1单选题1 / 51
各所属单位的资金不得自行用于资本性支出，体现了集权与分权相结合型财务管理体制的（ ）。
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C. 集中固定资产购置权
财会类中级会计职称财务管理
2011年中级会计职称考试_财务管理_模拟试题-财考02
51 题含答案财务管理
2单选题2 / 51
下列关于存货成本的说法不正确的是（ ）。
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C. 仓库折旧和存货的保险费通常都属于固定储存费用
3单选题3 / 51
以生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品假设前提为依据而制定的标准成本是（ ）。
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B. 理想标准成本
4单选题4 / 51
某企业拥有流动资产120万元（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法中正确的是（ ）。
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B. 该企业采取的是保守融资战略
5单选题5 / 51
ABC公司盈余公积金提取比例为净利润的20％，2009年预计发生未分配利润100万元，支付给投资者的股利为400万元，所得税税率为25％，则目标利润为（ ）万元。
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B. 833.33
6单选题6 / 51
某企业生产A产品，预计单位产品的制造成本为200元，单位产品的期间费用为50元，销售利润率不能低于15％，该产品适用的消费税税率为5％，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（ ）元。
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B. 312.5
7单选题7 / 51
认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权证期限通常超过（ ）。
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B. 90天
8单选题8 / 51
在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（ ）。
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A. 净现值法
9单选题9 / 51
被投资企业需要投资企业的一处房产，如投资企业全部采用货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购入此房产，则下列说法不正确的是（ ）。
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D. 投资企业不需要承担选项
10单选题10 / 51
已知某工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元，无形资产摊销额为40万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（ ）万元。
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C. 700
11单选题11 / 51
采用比较分析法时，应注意的问题不包括（ ）。
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B. 衡量标准的科学性
12单选题12 / 51
在下列各项内部转移价格中，能够较好地满足供应方和使用方不同需求的是（ ）。
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C. 双重价格
13单选题13 / 51
下列说法中，错误的是（ ）。
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C. 财务预测是构建激励与约束机制的关键环节
14单选题14 / 51
下列关于影响资本结构的说法，不正确的是（ ）。
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C. 当所得税税率较高时，应降低负债筹资
15单选题15 / 51
为确保企业财务目标的实现，下列各项中，不能用于协调所有者与经营者利益冲突的措施是（ ）。
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B. 限制性借债
16单选题16 / 51
某企业本月支付当月货款的60％，支付上月货款的30％，支付上上月货款的10％，未支付的货款通过“应付账款”核算。已知7月份货款20万元，8月份货款为25万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，则下列说法错误的是（ ）。
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D. 10月初的应付账款为11.5万元
17单选题17 / 51
某企业年初从银行贷款100万元，期限为1年，年利率为10％，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（ ）万元。
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C. 100
18单选题18 / 51
下列不属于管理绩效定性评价中基础管理评价指标内容的有（ ）。
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C. 企业文化建设
19单选题19 / 51
下列有关管理层讨论与分析的说法错误的是（ ）。
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C. 不是上市公司定期报告的组成部分
20单选题20 / 51
某企业2008年预计扣除捐赠支出之前可实现应纳税所得额10000万元，企业所得税税率为25％，年底时，企业为提高其产品知名度,董事会决定向灾区捐赠1500万元。以下方案中对企业最有利的为（ ）。
