1单选题1 / 51
狭义的资金分配活动体现的财务关系是（ ）。
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A. 企业与投资者之间的财务关系
财会类中级会计职称财务管理
中级会计职称考试模拟试题－中级财务管理04
51 题含答案财务管理
2单选题2 / 51
下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）。
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A. 市场对公司强行接收或吞并
3单选题3 / 51
下列关于β系数的说法不正确的是（ ）。
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D. 单项资产的β系数表示相对于市场组合的平均风险而言，单项资产所含的风险的大小
4单选题4 / 51
假设甲股票的贝塔系数为1.2，短期国库券利率为4％，股票价格指数收益率的平均值为10％，则该股票的必要收益率为（ ）。
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A. 11.2％
5单选题5 / 51
某人拟在5年后还清100000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项，假设银行存款利率为10％，则下列说法正确的是（ ）。已知：（P/A，10％，5）＝3.7908，（F/A，10％，5）＝6.1051
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A. 如果是年末存入，则每年需存入16379.75元
6单选题6 / 51
已知年利率为12％，按季复利计息，则实际利率比名义利率高（ ）。
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A. 0.55％
7单选题7 / 51
假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4％递增，必要投资报酬率为9％，则该公司股票的内在价值为（ ）元。
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A. 4
8单选题8 / 51
在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（ ）。
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D. 原始投资
9单选题9 / 51
已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资金需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则下列说法中不正确的是（ ）。
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D. 终结点回收的流动资金为90万元
10单选题10 / 51
某投资项目在建设起点一次性投资600万元，当年完工并投产（即建设期为零），投产后每年净现金流量相等，运营期为10年。项目的设定折现率为10％，如果净现值为137.752万元，则项目的静态投资回收期为（ ）年。（P/A，10％，10）＝6.1446
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A. 5
11单选题11 / 51
假定2008年12月31日，某基金的资产总额为26789万元，其负债总额为345万元，已售出10000万份基金单位，某投资者持有某基金2万份，到2009年12月31日，该基金投资者持有的份数变为22000份，预计此时基金单位净值为3.05元。则该投资者的预计基金收益率为（ ）。
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A. 27.08％
12单选题12 / 51
2009年3月1日，甲投资者预计大豆价格将会下跌，于是以1200元/吨的价格抛出20手同年7月合约（每手合计10吨），保证金比率为5％。5月13日价格跌至1150元/吨，于是买进平仓了结交易。则甲投资者投资大豆期货的资金利润率为（ ）。
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A. 83.33％
13单选题13 / 51
下列说法不正确的是（ ）。
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C. 一般来说，应付账款转期越长，营运资金数额越大
14单选题14 / 51
在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的是（ ）。
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A. 持有现金的机会成本
15单选题15 / 51
下列说法不正确的是（ ）。
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B. 信用条件主要包括信用期限和折扣期限
16单选题16 / 51
某企业全年必要现金支付额2000万元，除银行同意在10月份贷款500万元外，其他稳定可靠的现金流入为500万元，企业应收账款总额为2000万元，则应收账款收现保证率为（ ）。
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B. 50％
