1单选题1 / 51
某企业购买A股票1000万股，买入价每股9元，持有4个月后卖出，卖出价为每股9.4元，在持有期间每股分得现金股利0.5元，则该企业持有期收益率和持有期年均收益率分别为（ ）。
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A. 10%，30%
财会类中级会计职称财务管理
中级会计职称考试模拟试题－中级财务管理01
51 题含答案财务管理
2单选题2 / 51
在债券投资决策中，不属于积极的投资策略的是（ ）。
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C. 预计利率下降时，增持期限较短的债券
3单选题3 / 51
认股权证的特征不包括（ ）。
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A. 在认股之前持有人对发行公司拥有股权
4单选题4 / 51
下列各项中，不属于应交税金及附加预算内容的是（ ）。
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B. 预交所得税
5单选题5 / 51
企业在资本市场上向投资者出售金融资产，如发行股票和债券等的活动属于（ ）。
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B. 筹资活动
6单选题6 / 51
下列符合风险回避者选择资产的态度是（ ）。
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B. 当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产
7单选题7 / 51
某人第一年初存入银行2000元，第二年初存入银行2500元，第三年初存入银行2400元，银行存款利率是8%，半年复利一次，则在第三年年末，他可以从银行取出（ ）元。
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B. 8051.19
8单选题8 / 51
下列各项中，不属于比率分析法应该注意的是（ ）。
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D. 剔除项目的偶发性
9单选题9 / 51
下列资金结构的调整方式中属于存量调整的是（ ）。
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A. 资本公积转增股本
10单选题10 / 51
完整工业投资项目的现金流出量不包括（ ）。
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C. 旧固定资产提前报废产生的净损失抵税
11单选题11 / 51
下列关于营运资金周转的说法正确的是（ ）。
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B. 存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间
12单选题12 / 51
契约型基金和公司型基金是将投资基金按（ ）标准进行的分类。
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D. 组织动态的不同
13单选题13 / 51
某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，已知企业留存收益的资金成本是22.4%，计算股利的固定增长率为（ ）。
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A. 2%
14单选题14 / 51
下列不属于股票分割的影响的是（ ）。
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B. 分散企业的控制权
15单选题15 / 51
下列指标不属于获利能力指标的是（ ）。
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D. 营业利润增长率
16单选题16 / 51
某人打算退休后，每季度从银行取出9000元，维持生计；若年实际利率为8.24%，则此人现在应该存入（ ）元。
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B. 450000
17单选题17 / 51
企业拟将信用期由目前的45天放宽为60天，预计赊销额将由1200万元变为1440万元，变动成本率为75%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款机会成本的增加额为（ ）万元。（一年按360天计算）
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C. 6.75
18单选题18 / 51
能够保持一个固定期间，但是与会计年度相脱离的预算是（ ）。
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B. 滚动预算
19单选题19 / 51
某项目投资的原始投资额为1200万元，建设期资本化利息为60万元，运营期年均税前利润为96万元，年均利息费用为24万元，则该项目的投资收益率为（ ）。
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B. 9.52%
20单选题20 / 51
下列关于投资中心的说法不正确的是（ ）。
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C. 投资中心是利润中心，利润中心也是投资中心
21单选题21 / 51
2007年年初，A公司对外发行的股股数是12500万股（优先股2500万股），公司1月10日宣布增发新股2500万股，配股的销售价为40元/股，股权登记日为2月1日。1月20日A公司股票的市价为45元 ，则此时优先认股权的价值为（ ）元。
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B. 1
22单选题22 / 51
财务管理环节中，企业对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现的是（ ）。
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D. 财务控制
23单选题23 / 51
下列各项中，不属于速动资产组成部分的是（ ）。
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D. 预付账款
24单选题24 / 51
一般而言，在其他因素不变的情况下，改变固定成本的数额，则下列说法不正确的是（ ）。