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D. 2008年年底一次捐赠1200万元，2009年度再捐赠300万元
21单选题21 / 51
不可以用于分派股利的是（ ）。
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B. 资本公积
22单选题22 / 51
下列说法正确的是（ ）。
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C. 从较长时间看，没有绝对不变的固定成本
23单选题23 / 51
关于短期融资劵的说法正确的是（ ）。
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D. 筹资数额比较大
24单选题24 / 51
股票股利和股票分割的共同点不包括（ ）。
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C. 所有者权益的内部结构均不变
25单选题25 / 51
已知某完整工业投资项目预计投产第1年的流动资产需用额100万元，流动负债需用额为40万元；投产第2年的流动资金需用额为190万元，流动负债需用额为100万元。则投产第2年的流动资金投资额为（ ）万元。
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A. 130
26多选题26 / 51
下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的是（ ）。
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B. 相关者利益最大化 C. 股东财富最大化 D. 企业价值最大化
27多选题27 / 51
我国企业所得税法规定，关于开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，下列说法正确的是（ ）。
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A. 未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50％加计扣除 C. 对于企业由于技术开发费加计扣除部分形成企业年度亏损部分作为以后年度的纳税调减项目处理 D. 形成无形资产的，按照无形资产成本的150％摊销
28多选题28 / 51
与其他形式的投资相比，项目投资的特点包括（ ）。
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A. 投资内容独特 C. 发生频率低 D. 投资风险高
29多选题29 / 51
涉税业务税务管理的内容不包括（ ）。
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B. 企业经营税务管理 C. 企业技术开发税务管理 D. 企业税务会计管理
30多选题30 / 51
下列各种说法中，正确的是（ ）。
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A. 静态投资回收期属于反指标 B. 净现值法无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 C. 利用各种评价指标进行项目评价时，结果可能不一致
31多选题31 / 51
流动负债的主要经营优势包括（ ）。
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A. 容易获得 B. 具有灵活性 C. 能有效地为季节性信贷需要进行融资。
32多选题32 / 51
应收账款ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法，以下说法中正确的有（ ）。
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A. 对A类客户，可以发出措辞较为严厉的信件催收，或派专人催收，或委托收款代理机构处理，甚至可通过法律解决 B. 对B类客户则可以多发几封信函催收，或打电话催收 C. 对C类客户只需要发出通知其付款的信函即可。
33多选题33 / 51
下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的有（ ）。
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A. 投资机会较多 D. 通货膨胀
34多选题34 / 51
为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于（ ）。
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A. 企业愿冒缺少现金风险的程度 B. 企业预测现金收支可靠的程度 C. 企业临时融资的能力
35多选题35 / 51
相对固定预算而言，弹性预算（ ）。
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B. 预算可比性强 D. 预算范围宽
36判断题36 / 51
财务决策是财务管理的核心，财务分析可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据。（ ）
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B. 错误
37判断题37 / 51
对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有此特性。 （ ）
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B. 错误
38判断题38 / 51
在银行借款的税务管理中，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为选择标准，不需要考虑其他因素。（ ）
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B. 错误
39判断题39 / 51
财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映企业经营决策预算与业务预算的结果，财务预算属于总预算的一部分。（ ）