17单选题17 / 51
下列说法不正确的是（ ）。
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B. 在存货ABC分类管理中，三类存货的金额比重大致为A：B：C＝3：2：1
18单选题18 / 51
下列说法不正确的是（ ）。
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C. 如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券
19单选题19 / 51
下列不属于“经营方针”成本的是（ ）。
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B. 折旧费
20单选题20 / 51
下列资本结构调整中，属于存量调整的是（ ）。
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A. 增发新股偿还债务
21单选题21 / 51
企业必须在有可供分配留存收益的情况下进行收益分配，这个要求体现的是（ ）。
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B. 资本保全原则
22单选题22 / 51
下列关于固定股利支付率政策的说法不正确的是（ ）。
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C. 比较适用于处于稳定发展但财务状况不稳定的公司
23单选题23 / 51
下列说法不正确的是（ ）。
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B. 总预算包括特种决策预算、日常业务预算与财务预算
24单选题24 / 51
下列说法不正确的是（ ）。
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C. 投资中心的考核指标是投资利润率和剩余收益
25单选题25 / 51
下列不属于经济进货批量基本模型的假设前提的是（ ）。
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D. 允许出现少量缺货
26多选题26 / 51
以利润最大化作为财务管理的目标，存在的问题包括（ ）。
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A. 没有考虑资金时间价值 B. 没有考虑投入与产出之间的关系 C. 没有考虑风险因素 D. 可能导致企业短期行为
27多选题27 / 51
金融工具的基本特征包括（ ）。
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A. 期限性 B. 流动性 C. 风险性 D. 收益性
28多选题28 / 51
关于风险收益率，下列表述中不正确的有（ ）。
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A. 风险收益率大小仅取决于风险的大小 B. 风险收益率大于无风险收益率
29多选题29 / 51
下列关于风险控制对策的说法中正确的有（ ）。
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B. 风险共担属于转移风险 C. 接受风险包括风险自担和风险自保
30多选题30 / 51
下列关于证券市场线的说法正确的有（ ）。
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A. 指的是关系式R＝Rf＋β×（Rm－Rf）所代表的直线 B. 该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率 C. 如果市场整体对风险厌恶程度高，则（Rm－Rf）的值就大 D. 当无风险利率变大而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数值
31多选题31 / 51
内部收益率属于（ ）。
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A. 动态评价指标 B. 正指标 C. 主要指标
32多选题32 / 51
证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。企业进行证券投资的主要目的包括（ ）。
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A. 暂时存放闲置资金 B. 与筹集长期资金相配合 C. 满足未来的财务需求 D. 满足季节性经营对现金的需求
33多选题33 / 51
影响财务杠杆的因素包括（ ）。
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A. 息税前利润 B. 企业资金规模 C. 企业的资本结构 D. 固定财务费用水平
34多选题34 / 51
股票回购的动机包括（ ）。
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A. 现金股利的替代 B. 巩固既定控制权或转移公司控制权 C. 满足认股权的行使 D. 防止敌意收购
35多选题35 / 51
下列说法正确的有（ ）。
