值	预测值
	2008年	2009年	2010年	2011年
利润表项目:
一､主营业务收入	1000.00	1070.00	1134.20	1191.49
减:主营业务成本	600.00	636.00	674.16	707.87
二､主营业务利润	400.00	434.00	460.04	483.62
减:销售和管理费用(不包含折旧费用)	200.00	214.00	228.98	240.43
折旧费用	40.00	42.42	45.39	47.66
财务费用	20.00	21.40	23.35	24.52
三､利润总额	140.00	156.18	162.32	171.01
减:所得税费用(40%)	56.00	62.47	64.93	68.40
四､净利润	84.00	93.71	97.39	102.61
加:年初未分配利润	100.00	116.80	140.09	159.30
五､可供分配的利润	184.00	210.51	237.48	261.91
减:应付普通股股利	67.20	70.42	78.18	82.09
六､未分配利润	116.80	140.09	159.30	179.82
资产负债表项目:
营业流动资产	60.00	63.63	68.09	71.49
固定资产原值	460.00	529.05	607.10	679.73
减:累计折旧	20.00	62.42	107.81	155.47
固定资产净值	440.00	466.63	499.29	524.26
资产总计	500.00	530.26	567.38	595.75
短期借款	118.20	127.45	141.28	145.52
应付账款	15.00	15.91	17.02	17.87
长期借款	50.00	46.81	49.78	52.54
股本	200.00	200.00	200.00	200.00
年末未分配利润	116.80	140.09	159.30	179.82
股东权益合计	316.80	340.09	359.30	379.82
负债和股东权益总计	500.00	530.26	567.38	595.75

(2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期,年增长率在6%-7%之间:2011年销售市场将发生变化,甲公司调整经营政策和财务政策,销售增长率下降为5%;2012年进入均衡增长期,其增长率为5%(假设可以无限期持续)｡
(3)甲公司的加权平均资本成本为10%,甲公司的所得税税率为40%｡
要求:
(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据,计算并填列答题卷第5页给定的“甲公司预计自由现金流量表”的相关项目金额,必须填写“息税前利润”､“净营运资本增加”､“固定资本支出”和“自由现流量”等项目｡
(2)假设债务的账面成本与市场价值相同,根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2008年年末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值,下同),结果填入答题卷第6页给定的“甲公司企业估价计算表”中｡必须填列“预测期期末价值的现值”､“公司实体价值”､“债务价值”和“股权价值”等项目｡

F公司是一个服装生产企业,常年大批量生产甲､乙两种工作服｡产品生产过程划分为裁剪､缝纫两个步骤,相应设置裁剪､缝纫两个车间｡裁剪车间为缝纫车间提供半成品,经缝纫车间加工最终形成产成品｡甲､乙两种产品耗用主要材料(布料)相同,且在生产开始时一次投入｡所耗辅助材料(缝纫线和扣子等)由于金额较小,不单独核算材料成本,而直接计入制造费用｡
F公司采用平行结转分步法计算产品成本｡实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是:材料费用按定额材料费用比例分配;生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时分配｡月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是:材料费用按定额材料费用比例分配;生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配｡F公司8月份有关成本计算资料如下:
(1)甲､乙两种产品定额资料:
甲产品定额资料

生产车间	单件产成品定额		本月(8月份投入)
	材料费用(元)	工时(小时)	材料费用(元)	工时(小时)
裁剪车间	60	1.0	150000	1500
缝纫车间		2.0		4000
合计	60	3.0	150000	5500

乙产品定额资料

生产车间	单件产成品定额		本月(8月份投入)
	材料费用(元)	工时(小时)	材料费用(元)	工时(小时)
裁剪车间	80	0.5	100000	500
缝纫车间		1.5		2500
合计	80	2.0	100000	3000

(2)8月份甲产品实际完工入库产成品2000套｡
(3)8月份裁剪车间､缝纫车间实际发生的原材料费用､生产工时数量以及生产工人薪酬､制造费用如下:
8月份裁剪车间实际耗用生产工时和生产费用

产品名称	材料费用(元)	生产工时(小时)	生产工人薪酬(元)	制造费用(元)
甲产品		1600
乙产品		800
合计	280000	2400	30000	120000

8月份缝纫车间实际耗用生产工时和生产费用

产品名称	材料费用(元)	生产工时(小时)	生产工人薪酬(元)	制造费用(元)
甲产品		4200
乙产品		2800
合计		7000	140000	350000

(4)裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下:

项目	车间	直接材料(元)		定额工时(小时)	直接人工(元)	制造费用(元)	合计(元)
月初在产品成本	裁剪车间	30000	30000	2000	18500	60000	108500
	缝纫车间			800	7200	15600	22800