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B. 错误
40判断题40 / 51
全部投资的现金流量表与项目资本金现金流量表的流入项目没有区别，但是流出项目不同。（ ）
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A. 正确
41判断题41 / 51
从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（ ）
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B. 错误
42判断题42 / 51
在时间顺序上，比较选择在先，决策可行性评价在后。这种关系在不同类型的方案之间表现不完全一致。
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B. 错误
43判断题43 / 51
在对同一个投资项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率和内部收益率指标的评价结论是一致的.（ ）
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A. 正确
44判断题44 / 51
代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（ ）
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A. 正确
45判断题45 / 51
在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的。（ ）
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B. 错误
46名词解释46 / 51
某公司2009年销售额1000万元，销售净利率12％。其他有关资料如下：
（1）2010年财务杠杆系数为1.5；
（2）2009年固定经营成本为240万元，2010年保持不变；
（3）所得税税率25％；
（4）2009年普通股股利为150万元。
要求：
（1）计算2009年的税前利润；
（2）计算2009年的息税前利润；
（3）计算2009年的利息；
（4）计算2009年的边际贡献；
（5）计算2010年的经营杠杆系数；
（6）计算2010年的总杠杆系数；
（7）若2010年销售额预期增长20％，预计每股收益增长率。
（1）2010年财务杠杆系数为1.5；
（2）2009年固定经营成本为240万元，2010年保持不变；
（3）所得税税率25％；
（4）2009年普通股股利为150万元。
要求：
（1）计算2009年的税前利润；
（2）计算2009年的息税前利润；
（3）计算2009年的利息；
（4）计算2009年的边际贡献；
（5）计算2010年的经营杠杆系数；
（6）计算2010年的总杠杆系数；
（7）若2010年销售额预期增长20％，预计每股收益增长率。
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（1）2009年净利润＝1000×12％＝120（万元）税前利润＝120/（1－25％）＝160（万元）
（2）息税前利润＝1.5×160＝240（万元）
（3）利息＝息税前利润－税前利润＝240－160＝80（万元）
（4）边际贡献＝息税前利润＋固定经营成本＝240＋240＝480（万元）
（5）经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润＝480/240＝2
（6）总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝2×1.5＝3或：总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝480/160＝3
（7）每股收益增长率＝3×20％＝60％
（2）息税前利润＝1.5×160＝240（万元）
（3）利息＝息税前利润－税前利润＝240－160＝80（万元）
（4）边际贡献＝息税前利润＋固定经营成本＝240＋240＝480（万元）
（5）经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润＝480/240＝2
（6）总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝2×1.5＝3或：总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝480/160＝3
（7）每股收益增长率＝3×20％＝60％
47名词解释47 / 51
某企业2010年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2010年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案：给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元。乙方案：信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％）。收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8％（为简化计算，本题不考虑增值税因素；1年按360天计算）。
要求：
（1）计算该企业2010年的下列指标： ①变动成本总额； ②以销售收入为基础计算的变动成本率。
（2）计算乙方案的下列指标： ①应收账款平均收账天数； ②应收账款平均余额； ③维持应收账款所需资金； ④应收账款机会成本； ⑤坏账损失； ⑥乙方案的现金折扣； ⑦边际贡献总额； ⑧税前收益。
（3）计算甲方案的税前收益。
（4）为该企业做出采用何种信用政策的决策，并说明理由。
要求：
（1）计算该企业2010年的下列指标： ①变动成本总额； ②以销售收入为基础计算的变动成本率。
（2）计算乙方案的下列指标： ①应收账款平均收账天数； ②应收账款平均余额； ③维持应收账款所需资金； ④应收账款机会成本； ⑤坏账损失； ⑥乙方案的现金折扣； ⑦边际贡献总额； ⑧税前收益。
（3）计算甲方案的税前收益。
（4）为该企业做出采用何种信用政策的决策，并说明理由。
查看答案
（1）①变动成本总额＝3000－600＝2400（万元）
②以销售收入为基础计算的变动成本率＝2400/4000×100％＝60％
（2）①应收账款平均收账天数＝10×30％＋20×20％＋90×50％＝52（天）