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A. 弹性预算也可以称为变动预算或滑动预算，与固定预算方法相比，弹性预算方法具有预算范围宽和可比性强的优点 B. 增量预算方法简称增量预算，又称调整预算方法，是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况，通过调整有关原有费用项目而编制预算的一种方法 C. 零基预算，是指在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是将所有的预算支出均以零为出发点，一切从实际需要与可能出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法 D. 与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好、以及完整性和稳定性突出的优点；其主要缺点是预算工作量较大
36判断题36 / 51
企业价值最大化目标，是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。（ ）
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A. 正确
37判断题37 / 51
市场上短期国库券利率为5％，通货膨胀补偿率为2％，实际市场利率为10％，则风险报酬率为3％。（ ）
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B. 错误
38判断题38 / 51
无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在投资收益率的不确定性。（ ）
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B. 错误
39判断题39 / 51
因为计算普通股内在价值时只考虑未来现金流入量，因此，未来现金流入量的现值是决定股票价值的全部因素。（ ）
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B. 错误
40判断题40 / 51
在项目投资决策中，净现金流量是指运营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（ ）
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B. 错误
41判断题41 / 51
企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得稳定的收益。（ ）
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B. 错误
42判断题42 / 51
商品期货交易中的止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，而制定的买入或卖出的价格最高点或最低点。（ ）
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B. 错误
43判断题43 / 51
认股权证的实际价值是由市场供求关系决定的，由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常低于其理论价值。（ ）
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B. 错误
44判断题44 / 51
已上市的可转换债券价值等于普通债券价值加上转股权价值。（ ）
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B. 错误
45判断题45 / 51
某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中，长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40％；负债总额3600万元，其中，流动负债2600万元，流动负债的65％为自发性负债。该企业奉行的长期资金与短期资金的组合策略为稳健型组合策略。（ ）
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A. 正确
46名词解释46 / 51
已知：资产组合中
A、B两种股票的每股市价分别为16元和12元，数量分别为150股和300股，贝塔系数分别为0.8和1.2。
A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示：
已知A股票收益率的标准差为17.48％。
要求（计算结果保留两位小数）：
（1）计算两种股票的预期收益率；（0.5分）
（2）计算B股票收益率的标准差；（1分）
（3）比较两种股票的风险的大小；（1分）
（4）计算资产组合的贝塔系数；（1分）
（5）假设二者之间的相关系数为0.2，资本资产定价模型成立，短期国债利率为4％，计算资产组合的预期收益率、风险收益率和资产组合收益率的标准差。（1.5分）
A、B两种股票的每股市价分别为16元和12元，数量分别为150股和300股，贝塔系数分别为0.8和1.2。
A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示：
| 发生概率 | A的投资收益率 | B的投资收益率 |
| 0.3 | 40% | 30% |
| 0.5 | 10% | 10% |
| 0.2 | -8% | 5% |
已知A股票收益率的标准差为17.48％。
要求（计算结果保留两位小数）：
（1）计算两种股票的预期收益率；（0.5分）