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D. 固定成本为0时，经营风险为0
25单选题25 / 51
资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，下列不属于假设内容的是（ ）。
查看答案
D. 税收对资产的选择和交易的影响是较小的
26多选题26 / 51
在风险与收益的一般关系中，关于投资者要求的收益率，下列说法中正确的有（ ）。
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C. 风险价值系数取决于投资者对风险的偏好 D. 风险收益率取决于投资者对风险的偏好及该资产承担风险的大小
27多选题27 / 51
若某投资项目，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件有（ ）。
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A. 建设期为零 B. 全部投资于建设起点一次投入 D. 投产后净现金流量为普通年金形式
28多选题28 / 51
下列理论中，属于资本结构理论的有（ ）。
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A. 净收益理论 B. 等级筹资理论 D. MM理论
29多选题29 / 51
下列可以形成直接材料价格差异的因素有（ ）。
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A. 市场价格的变动 B. 供货厂商变动 C. 运输方式变动 D. 采购批量的变动
30多选题30 / 51
下列表达式正确的有（ ）。
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A. 某种产品预计生产量=预计销售量+预计期末存货量-预计期初存货量 B. 某种产品预计生产量=预计销售量+期末存货增加量 D. 某种产品预计生产量=预计销售量-期末存货减少量
31多选题31 / 51
下列关于可转换债券的说法不正确的有（ ）。
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B. 转换期一定短于债券的期限 C. 已上市的可转换债券的评估价值等于其市场价格 D. 如果债券面值为1000元/张，转换比率为20，则每张债券可以转换50股
32多选题32 / 51
下列等式正确的有（ ）。
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A. 在不考虑保险储备的情况下，再订货点＝原材料使用率×原材料的在途时间 C. 保险储备量=（预计每天的最大耗用量×预计最长订货提前期－平均每天的正常耗用量×订货提前期）÷2 D. 订货提前期＝预计交货期内原材料用量÷原材料使用率
33多选题33 / 51
下列关于剩余股利政策和固定股利支付率政策的说法正确的有（ ）。
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A. 剩余股利政策的理论依据是MM股利无关论 C. 固定股利支付率政策体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则 D. 从企业支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种稳定的股利政策
34多选题34 / 51
金融工具特点包括（ ）。
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A. 期限性 B. 流动性 C. 风险性 D. 收益性
35多选题35 / 51
财务业绩定量评价指标的指标构成包括（ ）。
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A. 获利能力状况 B. 资产质量状况 C. 债务风险状况 D. 经营增长状况
36判断题36 / 51
递延年金的终值和普通年金的终值是相等的。 （ ）
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B. 错误
37判断题37 / 51
投资金融期货的目的一般是规避风险、追求较高投资回报。从规避风险来说，具体包括买入保值和卖出保值。（ ）
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A. 正确
38判断题38 / 51
边际资金成本需要采用加权平均法计算，其权数应为市场价值权数，不应使用账面价值权数。（ ）
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A. 正确
39判断题39 / 51
在编制期末存货预算时，期末存货包括在产品、产成品、原材料、已销售产品四部分。（ ）
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B. 错误
40判断题40 / 51
资金成本是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素。（ ）
查看答案
B. 错误
41判断题41 / 51
协调相关利益群体的利益冲突就是为了使相关利益群体的利益分配在数量上达到动态的协调平衡。（ ）
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B. 错误
42判断题42 / 51
责任中心具有承担经济责任的条件，指的是责任中心要有履行经济责任中各条款的行为能力。（ ）
查看答案
B. 错误
43判断题43 / 51
评价指标按照在决策中的重要性，可以分为主要指标、次要指标和辅助指标，其中投资收益率属于次要指标。（ ）
查看答案
B. 错误
44判断题44 / 51
市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。（ ）
查看答案
B. 错误
45判断题45 / 51
公司的衰退阶段应当采用稳定增长型股利政策来吸引股东。 （ ）
查看答案
B. 错误
46名词解释46 / 51
公司现在持有两种证券A和B，A是某公司于2005年1月1日发行的债券，面值为1000元，5年期，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日发放一次利息，甲公司于2007年1月1日购入。B是某股份公司发行的股票，甲公司以20元/股的价格购入。
请回答下列互不相关的问题:
（1）如果A债券的买入价是1100元，B股票上年发放的股利是1.8元/股，分别计算两个证券的本期收益率；
（2）如果甲公司购买债券时的价格为1020元，在2007年10月1日将债券以1050元的价格售出，请问持有期年均收益率是多少?