②应收账款平均余额＝（5400/360）×52 ＝780（万元）
③维持应收账款所需资金＝780×60％＝468（万元）
④应收账款机会成本＝468×8％＝37.44（万元）
⑤坏账损失＝5400×50％×4％＝108（万元）
⑥乙方案的现金折扣＝5400×30％×2％＋5400×20％×1％＝43.2（万元）
⑦边际贡献总额＝年赊销额－变动成本＝5400－5400×60％＝2160（万元）
⑧税前收益＝2160－43.2－37.44－108－50＝1921.36（万元）
（3）甲方案税前收益＝5000×（1－60％）－140＝1860（万元）
（4）因为乙方案税前收益大于甲方案，所以应选择乙方案。
②以销售收入为基础计算的变动成本率＝2400/4000×100％＝60％
（2）①应收账款平均收账天数＝10×30％＋20×20％＋90×50％＝52（天）
②应收账款平均余额＝（5400/360）×52 ＝780（万元）
③维持应收账款所需资金＝780×60％＝468（万元）
④应收账款机会成本＝468×8％＝37.44（万元）
⑤坏账损失＝5400×50％×4％＝108（万元）
⑥乙方案的现金折扣＝5400×30％×2％＋5400×20％×1％＝43.2（万元）
⑦边际贡献总额＝年赊销额－变动成本＝5400－5400×60％＝2160（万元）
⑧税前收益＝2160－43.2－37.44－108－50＝1921.36（万元）
（3）甲方案税前收益＝5000×（1－60％）－140＝1860（万元）
（4）因为乙方案税前收益大于甲方案，所以应选择乙方案。
48名词解释48 / 51
甲公司2010年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30％，2010年年末的资产负债率为40％，财务费用为200万元。2010年实现净利润900万元，所得税税率为25％。2010年年末的股份总数为600万股（普通股股数年内无变动，无优先股），普通股市价为15元/股，普通股均发行在外。
要求：
（1）计算2010年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；
（2）计算2010年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额；
（3）计算2010年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数（使用平均数计算）；
（4）计算2010年的每股净资产、基本每股收益、市盈率；
（5）已知2009年总资产净利率为12.24％，权益乘数（使用平均数计算）为1.5，计算2009年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析2010年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。
要求：
（1）计算2010年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；
（2）计算2010年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额；
（3）计算2010年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数（使用平均数计算）；
（4）计算2010年的每股净资产、基本每股收益、市盈率；
（5）已知2009年总资产净利率为12.24％，权益乘数（使用平均数计算）为1.5，计算2009年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析2010年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。
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（1）2010年年初的股东权益总额＝1500×2＝3000（万元）2010年年初的资产总额＝1500＋3000＝4500（万元）2010年年初的资产负债率＝1500/4500×100％＝33.33％
（2）2010年年末的股东权益总额＝3000＋3000×30％＝3900（万元）2010年年末的负债总额＝3900/（1－40％）×40％＝2600（万元）2010年年末的资产总额＝3900＋2600＝6500（万元）
（3）总资产净利率＝900/[（4500＋6500）/2]×100％＝16.36％净资产收益率＝900/[（3000＋3900）/2]×100％＝26.09％使用平均数计算的权益乘数＝[（4500＋6500）/2]/[（3000＋3900）/2]＝1.59
（4）每股净资产＝3900/600＝6.5（元/股）基本每股收益＝归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数＝900/600＝1.5（元/股）2010年年末的市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益＝15/1.5＝10
（5）2009年的净资产收益率＝12.24％×1.5＝18.36％净资产收益率变动额＝26.09％－18.36％＝7.73％总资产净利率变动的影响额＝（16.36％－12.24％）×1.5＝6.18％权益乘数变动的影响额＝16.36％×（1.59－1.5）＝1.47％注：6.18％＋1.47％＝7.65％，与7.73％有误差，这是由于计算时采用四舍五入的方法导致的。
（2）2010年年末的股东权益总额＝3000＋3000×30％＝3900（万元）2010年年末的负债总额＝3900/（1－40％）×40％＝2600（万元）2010年年末的资产总额＝3900＋2600＝6500（万元）
（3）总资产净利率＝900/[（4500＋6500）/2]×100％＝16.36％净资产收益率＝900/[（3000＋3900）/2]×100％＝26.09％使用平均数计算的权益乘数＝[（4500＋6500）/2]/[（3000＋3900）/2]＝1.59
（4）每股净资产＝3900/600＝6.5（元/股）基本每股收益＝归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数＝900/600＝1.5（元/股）2010年年末的市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益＝15/1.5＝10