（2）计算B股票收益率的标准差；（1分）
（3）比较两种股票的风险的大小；（1分）
（4）计算资产组合的贝塔系数；（1分）
（5）假设二者之间的相关系数为0.2，资本资产定价模型成立，短期国债利率为4％，计算资产组合的预期收益率、风险收益率和资产组合收益率的标准差。（1.5分）
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（1）A股票的预期收益率＝0.3错40％＋0.5错10％＋0.2错（-8％）＝15.4％
B股票的预期收益率＝0.3×30％＋0.5×10％＋0.2×5％＝15％
（2）
B股票收益率的标准差
＝
=10%
（3）由于两种股票的预期收益率不同，所以，应该根据预期收益率的标准离差率比较风险大小。
A股票的预期收益率的标准离差率＝17.48％/15.4％＝1.14
B股票的预期收益率的标准离差率＝10％/15％＝0.67
所以，A股票的风险大于B股票。
（4）A股票所占的价值比例＝（16×150）/（16×150＋12×300）＝0.4
B股票所占的价值比例＝1－0.4＝0.6
资产组合的贝塔系数＝0.8×0.4＋1.2×0.6＝1.04
（5）资产组合的预期收益率＝15.4％×0.4＋15％×0.6＝15.16％
由于资本资产定价模型成立，因此，资产组合的预期收益率＝资产组合的必要收益率＝无风险收益率＋资产组合的风险收益率
即：15.16％＝4％＋资产组合的风险收益率
资产组合的风险收益率＝11.16％
B股票的预期收益率＝0.3×30％＋0.5×10％＋0.2×5％＝15％
（2）
B股票收益率的标准差
＝
=10%（3）由于两种股票的预期收益率不同，所以，应该根据预期收益率的标准离差率比较风险大小。
A股票的预期收益率的标准离差率＝17.48％/15.4％＝1.14
B股票的预期收益率的标准离差率＝10％/15％＝0.67
所以，A股票的风险大于B股票。
（4）A股票所占的价值比例＝（16×150）/（16×150＋12×300）＝0.4
B股票所占的价值比例＝1－0.4＝0.6
资产组合的贝塔系数＝0.8×0.4＋1.2×0.6＝1.04
（5）资产组合的预期收益率＝15.4％×0.4＋15％×0.6＝15.16％
由于资本资产定价模型成立，因此，资产组合的预期收益率＝资产组合的必要收益率＝无风险收益率＋资产组合的风险收益率
即：15.16％＝4％＋资产组合的风险收益率
资产组合的风险收益率＝11.16％
47名词解释47 / 51
甲公司2009年1月1日以1030元的价格购入债券A，债券A的面值为1000元，票面利率为10％。
请分别回答下列问题：
（1）计算该债券的票面收益率；（0.5分）
（2）如果该债券按年付息，计算该债券的本期收益率；（0.5分）
（3）如果该债券为到期一次还本付息，持有半年后以1060元的价格卖掉，计算该债券的持有期收益率；（0.5分）
（4）如果该债券为按年付息，甲公司持有9个月后到期，计算该债券的持有期年均收益率；（0.5分）
（5）如果该债券按年付息（年末付息），持有两年后到期，计算该债券的持有期年均收益率；（1分）
（6）假设该债券为到期一次还本付息，期限为5年，持有两年后到期，计算该债券的持有期年均收益率；（1分）
（7）假设债券发行时的市场利率为8％，期限为5年，每年付息一次，计算债券的发行价格。（1分）
已知：（P/A，8％，2）＝1.7833，（P/A，9％，2）＝1.7591
（P/F，8％，2）＝0.8573，（P/F，9％，2）＝0.8417
（P/A，8％，5）＝3.9927，（P/F，8％，5）＝0.6806
请分别回答下列问题：
（1）计算该债券的票面收益率；（0.5分）
（2）如果该债券按年付息，计算该债券的本期收益率；（0.5分）
（3）如果该债券为到期一次还本付息，持有半年后以1060元的价格卖掉，计算该债券的持有期收益率；（0.5分）
（4）如果该债券为按年付息，甲公司持有9个月后到期，计算该债券的持有期年均收益率；（0.5分）
（5）如果该债券按年付息（年末付息），持有两年后到期，计算该债券的持有期年均收益率；（1分）
（6）假设该债券为到期一次还本付息，期限为5年，持有两年后到期，计算该债券的持有期年均收益率；（1分）
（7）假设债券发行时的市场利率为8％，期限为5年，每年付息一次，计算债券的发行价格。（1分）
已知：（P/A，8％，2）＝1.7833，（P/A，9％，2）＝1.7591
（P/F，8％，2）＝0.8573，（P/F，9％，2）＝0.8417
（P/A，8％，5）＝3.9927，（P/F，8％，5）＝0.6806
查看答案
（1）票面收益率＝（1000错10％/1000）错100％＝10％
（2）本期收益率＝（1000×10％/1030）×100％＝9.71％
（3）持有期收益率＝（1060－1030）/1030×100％＝2.91％
（4）持有期年均收益率＝[（1000＋1000×10％－1030）/1030]/（9/12）×100％＝9.06％
（5）1030＝1000×10％×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）
经过测试得知：
当i＝8％时
1000×10％×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）＝100×1.7833＋1000×0.8573＝1035.63
当i＝9％时
1000×10％×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）＝100×1.7591＋1000×0.8417＝1017.61
用内插法计算可知：
（9％－i）/（9％－8％）＝（1017.61－1030）/（1017.61－1035.63）