（3）如果甲在持有B股票2年后将其出售，出售价格为25元，在持有的两年里，甲公司分别获得1元和2元的股利，请问持有期年均收益率是多少?
（P/F，18%，1）＝0.8475，（P/F，18%，2） ＝0.7182，（P/F，20%，1）＝0.8333，（P/F，20%，2）＝0.6944
请回答下列互不相关的问题:
（1）如果A债券的买入价是1100元，B股票上年发放的股利是1.8元/股，分别计算两个证券的本期收益率；
（2）如果甲公司购买债券时的价格为1020元，在2007年10月1日将债券以1050元的价格售出，请问持有期年均收益率是多少?
（3）如果甲在持有B股票2年后将其出售，出售价格为25元，在持有的两年里，甲公司分别获得1元和2元的股利，请问持有期年均收益率是多少?
（P/F，18%，1）＝0.8475，（P/F，18%，2） ＝0.7182，（P/F，20%，1）＝0.8333，（P/F，20%，2）＝0.6944
查看答案
（1）A债券的本期收益率＝1000错10%/1100错100%＝9.1%
B股票的本期收益率＝1.8/20×100%＝9%（1分）
（2）持有期收益率＝[1000×10%/2＋（1050－1020）]/1020×100%＝7.84%（1分）
持有期限是9个月，即9/12年，所以持有期年均收益率＝7.84%/（9/12）＝10.45%（1分）
（3）假设持有期年均收益率为i，则:
20＝1×（P/F，i，1）＋2×（P/F，i，2）＋25×（P/F，i，2）
即20＝1×（P/F，i，1）＋27×（P/F，i，2）
运用测试法
当i＝18%时，等式右边＝1×0.8475＋27×0.7182＝20.24
当i＝20%时，等式右边＝1×0.8333＋27×0.6944＝19.58
可以列出式子:
（ｉ－18%）/（20%－18%）＝（20－20.24）/（19.58－20.24）
得出:i＝18.73%（2分）
B股票的本期收益率＝1.8/20×100%＝9%（1分）
（2）持有期收益率＝[1000×10%/2＋（1050－1020）]/1020×100%＝7.84%（1分）
持有期限是9个月，即9/12年，所以持有期年均收益率＝7.84%/（9/12）＝10.45%（1分）
（3）假设持有期年均收益率为i，则:
20＝1×（P/F，i，1）＋2×（P/F，i，2）＋25×（P/F，i，2）
即20＝1×（P/F，i，1）＋27×（P/F，i，2）
运用测试法
当i＝18%时，等式右边＝1×0.8475＋27×0.7182＝20.24
当i＝20%时，等式右边＝1×0.8333＋27×0.6944＝19.58
可以列出式子:
（ｉ－18%）/（20%－18%）＝（20－20.24）/（19.58－20.24）
得出:i＝18.73%（2分）
47名词解释47 / 51
企业某一车间10月份的成本预算资料如下：可控成本总额为43万元，其中固定成本为18万元；不可控成本（全部为固定成本）为18万元，预算产量为2万件。
10月份的实际成本资料如下：可控成本为42万元，其中固定成本为18万元；不可控成本（全部为固定成本）为20万元，实际产量为2.4万件。
要求：
（1）若该企业将该车间作为成本中心进行考核评价：
①计算预算单位变动成本；
②计算其责任成本变动额和变动率；
（2）若该车间可以单独对外销售产品，可以作为利润中心进行考核评价，可控的固定成本都是利润中心负责人可控的，对外销售价格为30元/件：
①计算利润中心边际贡献总额；
②计算利润中心负责人的可控利润总额；
③计算利润中心的可控利润总额。
10月份的实际成本资料如下：可控成本为42万元，其中固定成本为18万元；不可控成本（全部为固定成本）为20万元，实际产量为2.4万件。
要求：
（1）若该企业将该车间作为成本中心进行考核评价：
①计算预算单位变动成本；
②计算其责任成本变动额和变动率；
（2）若该车间可以单独对外销售产品，可以作为利润中心进行考核评价，可控的固定成本都是利润中心负责人可控的，对外销售价格为30元/件：
①计算利润中心边际贡献总额；
②计算利润中心负责人的可控利润总额；
③计算利润中心的可控利润总额。
查看答案
（1）①预算单位变动成本
＝（43－18）/2＝12.5（元/件） （1分）
②实际产量的预算成本
＝18＋12.5×2.4＝48（万元）
责任成本变动额
＝42－48＝－6（万元）
责任成本变动率
＝－6/48×100%＝－12.5%（1分）