（5）2009年的净资产收益率＝12.24％×1.5＝18.36％净资产收益率变动额＝26.09％－18.36％＝7.73％总资产净利率变动的影响额＝（16.36％－12.24％）×1.5＝6.18％权益乘数变动的影响额＝16.36％×（1.59－1.5）＝1.47％注：6.18％＋1.47％＝7.65％，与7.73％有误差，这是由于计算时采用四舍五入的方法导致的。
49名词解释49 / 51
甲公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的经营资产为800万元，投资报酬率为18％；B投资中心的投资报酬率为20％，剩余收益为30万元；甲公司要求的平均最低报酬率为15％；甲公司决定追加投资200万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润40万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润20万元。
要求：
（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益；
（2）计算追加投资前B投资中心的经营资产；
（3）计算追加投资前甲公司的投资报酬率；
（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；
（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率；
（6）从甲公司的整体利益出发，应该选择投资哪个中心？
要求：
（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益；
（2）计算追加投资前B投资中心的经营资产；
（3）计算追加投资前甲公司的投资报酬率；
（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；
（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率；
（6）从甲公司的整体利益出发，应该选择投资哪个中心？
查看答案
（1）A投资中心的剩余收益＝800×18％－800×15％＝24（万元）
（2）B投资中心的剩余收益＝经营资产×（20％－15％）＝30（万元）经营资产＝30/（20％－15％）＝600（万元）
（3）投资报酬率＝（800×18％＋600×20％）/（800＋600）＝18.86％
（4）A投资中心接受追加投资后的剩余收益＝（800×18％＋40）－（800＋200） ×15％＝34（万元）（5）B投资中心接受追加投资后的投资报酬率＝（600×20％＋20）/（600＋200）＝17.5％（6）追加投资前公司的剩余收益＝24＋30＝54（万元）向A中心追加投资后公司的剩余收益＝34＋30＝64（万元），大于54万元向B中心追加投资后公司的剩余收益＝24＋30＋（20－200×15％）＝44（万元），小于向A中心追加投资后公司的剩余收益64万元，所以，应向A中心追加投资。
（2）B投资中心的剩余收益＝经营资产×（20％－15％）＝30（万元）经营资产＝30/（20％－15％）＝600（万元）
（3）投资报酬率＝（800×18％＋600×20％）/（800＋600）＝18.86％
（4）A投资中心接受追加投资后的剩余收益＝（800×18％＋40）－（800＋200） ×15％＝34（万元）（5）B投资中心接受追加投资后的投资报酬率＝（600×20％＋20）/（600＋200）＝17.5％（6）追加投资前公司的剩余收益＝24＋30＝54（万元）向A中心追加投资后公司的剩余收益＝34＋30＝64（万元），大于54万元向B中心追加投资后公司的剩余收益＝24＋30＋（20－200×15％）＝44（万元），小于向A中心追加投资后公司的剩余收益64万元，所以，应向A中心追加投资。
50主观题50 / 51
MC公司生产和销售甲产品，该企业目前正在编制2009年的全面预算，有关资料如下：
〔资料1〕2009年4个季度的预计销售量分别为：800件、1000件、1200件和1000件，预计销售单价前3个季度为65元，第4个季度为70元。
〔资料2〕上年末应收账款余额为20000元，每季的销售中有60％能在当季收到现金，其余40％要到下季收讫。
〔资料3〕预计2009年度甲产品年初存货量为80件，年末存货量为100件，年末无在产品存货。预计季末甲产品占下季销售量的比例为10％。
〔资料4〕生产甲产品只消耗A材料，消耗定额为3千克/件，材料采购单价为4元。A材料年初存货量为700千克，年末存货量为800千克，预计季末存货量占下季生产需用量的比例为20％。年初应付账款为3000元，材料采购的付现率为本季度60％，下季度40％。要求（计算过程保留整数）：
（1）编制2009年销售预算表（金额单位：元）：
〔资料1〕2009年4个季度的预计销售量分别为：800件、1000件、1200件和1000件，预计销售单价前3个季度为65元，第4个季度为70元。
〔资料2〕上年末应收账款余额为20000元，每季的销售中有60％能在当季收到现金，其余40％要到下季收讫。
〔资料3〕预计2009年度甲产品年初存货量为80件，年末存货量为100件，年末无在产品存货。预计季末甲产品占下季销售量的比例为10％。
〔资料4〕生产甲产品只消耗A材料，消耗定额为3千克/件，材料采购单价为4元。A材料年初存货量为700千克，年末存货量为800千克，预计季末存货量占下季生产需用量的比例为20％。年初应付账款为3000元，材料采购的付现率为本季度60％，下季度40％。要求（计算过程保留整数）：
（1）编制2009年销售预算表（金额单位：元）：
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（1）编制2009年销售预算表（金额单位：元）： 
51材料分析题51 / 51
某企业由于业务需要，急需一台不需要安装的进口设备，由于该设备应用在国家鼓励的环保能源产业方面，设备投产后，企业每年可以获得5万元的补贴收入（需计入应纳税所得额），另外，经营收入也会增加50万元，增加经营成本30万元。该设备离岸价为10万美元（1美元＝6.35元人民币），国际运输费率为7%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，外贸手续费和结汇银行财务费预计为13.09万元，国内运杂费为9.91万元，此类设备的折旧年限为10年，净残值为10万元，国内租赁公司也提供此类设备的经营租赁业务，若企业租赁该设备，每年年末需要支付给租赁公司13万元，连续租赁10年，假定基准折现率为10%，适用的企业所得税率为25%.