i＝9％－（1017.61－1030）×（9％－8％）/（1017.61－1035.63）×（9％－8％）
＝8.31％
即持有期年均收益率为8.31％
（6）持有期年均收益率＝
－1＝20.68％
（7）债券发行价格＝1000×10％×（P/A，8％，5）＋1000×（P/F，8％，5）
＝100×3.9927＋1000×0.6806
＝1079.87（元）
（2）本期收益率＝（1000×10％/1030）×100％＝9.71％
（3）持有期收益率＝（1060－1030）/1030×100％＝2.91％
（4）持有期年均收益率＝[（1000＋1000×10％－1030）/1030]/（9/12）×100％＝9.06％
（5）1030＝1000×10％×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）
经过测试得知：
当i＝8％时
1000×10％×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）＝100×1.7833＋1000×0.8573＝1035.63
当i＝9％时
1000×10％×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）＝100×1.7591＋1000×0.8417＝1017.61
用内插法计算可知：
（9％－i）/（9％－8％）＝（1017.61－1030）/（1017.61－1035.63）
i＝9％－（1017.61－1030）×（9％－8％）/（1017.61－1035.63）×（9％－8％）
＝8.31％
即持有期年均收益率为8.31％
（6）持有期年均收益率＝
－1＝20.68％（7）债券发行价格＝1000×10％×（P/A，8％，5）＋1000×（P/F，8％，5）
＝100×3.9927＋1000×0.6806
＝1079.87（元）
48名词解释48 / 51
黄海公司运用标准成本系统计算甲产品成本，有关资料如下：
（1）本期单位产品直接材料的标准用量为5公斤，单位材料的标准价格为2元，单位产品的标准工时为4小时，预计标准总工时为2000小时，标准工资总额为6000元，标准制造费用总额为7200元（其中变动制造费用为5000元，固定制造费用为2200元）。
（2）其他情况：
本期产品的实际产量为490件，耗用直接人工2100小时，支付工资6620元，支付制造费用7300元（其中变动制造费用5400元，固定制造费用1900元），采购原材料的价格为2.1元/公斤，本期领用原材料2050公斤。
要求：
（1）编制甲产品标准成本卡，填写下表：（1分）
甲产品标准成本卡
金额单位：元
（2）计算直接材料价格差异和直接材料用量差异；（1分）
（3）计算直接人工效率差异和直接人工工资率差异；（1分）
（4）计算变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异；（1分）
（5）计算固定制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用产量差异和固定制造费用效率差异。（1分）
（1）本期单位产品直接材料的标准用量为5公斤，单位材料的标准价格为2元，单位产品的标准工时为4小时，预计标准总工时为2000小时，标准工资总额为6000元，标准制造费用总额为7200元（其中变动制造费用为5000元，固定制造费用为2200元）。
（2）其他情况：
本期产品的实际产量为490件，耗用直接人工2100小时，支付工资6620元，支付制造费用7300元（其中变动制造费用5400元，固定制造费用1900元），采购原材料的价格为2.1元/公斤，本期领用原材料2050公斤。
要求：
（1）编制甲产品标准成本卡，填写下表：（1分）
甲产品标准成本卡
金额单位：元
| 项 目 | 用量标准 | 价格标准 | 单位标准成本 |
| 直接材料 | |||
| 直接人工 | |||
| 变动制造费用 | |||
| 固定制造费用 | |||
| 单位标准成本 |
（2）计算直接材料价格差异和直接材料用量差异；（1分）
（3）计算直接人工效率差异和直接人工工资率差异；（1分）
（4）计算变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异；（1分）
（5）计算固定制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用产量差异和固定制造费用效率差异。（1分）
查看答案
（1） 甲产品标准成本卡
金额单位：元
（2）直接材料价格差异
＝（实际价格－标准价格）×实际产量下的实际用量
＝（2.1－2）×2050＝205（元）
直接材料用量差异
＝（实际产量下实际用量－实际产量下标准用量）×标准价格
＝（2050－490×5）×2＝－800（元）
（3）直接人工效率差异
＝（实际产量下实际工时－实际产量下标准工时）×标准工资率
＝（2100－490×4）×3＝420（元）
直接人工工资率差异
＝（实际工资率－标准工资率）×实际产量下实际工时
＝（6620/2100－3）×2100＝320（元）
（4）变动制造费用效率差异
＝（实际产量下实际工时－实际产量下标准工时）×标准分配率
＝（2100－490×4）×2.5＝350（元）
变动制造费用耗费差异
＝（实际分配率－标准分配率）×实际产量下实际工时
＝（5400/2100－2.5）×2100＝150（元）
（5）固定制造费用耗费差异
＝实际产量下实际固定制造费用－预算产量下标准固定制造费用
＝1900－2200＝－300（元）
固定制造费用能量差异
＝（预算产量下标准工时－实际产量下标准工时）×标准分配率