（2）①利润中心边际贡献总额
＝该利润中心销售收入总额－该利润中心变动成本总额
＝30×2.4－（42-18）＝48（万元） （1分）
②利润中心负责人的可控利润总额
＝利润中心边际贡献总额－利润中心负责人可控固定成本
＝48－18＝30（万元） （1分）
③利润中心的可控利润总额
＝利润中心负责人的可控利润总额－利润中心负责人不可控固定成本
＝30－20＝10（万元） （1分）
＝（43－18）/2＝12.5（元/件） （1分）
②实际产量的预算成本
＝18＋12.5×2.4＝48（万元）
责任成本变动额
＝42－48＝－6（万元）
责任成本变动率
＝－6/48×100%＝－12.5%（1分）
（2）①利润中心边际贡献总额
＝该利润中心销售收入总额－该利润中心变动成本总额
＝30×2.4－（42-18）＝48（万元） （1分）
②利润中心负责人的可控利润总额
＝利润中心边际贡献总额－利润中心负责人可控固定成本
＝48－18＝30（万元） （1分）
③利润中心的可控利润总额
＝利润中心负责人的可控利润总额－利润中心负责人不可控固定成本
＝30－20＝10（万元） （1分）
48名词解释48 / 51
某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示。假定2009年的预计销售收入为1600000元。
现金与销售收入变化情况表
要求：运用高低点法，预测资金需要量：
（1）现金占用单位变动资金；
（2）现金占用不变资金总额；
（3）已知其他项目的资料见下表：
根据上述资料建立预测模型；
（4）预测2009年的资金需要量。
现金与销售收入变化情况表
| 年度 | 销售收入 | 现金占用 |
| 2004 | 1000000 | 55000 |
| 2005 | 1200000 | 65000 |
| 2006 | 1300000 | 70000 |
| 2007 | 1400000 | 75000 |
| 2008 | 1500000 | 80000 |
要求：运用高低点法，预测资金需要量：
（1）现金占用单位变动资金；
（2）现金占用不变资金总额；
（3）已知其他项目的资料见下表：
| 项目 | 年度不变资金 | 单位变动资金 |
| 现金 | ||
| 应收账款 | 25000 | 0.15 |
| 存货 | 40000 | 0.25 |
| 应付账款及应付费用 | 35000 | 0.15 |
| 固定资产 | 250000 |
根据上述资料建立预测模型；
（4）预测2009年的资金需要量。
查看答案
首先根据题目条件选择销售收入的最高点和最低点：2008年和2004年
（1）现金占用单位变动资金＝（80000－55000）/（1500000－1000000）＝0.05（1分）
（2）现金占用不变资金总额＝80000－0.05×1500000＝5000（元）（1分）
（3）不变资金总额＝5000＋25000＋40000－35000＋250000＝285000（元）（1分）
单位变动资金＝0.05＋0.15＋0.25－0.15＝0.3
预测模型：y＝285000＋0.3x（1分）
（4）2009年的资金需要量＝285000＋0.3×1600000＝765000（元）（1分）
（1）现金占用单位变动资金＝（80000－55000）/（1500000－1000000）＝0.05（1分）
（2）现金占用不变资金总额＝80000－0.05×1500000＝5000（元）（1分）
（3）不变资金总额＝5000＋25000＋40000－35000＋250000＝285000（元）（1分）
单位变动资金＝0.05＋0.15＋0.25－0.15＝0.3
预测模型：y＝285000＋0.3x（1分）
（4）2009年的资金需要量＝285000＋0.3×1600000＝765000（元）（1分）
49名词解释49 / 51
某公司原资本结构如下表所示：
目前普通股的每股市价为11元，预期第一年的股利为1.1元，以后每年以固定的增长率4%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为25%。
企业目前拟增资1000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：
方案一：按折价15%发行1000万元债券，债券年利率8%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为10元/股（股利政策不变）；