要求：
（1）计算进口设备的购置费；
（2）按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策；
（3）按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。
要求：
（1）计算进口设备的购置费；
（2）按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策；
（3）按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。
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（1）进口设备的国际运输费＝10×7%＝0.7（万美元）
进口设备的国际运输保险费＝（10＋0.7）×3%＝0.32（万美元）
以人民币标价的进口设备到岸价＝（10＋0.7＋0.32）×6.35＝70（万元）
进口关税＝70×10%＝7（万元）
进口设备购置费＝70＋7＋13.09＋9.91＝100（万元）
（2）购买设备投资＝100（万元）
每年增加折旧＝（100－10）/10＝9（万元）
每年增加的税前利润＝50＋5－（30＋9）＝16（万元）
增加的净利润＝16×（1－25%）＝12（万元）
自购买方案后净现金流量为：
NCF0＝－－100（万元）
NCF1－9＝12＋9＝21（万元）
NCF10＝21＋10＝31（万元）
租入设备每年增加的税前利润＝50＋5－（30＋13）＝12（万元）
租入设备每年增加的净利润＝12×（1－25%）＝9（万元）
租赁方案税后净现金流量为：
NCF0＝－0（万元）
NCF1－10＝9（万元）
购买和租入设备差额净现金流量为：
△NCF0＝－100（万元）
△NCF1－9＝21－9＝12（万元）
△NCF10＝31－9＝22（万元）
则：
100＝12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）
设△IRR＝6%，12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）＝93.91
设△IRR＝4%，12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）＝104.09
则：
（6%－4%）/（93.91－104.09）＝（6%－△IRR）/（93.91－100）
解得：△IRR＝4.8%
由于差额投资内部收益率小于基准折现率10%，所以应该采取租赁方案。
（3）购买设备的投资额现值＝100（万元）
每期增加的折旧额＝9（万元），每期增加的折旧抵税＝9×25%＝2.25（万元）
由于折旧抵税引起的抵减所得税的现值合计＝2.25×（P/A，10%，10）＝13.83（万元）
回收余值现值＝10×（P/S，10%，10）＝3.855（万元）
购买设备总费用现值＝100－13.83－3.855＝82.315（万元）
租赁方案每年租赁费＝13万元，每年租金抵减的所得税＝13×25%＝3.25（万元）
租入设备的折现总费用合计＝（13－3.25）×（P/A，10%，10）＝59.91（万元）
由于租赁方案的折现总费用59.91万元小于购买设备总费用现值82.315万元，所以应该采用租赁方案。
进口设备的国际运输保险费＝（10＋0.7）×3%＝0.32（万美元）
以人民币标价的进口设备到岸价＝（10＋0.7＋0.32）×6.35＝70（万元）
进口关税＝70×10%＝7（万元）
进口设备购置费＝70＋7＋13.09＋9.91＝100（万元）
（2）购买设备投资＝100（万元）
每年增加折旧＝（100－10）/10＝9（万元）
每年增加的税前利润＝50＋5－（30＋9）＝16（万元）
增加的净利润＝16×（1－25%）＝12（万元）
自购买方案后净现金流量为：
NCF0＝－－100（万元）
NCF1－9＝12＋9＝21（万元）
NCF10＝21＋10＝31（万元）
租入设备每年增加的税前利润＝50＋5－（30＋13）＝12（万元）
租入设备每年增加的净利润＝12×（1－25%）＝9（万元）
租赁方案税后净现金流量为：
NCF0＝－0（万元）
NCF1－10＝9（万元）
购买和租入设备差额净现金流量为：
△NCF0＝－100（万元）
△NCF1－9＝21－9＝12（万元）
△NCF10＝31－9＝22（万元）
则：
100＝12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）
设△IRR＝6%，12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）＝93.91
设△IRR＝4%，12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）＝104.09
则：
（6%－4%）/（93.91－104.09）＝（6%－△IRR）/（93.91－100）
解得：△IRR＝4.8%
由于差额投资内部收益率小于基准折现率10%，所以应该采取租赁方案。
（3）购买设备的投资额现值＝100（万元）
每期增加的折旧额＝9（万元），每期增加的折旧抵税＝9×25%＝2.25（万元）
由于折旧抵税引起的抵减所得税的现值合计＝2.25×（P/A，10%，10）＝13.83（万元）
回收余值现值＝10×（P/S，10%，10）＝3.855（万元）
购买设备总费用现值＝100－13.83－3.855＝82.315（万元）
租赁方案每年租赁费＝13万元，每年租金抵减的所得税＝13×25%＝3.25（万元）
租入设备的折现总费用合计＝（13－3.25）×（P/A，10%，10）＝59.91（万元）
由于租赁方案的折现总费用59.91万元小于购买设备总费用现值82.315万元，所以应该采用租赁方案。