要求:
(1)将裁剪车间和缝纫车间8月份实际发生的材料费用､生产工人薪酬和制造费用在甲､乙两种产品之间分配｡
(2)编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单,结果填入答题卷第8页给定的“甲产品成本计算单”中｡
(3)编制甲产品的成本汇总计算表,结果填入答题卷第9页给定的“甲产品成本汇总计算表”中｡

甲酒店是一家总部位于中国某市的五星级酒店集团｡近年来,甲酒店在全国范围内通过托管､合并与自建等方式大力发展经营业务｡一家投资公司准备向甲酒店投资入股,现在正对甲酒店的财务状况进行分析｡为了进行比较,该投资公司选取了乙酒店作为参照对象,乙酒店是中国酒店业的龙头企业｡甲酒店和乙洒店的资产负债表数据与利润表数据如下所示:
两家酒店的资产负债表对比
2008年12月31日              单位:万元

	甲酒店		乙酒店
	年末余额	年初余额	年末余额	年初余额
货币资金	21376	22659	74173	67775
应收票据	0	900	2	11
应收账款	7985	4924	3271	4092
预计款项	33372	15237	1765	198
应收利息	0	0	1046	169
应收股利	0	0	277	151
其它应收款	9190	10617	2657	3210
存货	24106	45672	1257	1081
其它流动资产	39	0	0	0
流动资产合计	96068	100009	84448	76687
可供出售金融资产	0	0	90921	395650
长期股权投资	6121	6174	95143	99223
固定资产	164917	93684	25556	27989
在建工程	6148	9337	699	865
工程物资	136	0	0	0
无形资产	15479	8958	21614	22086
商誉	0	0	1100	1100
长期待摊费用	22389	10475	2678	1667
递延所得税资产	2307	528	37	983
非流动资产合计	217498	129156	237748	549563
资产总计	313565	229165	322196	626250
短期借款	70200	50200	550	1100
应付票据	2000	0	0	0
应付账未	6336	4299	5471	5592
预收款项	8089	5101	2286	2428
应付职工薪酬	1043	1095	7392	7948
应交税费	5028	5442	1847	4033
应付股利	0	69	18	643
其它应付款	31380	15134	3310	4168
一年内到期的非流动负债	6773	6500	0	0
其它流动负债	4	0	0	0
流动负债合计	130853	87840	20874	25912
长期借款	33784	41564	204	204
长期应付款	12713	10288	0	0
专项应付款	0	2635	0	0
预计负债	0	0	221	0
递延所得税负债	1081	1441	18111	95105
其它非流动税负债	6477	8368	0	0
非流动负债合计	54055	64296	18536	95309
负债合计	184908	152136	39410	121221
股本	36868	34568	60324	60324
资本公积	49002	14793	133909	362350
盈余公积	1290	1159	44387	41835
未配利润	41497	26509	44166	40520
股东权益合计	128657	77029	282786	505029
负债及股东权益总计	313565	229165	322196	626250

两家酒店的利润表对比
2008年度

	甲酒店		乙酒店
	本年金额	上年金额	本年金额	上年金额
营业收入	90137	61182	79363	83476
营业成本	42406	23385	24855	25441
营业税金及附加	4938	3056	3266	3419
销售费用	1736	1097	23056	23154
管理费用	27586	21355	17504	18648
财务费用	6638	3736	-1745	-742
资产减值损失	904	172	32	-28
投资收益(股权)	-53	55	17909	18565
营业利润	5876	8436	30304	32149
营业外收入	8957	11236	1901	341
营业外支出	134	167	82	35
利润总额	14699	19505	32123	32455
所得税费用	1436	2342	3269	4495
净利润	13263	17163	28854	27960

注:假设利息费用等于财务费用｡
要求:
(1)按照改进杜邦财务分析体系分别计算甲酒店与乙酒店2008年度的经营资产､经营负债､金额资产､金融负债､净经营资产､净负债､经营利润和净利息的金额,结果填入答题卷第10页给定的表格中｡小数点后取三位小数｡
(2)根据改进杜邦财务分析体系分别计算甲酒店与乙酒店2008年度的经营利润率､净经营资产周转次数､净经营资产利润率､净利息率､经营差异率､净财务杠杆､杠杆贡献率､净资产收益率,结果填入答题卷第11页给定的表格中｡计算净经营资产周转次数和净财务杠杆时小数点后取四位小数,其它百分率指标小数点后取三位小数｡
(3)以乙酒店为基准使用连环替代法并按照净经营资产利润率差异､净利息率差异和净财务杠杆差异的顺序,计算甲酒店和乙酒店净资产收益率差异的驱动因素,结果填入答题卷第12页给定的表格中｡净财务杠杆小数点后取四位小数,其他百分率指标小数点后取三位小数｡
(4)根据要求(2)计算的指标结果,简要指出甲酒店与乙酒相比,在哪些方面存在不足?
(5)使用传统杜邦分析体系分别计算甲酒店与乙酒店的资产营运能力,并与改进杜邦体系的分析结果相比较,结果有何差异?并简要说明理由｡