方案二：按溢价20%发行340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利政策不变）。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
| 筹资方式 | 金额（万元） |
| 债券（按面值发行，年利率10%） | 4000 |
| 普通股（每股面值1元，发行价10元，共500万股） | 5000 |
| 合计 | 9000 |
企业目前拟增资1000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：
方案一：按折价15%发行1000万元债券，债券年利率8%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为10元/股（股利政策不变）；
方案二：按溢价20%发行340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利政策不变）。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
查看答案
使用方案一筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本＝10%×（1－25%）＝7.5%
新债务资金成本＝8%×（1－25%）/（1-15%）＝7.06%（1分）
普通股资金成本＝1.1/10×100%＋4%＝15%（1分）
加权平均资金成本＝4000/10000×7.5%＋1000/10000×7.06%＋5000/10000×15%＝11.21%（1分）
使用方案二筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本＝10%×（1－25%）＝7.5%
新债务资金成本＝9%×（1－25%）/（1+20%）＝5.6%
普通股资金成本＝1.1/11×100%＋4%＝14%（1分）
加权平均资金成本＝4000/10000×7.5%＋340/10000×5.6%＋5660/10000×14%
＝11.11%（1分）
因为方案二的加权平均资金成本低，所以应当选择方案二进行筹资。
原债务资金成本＝10%×（1－25%）＝7.5%
新债务资金成本＝8%×（1－25%）/（1-15%）＝7.06%（1分）
普通股资金成本＝1.1/10×100%＋4%＝15%（1分）
加权平均资金成本＝4000/10000×7.5%＋1000/10000×7.06%＋5000/10000×15%＝11.21%（1分）
使用方案二筹资后的加权平均资金成本：
原债务资金成本＝10%×（1－25%）＝7.5%
新债务资金成本＝9%×（1－25%）/（1+20%）＝5.6%
普通股资金成本＝1.1/11×100%＋4%＝14%（1分）
加权平均资金成本＝4000/10000×7.5%＋340/10000×5.6%＋5660/10000×14%
＝11.11%（1分）
因为方案二的加权平均资金成本低，所以应当选择方案二进行筹资。
50材料分析题50 / 51
某股份公司2007年有关资料如下：
金额单位：万元
要求：
（1）计算本年营业收入和总资产周转率；
（2）计算营业净利率、净资产收益率；
（3）计算每股利润和平均每股净资产；
（4）若2006年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为25%、1.2次、1.8和10元，要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。
金额单位：万元
| 项 目 | 年初数 | 年末数 | 本年数或平均数 |
| 存货 | 2800 | 3200 | |
| 总资产 | 8000 | 12000 | |
| 权益乘数（平均数） | 1.2 | ||
| 存货周转率 | 2.5 | ||
| 净利润 | 3750 | ||
| 销售成本与销售收入比率 | 60% | ||
| 普通股股数（均发行在外） | 1000万股 | 1000万股 |
要求：
（1）计算本年营业收入和总资产周转率；
（2）计算营业净利率、净资产收益率；
（3）计算每股利润和平均每股净资产；