＝（2000－490×4）×1.1＝44（元）
固定制造费用产量差异
＝（预算产量下标准工时－实际产量下实际工时）×标准分配率
＝（2000－2100）×1.1＝－110（元）
固定制造费用效率差异
＝（实际产量下实际工时－实际产量标准工时）×标准分配率
＝（2100－490×4）×1.1＝154（元）
金额单位：元
| 项 目 | 用量标准 | 价格标准 | 单位标准成本 |
| 直接材料 | 5 | 2 | 10 |
| 直接人工 | 4 | 6000/2000＝3 | 12 |
| 变动制造费用 | 4 | 5000/2000＝2.5 | 10 |
| 固定制造费用 | 4 | 2200/2000＝1.1 | 4.4 |
| 单位标准成本 | 36.4 |
＝（实际价格－标准价格）×实际产量下的实际用量
＝（2.1－2）×2050＝205（元）
直接材料用量差异
＝（实际产量下实际用量－实际产量下标准用量）×标准价格
＝（2050－490×5）×2＝－800（元）
（3）直接人工效率差异
＝（实际产量下实际工时－实际产量下标准工时）×标准工资率
＝（2100－490×4）×3＝420（元）
直接人工工资率差异
＝（实际工资率－标准工资率）×实际产量下实际工时
＝（6620/2100－3）×2100＝320（元）
（4）变动制造费用效率差异
＝（实际产量下实际工时－实际产量下标准工时）×标准分配率
＝（2100－490×4）×2.5＝350（元）
变动制造费用耗费差异
＝（实际分配率－标准分配率）×实际产量下实际工时
＝（5400/2100－2.5）×2100＝150（元）
（5）固定制造费用耗费差异
＝实际产量下实际固定制造费用－预算产量下标准固定制造费用
＝1900－2200＝－300（元）
固定制造费用能量差异
＝（预算产量下标准工时－实际产量下标准工时）×标准分配率
＝（2000－490×4）×1.1＝44（元）
固定制造费用产量差异
＝（预算产量下标准工时－实际产量下实际工时）×标准分配率
＝（2000－2100）×1.1＝－110（元）
固定制造费用效率差异
＝（实际产量下实际工时－实际产量标准工时）×标准分配率
＝（2100－490×4）×1.1＝154（元）
49名词解释49 / 51
A公司生产和销售甲产品，6月份现金收支的预计资料如下：
（1）6月1日的现金余额为520000元。
（2）产品售价100元/件（不含税），4月份销售10000件，5月份销售12000件，6月预计销售15000件，7月预计销售20000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40％，次月收回30％，再次月收回25％，另外5％为坏账。
（3）材料采购成本为2元/千克，产品消耗定额为5千克；材料采购货款当月支付70％，下月支付30％。编制预算时月底产成品存货为次月销售量的10％。5月底的实际产成品存货为1200件，应付账款余额为30000元。5月底的材料库存量为2000千克，预计6月末的材料库存量为1500千克。
（4）6月份需要支付的直接人工工资为650000元，管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资；需要支付其他的管理费用45000元，需要支付销售费用64000元。其他的制造费用22000元（含折旧10000元）；
（5）支付的应交税金及附加占不含税销售收入的比例为8％，增值税税率为17％。
（6）预计6月份将购置设备一台，支出650000元，须当月付款。
（7）预交所得税20000元。
（8）现金不足时可从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于500000元。
要求：
（1）预计6月份的生产量；（0.5分）
（2）预计6月份材料需用量和材料采购量；（0.5分）
（3）预计6月份的采购成本和采购金额；（0.5分）
（4）预计6月份的采购现金支出；（0.5分）
（5）预计6月份的经营现金收入；（0.5分）
（6）编制6月份的现金预算，填写下表：（2.5分）
6月份现金预算 单位：元
（1）6月1日的现金余额为520000元。
（2）产品售价100元/件（不含税），4月份销售10000件，5月份销售12000件，6月预计销售15000件，7月预计销售20000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40％，次月收回30％，再次月收回25％，另外5％为坏账。
（3）材料采购成本为2元/千克，产品消耗定额为5千克；材料采购货款当月支付70％，下月支付30％。编制预算时月底产成品存货为次月销售量的10％。5月底的实际产成品存货为1200件，应付账款余额为30000元。5月底的材料库存量为2000千克，预计6月末的材料库存量为1500千克。
（4）6月份需要支付的直接人工工资为650000元，管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资；需要支付其他的管理费用45000元，需要支付销售费用64000元。其他的制造费用22000元（含折旧10000元）；
（5）支付的应交税金及附加占不含税销售收入的比例为8％，增值税税率为17％。
（6）预计6月份将购置设备一台，支出650000元，须当月付款。
（7）预交所得税20000元。
（8）现金不足时可从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于500000元。
要求：
（1）预计6月份的生产量；（0.5分）
（2）预计6月份材料需用量和材料采购量；（0.5分）
（3）预计6月份的采购成本和采购金额；（0.5分）
