2011年中级会计职称考试_财务管理_模拟试题-财考01

B. 增加基期的负债资金

A. 75

B. 基础性金融市场和金融衍生品市场

A. 目标价值权数

A. 该项目基本具备财务可行性

C. 规避经营风险

C. 弹性预算所依据的业务量是产量或销售量

C. 有利于产权交易

C. 固定股利支付率政策

D. 18.37％

A. 3745

C. 1500

D. 投资与收益对等原则

A. 预计材料采购量

C. 均会改变股东权益内部结构

A. 专设采购机构的基本开支

C. 加工对象状态的改变，可以由其他作业实现，而不能由价值链中的后一项作业实现

C. 法律因素

B. 原始投资＝初始投资

A. 市场价格具有客观真实的特点，能够同时满足分部和公司的整体利益，但是它要求产品或劳务具有不完全竞争的外部市场

D. 淘汰法

C. 50％

D. 该企业收益和风险均较低

A. 100

A. 在一定程度上可以避免短期行为　B. 考虑了风险因素　C. 对上市公司而言，比较容易量化

A. 当净现值＞0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率　C. 当净现值＝0时，净现值率＝0，内部收益率＝基准收益率　D. 当净现值＜0时，净现值率＜0，内部收益率＜基准收益率

A. 规定借款用途　C. 要求提供借款担保　D. 收回借款或停止借款

A. 税务风险管理环境　B. 税务风险管理组织　C. 税务风险识别　D. 税务风险应对策略和内部控制

A. 规范企业纳税行为　B. 降低税收支出　C. 防范纳税风险

B. 财务指标所反映的情况具有相对性　C. 财务指标的评价标准不统一　D. 财务指标的计算口径不一致

B. 净现值率　C. 内部收益率

A. 潜在的普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等　C. 对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数　D. 对于认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性

A. 每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本　C. 有价证券的日利率　D. 预期每日现金余额的标准差

A. 所有管理决策权都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权　B. 有利于实行内部调拨价格　C. 有利于在整个企业内部优化配置资源

B. 错误

A. 正确

B. 错误

B. 错误

B. 错误

B. 错误

B. 错误

A. 正确

B. 错误

A. 正确

（1）上年年末的营运资金＝（1000＋4000＋7000）－（1500＋2500）＝8000（万元）
因此，今年公司需增加的营运资金＝8000×10％＝800（万元）
（2）15％＝1.2×（1＋g）/（15－2.4）×100％＋g
解得：股利年增长率＝5％
今年每股股利＝1.2×（1＋5％）＝1.26（元）
（3）上年年末普通股股数＝1000/2＝500（万股）
（4）今年需要筹集的资金总量
＝需增加的营运资金＋新增设备需要的资金＝800＋80＝880（万元）
（5）假设今年需要对外筹集的资金量为W万元，则
需要增发新股股数＝W/（15－2.4）＝W/12.6（万股）
今年发放的股利＝（500＋W/12.6）×1.26＝630＋0.1W（万元）
今年留存收益筹资＝10000×（1＋10％）×8％－（630＋0.1W）＝250－0.1W（万元）
由于：今年需要筹集的资金总量＝今年留存收益筹资＋今年发行股票筹资
因此：880＝（250－0.1W）＋W
解得：W＝700（万元）

（1）按照经济订货模型公式计算时
经济订货批量相关的持有成本＝经济订货批量相关的订货成本
＝经济订货批量相关的存货总成本/2
所以，经济订货批量相关的持有成本＝12000/2＝6000（元）
即：经济订货批量/2×4＝6000
经济订货批量＝3000（千克）
（2）经济订货批量平均占用资金＝3000/2×100＝150000（元）
（3）12000×12000＝2×每次订货费用×18000×4
每次订货费用＝1000（元）
（4）年度最佳订货批次＝18000/3000＝6（次）
（5）最佳订货周期＝360/6＝60（天）
（6）交货期内的平均需求量＝18000/360×8＝400（千克）
保险储备量为0千克时，再订货点为400千克
缺货损失期望值＝6×2.5×（50×0.2＋100×0.1）＝300（元）
保险储备的持有成本＝0
保险储备相关总成本＝300＋0＝300（元）
保险储备为50千克时，再订货点为450千克
缺货损失期望值＝6×2.5×（50×0.1）＝75（元）
保险储备的持有成本＝50×4＝200（元）
保险储备相关总成本＝200＋75＝275（元）
保险储备量为100千克时，再订货点为500千克
缺货损失期望值＝0（元）
保险储备的持有成本＝100×4＝400（元）
保险储备相关总成本＝0＋400＝400（元）
所以，合理的保险储备量为50千克，再订货点为450千克。

（1）甲方案下，今年的利息费用总额＝100＋6000/120％×6％＝400（万元）
（2）设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：
（W－400）×（1－25％）/800＝（W－100）×（1－25％）/（800＋200）
（W－400）/800＝（W－100）/1000
解得：W＝（1000×400－800×100）/（1000－800）＝1600（万元）
（3）由于筹资后的息税前利润为1000万元，低于1600万元，所以，应该采取发行普通股的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。
（4）明年的财务杠杆系数
＝今年的息税前利润/今年的税前利润＝1000/（1000－100）＝1.111
明年的每股收益增长率＝1.111×10％＝11.11％
或者：今年的每股收益＝（1000－100）×（1-25%）/1000＝0.675（元）
明年的每股收益＝[1000×（1＋10％）－100]×（1-25%）/1000＝0.75（元）
明年的每股收益增长率＝0.75/0.675－1＝11.11％