（4）若2006年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为25%、1.2次、1.8和10元，要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。
查看答案
（1）存货周转率＝销售成本/存货平均余额，可知：
销售成本＝2.5×[（2800+3200）/2]＝7500（万元）（1分）
销售收入=销售成本/60%=7500/60%=12500（万元）（1分）
总资产周转率＝销售收入/总资产平均余额＝12500/[（8000＋12000）/2]＝1.25（次）（1分）
（2）营业净利率＝净利润/营业收入×100%＝3750/12500×100%＝30%（1分）
净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数＝30%×1.25×1.2＝45%（1分）
（3）每股利润＝3750/1000＝3.75（元/股）（1分）
平均每股净资产＝每股利润/净资产收益率＝3.75/45%＝8.33（元）（1分）
（4）2006年度每股收益：25%×1.2×1.8×10＝5.4 ①
第1次替代：30%×1.2×1.8×10＝6.48 ②
第2次替代：30%×1.25×1.8×10＝6.75 ③
第3次替代：30%×1.25×1.2×10＝4.5 ④
第4次替代：30%×1.25×1.2×8.33＝3.75 ⑤
营业净利率上升的影响：
②－①＝6.48-5.4=1.08
总资产周转率上升的影响：
③－②＝6.75-6.48=0.27
权益乘数下降的影响：
④－③＝4.5-6.75=-2.25
平均每股净资产下降的影响：
⑤－④＝3.75-4.5=-0.75（3分）
销售成本＝2.5×[（2800+3200）/2]＝7500（万元）（1分）
销售收入=销售成本/60%=7500/60%=12500（万元）（1分）
总资产周转率＝销售收入/总资产平均余额＝12500/[（8000＋12000）/2]＝1.25（次）（1分）
（2）营业净利率＝净利润/营业收入×100%＝3750/12500×100%＝30%（1分）
净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数＝30%×1.25×1.2＝45%（1分）
（3）每股利润＝3750/1000＝3.75（元/股）（1分）
平均每股净资产＝每股利润/净资产收益率＝3.75/45%＝8.33（元）（1分）
（4）2006年度每股收益：25%×1.2×1.8×10＝5.4 ①
第1次替代：30%×1.2×1.8×10＝6.48 ②
第2次替代：30%×1.25×1.8×10＝6.75 ③
第3次替代：30%×1.25×1.2×10＝4.5 ④
第4次替代：30%×1.25×1.2×8.33＝3.75 ⑤
营业净利率上升的影响：
②－①＝6.48-5.4=1.08
总资产周转率上升的影响：
③－②＝6.75-6.48=0.27
权益乘数下降的影响：
④－③＝4.5-6.75=-2.25
平均每股净资产下降的影响：
⑤－④＝3.75-4.5=-0.75（3分）
51主观题51 / 51
某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产第一年预计流动资产需用额60万元，流动负债可用额40万元；投产第二年预计流动资产需用额90万元，流动负债可用额30万元。该项目投产后，预计每年营业收入210万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费50万元，工资福利费20万元，其他费用10万元。企业适用的增值税税率为17%，城建税税率7%，教育费附加率3%。该企业不交纳营业税和消费税。
该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%。
要求：
（1）计算该项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额。
（2）计算投产后各年的经营成本。
（3）投产后各年不包括财务费用的总成本费用。
（4）投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加。
（5）投产后各年的息税前利润。
（6）投产后各年的调整所得税。
（7）计算该项目各年所得税前净现金流量