（1）普通股股数＝1000×2＝2000（万股）
普通股股本＝（1/2）×2000＝1000（万元）
资本公积＝1000（万元）
盈余公积＝1000（万元）
未分配利润＝3500－2000×0.1＝3300（万元）
（2）市净率＝每股市价/每股净资产
分配前市净率＝9.75÷（6500÷1000）＝1.5
每股市价7.2元时的每股股东权益＝7.2÷1.5＝4.8（元/股）
每股市价7.2元时的普通股股数＝1000×（1＋10％）＝1100（万股）
每股市价7.2元时的股东权益合计＝4.8×1100＝5280（万元）
由此可知发放股票股利和现金股利之后股东权益减少6500－5280＝1220（万元）
由于发放股票股利并不影响股东权益总额，因此，本题中只有派发现金股利减少股东权益总额，所以派发的现金股利总额为1220万元，每股现金股利＝1220÷1100＝1.11（元）
（3）利润分配增加的普通股股数＝1000×1/10＝100（万股）
利润分配增加的股本＝100×1＝100（万元）
利润分配增加的资本公积＝100×9.75－100＝875（万元）
利润分配之后的普通股股数＝1000＋100＝1100（万股）
利润分配之后的股本＝1000+100＝1100（万元）
利润分配之后的资本公积＝1000＋875＝1875（万元）
利润分配之后的盈余公积＝1000（万元）
分派的现金股利＝0.1×1100＝110（万元）
发放的股票股利＝100×9.75＝975（万元）
利润分配减少的未分配利润＝110＋975＝1085（万元）
利润分配后的未分配利润＝3500－1085＝2415（万元）

（1）计算甲方案固定资产原值
进口设备的国际运输费＝10×7％＝0.7（万美元）
进口设备的国际运输保险费＝（10＋0.7）×3％＝0.32（万美元）
以人民币标价的进口设备到岸价＝（10＋0.7＋0.32）×7.43＝81.88（万元）
进口关税＝81.88×10％＝8.19（万元）
甲方案固定资产原值＝81.88＋8.19＋4.37＋5.56＝100（万元）
（2）计算甲、乙方案各年的净现金流量
①甲方案各年的净现金流量
折旧＝（100－5）/5＝19（万元）
NCF0＝－150（万元）
NCF1～4＝（90－60）＋19＝49（万元）
NCF5＝49＋55＝104（万元）
②乙方案各年的净现金流量
NCF0＝－120（万元）
NCF1＝0（万元）
NCF2＝－80（万元）
NCF3～6＝170－80＝90（万元）
NCF7＝90＋80＋8＝178（万元）
（3）计算甲、乙两方案的净现值
①甲方案的净现值＝49×（P/A，10％，4）＋104×（P/F，10％，5）－150＝69.90（万元）
②乙方案的净现值
＝90×（P/A，10％，4）×（P/F，10％，2）＋178×（P/F，10％，7）－80×（P/F，10％，2）－120
＝141.00（万元）
（4）计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣
①甲方案的年等额净回收额＝69.90/（P/A，10％，5）＝18.44（万元）
②乙方案的年等额净回收额＝141.00/（P/A，10％，7）＝28.96（万元）
因为乙方案的年等额净回收额大，所以乙方案优于甲方案。
（5）利用方案重复法比较两方案的优劣
两方案计算期的最小公倍数为35年
①甲方案调整后的净现值
＝69.90＋69.90×（P/F，10％，5）＋69.90×（P/F，10％，10）＋69.90×（P/F，10％，15）＋69.90×（P/F，10％，20）＋69.90×（P/F，10％，25）＋69.90×（P/F，10％，30）
＝177.83（万元）
②乙方案调整后的净现值
＝141.00＋141.00×（P/F，10％，7）＋141.00×（P/F，10％，14）＋141.00×（P/F，10％，21）＋141.00×（P/F，10％，28）
＝279.31（万元）
因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。
（6）利用最短计算期法比较两方案的优劣
最短计算期为5年，所以：
甲方案调整后的净现值＝原方案净现值＝69.90（万元）
乙方案调整后的净现值＝乙方案的年等额净回收额×（P/A，10％，5）＝109.78（万元）
因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。

（1）今年销售量＝10×（1＋40％）＝14（万件）
单位变动成本＝100×60％＝60（元）
今年息税前利润＝14×（100－60）－150＝410（万元）
净利润＝（410－50）×（1－25％）＝270（万元）
DOL＝10×（100－60）/[10×（100－60）－150]＝1.6
DFL＝[10×（100－60）－150]/[10×（100－60）－150－50]＝1.25
DTL＝1.6×1.25＝2
或：DTL＝10×（100－60）/[10×（100－60）－150－50]＝2
（2）去年息税前利润＝10×（100－60）－150＝250（万元）
息税前利润变动率＝（410－250）/250×100％＝64％
或息税前利润变动率＝40％×1.6＝64％
即今年息税前利润增加64％
（3）b＝（300－246）/（10－7）＝18（元/件）
a＝300－18×10＝120（万元）
y＝120＋18x
今年资金占用量＝120＋18×14＝372（万元）
（4）今年需要的外部筹资额＝372－300－270×（1－90％）＝45（万元）
（5）权益资本成本＝2％＋1.6×（14％－2％）＝21.2％
（6）资金总额为372万元，其中长期借款300×40％＝120（万元）
权益资金＝372－120＝252（万元）
平均资本成本＝120/372×3.5％＋252/372×21.2％＝15.49％