（8）计算该项目各年所得税后净现金流量。
该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%。
要求：
（1）计算该项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额。
（2）计算投产后各年的经营成本。
（3）投产后各年不包括财务费用的总成本费用。
（4）投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加。
（5）投产后各年的息税前利润。
（6）投产后各年的调整所得税。
（7）计算该项目各年所得税前净现金流量
（8）计算该项目各年所得税后净现金流量。
查看答案
（1）项目计算期=5＋2＝7（年）
固定资产原值=200万元；
投产第一年流动资金投资额=60-40=20（万元）
投产第二年流动资金需用额=90-30=60（万元）
投产第二年流动资金投资额=60-20=40（万元）
流动资金投资总额=40+20=60（万元）
原始投资额＝200＋25＋60＝285（万元）（2分）
（2）各年的经营成本=50+20+10=80（万元）（1分）
（3）固定资产年折旧=（200－8）/5=38.4（万元）
无形资产年摊销额=25/5＝5（万元）
投产后各年不包括财务费用的总成本费用=80+38.4+5=123.4（万元）（2分）
（4）投产后各年应交增值税
=（每年营业收入-每年外购原材料、燃料和动力费）×增值税率
=（210-50）×17%=27.2（万元）（1分）
投产后各年的营业税金及附加=27.2×（7%+3%）=2.72（万元）（1分）
（5）投产后各年的息税前利润=210-123.4-2.72=83.88（万元）（1分）
（6）投产后各年的调整所得税=83.88×33%=27.68（万元）（1分）
（7）计算该项目各年所得税前净现金流量
NCF0=－（200＋25）＝-225（万元）
NCF1=0（万元）
NCF2=-20（万元）
NCF3=83.88+38.4+5-40=87.28（万元）
NCF4-6=83.88+38.4+5=127.28（万元）
终结点回收额=8+60=68（万元）
NCF7=127.28+68=195.28（万元）（3分）
（8）计算该项目各年所得税后净现金流量
NCF0=-225（万元）
NCF1=0（万元）
NCF2=-20（万元）
NCF3=87.28－27.68＝59.6（万元）
NCF4-6=127.28-27.68=99.6（万元）
NCF7=195.28-27.68=167.6（万元）（3分）
固定资产原值=200万元；
投产第一年流动资金投资额=60-40=20（万元）
投产第二年流动资金需用额=90-30=60（万元）
投产第二年流动资金投资额=60-20=40（万元）
流动资金投资总额=40+20=60（万元）
原始投资额＝200＋25＋60＝285（万元）（2分）
（2）各年的经营成本=50+20+10=80（万元）（1分）
（3）固定资产年折旧=（200－8）/5=38.4（万元）
无形资产年摊销额=25/5＝5（万元）
投产后各年不包括财务费用的总成本费用=80+38.4+5=123.4（万元）（2分）
（4）投产后各年应交增值税
=（每年营业收入-每年外购原材料、燃料和动力费）×增值税率
=（210-50）×17%=27.2（万元）（1分）
投产后各年的营业税金及附加=27.2×（7%+3%）=2.72（万元）（1分）
（5）投产后各年的息税前利润=210-123.4-2.72=83.88（万元）（1分）
（6）投产后各年的调整所得税=83.88×33%=27.68（万元）（1分）
（7）计算该项目各年所得税前净现金流量
NCF0=－（200＋25）＝-225（万元）
NCF1=0（万元）
NCF2=-20（万元）
NCF3=83.88+38.4+5-40=87.28（万元）
NCF4-6=83.88+38.4+5=127.28（万元）
终结点回收额=8+60=68（万元）
NCF7=127.28+68=195.28（万元）（3分）
（8）计算该项目各年所得税后净现金流量
NCF0=-225（万元）
NCF1=0（万元）
NCF2=-20（万元）
NCF3=87.28－27.68＝59.6（万元）
NCF4-6=127.28-27.68=99.6（万元）
NCF7=195.28-27.68=167.6（万元）（3分）