（4）预计6月份的采购现金支出；（0.5分）
（5）预计6月份的经营现金收入；（0.5分）
（6）编制6月份的现金预算，填写下表：（2.5分）
6月份现金预算 单位：元
| 项 目 | 金额 |
| 期初现金余额 | |
| 经营现金收入 | |
| 可运用现金合计 | |
| 经营现金支出 | |
| 采购现金支出 | |
| 支付直接人工 | |
| 支付制造费用 | |
| 支付销售费用 | |
| 支付管理费用 | |
| 支付应交税金及附加 | |
| 预交所得税 | |
| 资本性现金支出 | |
| 购置固定资产 | |
| 现金支出合计 | |
| 现金余缺 | |
| 借入银行借款 | |
| 期末现金余额 |
查看答案
（1）6月份的预计生产量
＝6月份的预计销售量＋预计6月末的产成品存货量－6月初的产成品存货量
＝15000＋20000×10％－1200＝15800（件）
（2）6月份材料需用量＝15800×5＝79000（千克）
材料采购量＝79000＋1500－2000＝78500（千克）
（3）6月份的采购成本＝78500×2＝157000（元）
采购金额＝157000×（1＋17％）＝183690（元）
（4）根据“当月购货款在当月支付70％，下月支付30％”可知，5月末的应付账款30000元全部在6月份付现，所以，6月份采购现金支出＝183690×70％＋30000＝158583（元）。
（5）6月份的经营现金收入
＝10000×100×（1＋17％）×25％＋12000×100×（1＋17％）×30％＋15000×100×（1＋17％）×40％
＝1415700（元）
（6）支付应交税金及附加＝15000×100×8％＝120000（元）
根据“管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资”可知：280000元工资中有280000－60000＝220000（元）属于管理费用，有60000元属于制造费用。
根据“其他的制造费用22000元（含折旧10000元）”可知：支付的其他的制造费用＝22000－10000＝12000（元）；由于需要支付其他的管理费用为45000元，因此：
支付制造费用＝60000＋12000＝72000（元）
支付管理费用＝220000＋45000＝265000（元）
6月份现金预算 单位：元
＝6月份的预计销售量＋预计6月末的产成品存货量－6月初的产成品存货量
＝15000＋20000×10％－1200＝15800（件）
（2）6月份材料需用量＝15800×5＝79000（千克）
材料采购量＝79000＋1500－2000＝78500（千克）
（3）6月份的采购成本＝78500×2＝157000（元）
采购金额＝157000×（1＋17％）＝183690（元）
（4）根据“当月购货款在当月支付70％，下月支付30％”可知，5月末的应付账款30000元全部在6月份付现，所以，6月份采购现金支出＝183690×70％＋30000＝158583（元）。
（5）6月份的经营现金收入
＝10000×100×（1＋17％）×25％＋12000×100×（1＋17％）×30％＋15000×100×（1＋17％）×40％
＝1415700（元）
（6）支付应交税金及附加＝15000×100×8％＝120000（元）
根据“管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资”可知：280000元工资中有280000－60000＝220000（元）属于管理费用，有60000元属于制造费用。
根据“其他的制造费用22000元（含折旧10000元）”可知：支付的其他的制造费用＝22000－10000＝12000（元）；由于需要支付其他的管理费用为45000元，因此：
支付制造费用＝60000＋12000＝72000（元）
支付管理费用＝220000＋45000＝265000（元）
6月份现金预算 单位：元
| 项 目 | 金额 |
| 期初现金余额 | 520000 |
| 经营现金收入 | 1415700 |
| 可运用现金合计 | 1935700 |
| 经营现金支出 | 1349583 |
| 采购现金支出 | 158583 |
| 支付直接人工 | 650000 |
| 支付制造费用 | 72000 |
| 支付销售费用 | 64000 |
| 支付管理费用 | 265000 |
| 支付应交税金及附加 | 120000 |
| 预交所得税 | 20000 |
| 资本性现金支出 | 650000 |
| 购置固定资产 | 650000 |
| 现金支出合计 | 1999583 |
| 现金余缺 | -63883 |
| 借入银行借款 | 570000 |
| 期末现金余额 | 506117 |
50材料分析题50 / 51
已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为33％，城建税税率为7％，教育费附加率为3％。所在行业的基准收益率i为10％。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。
资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。
资料二：B方案的现金流量如下：
现金流量表（全部投资） 单位：万元
该方案建设期发生的固定资产投资为105万元，其余为无形资产投资，不发生开办费投资。固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。部分时间价值系数为：（P/A，10％，11）＝6.4951，（P/A，10％，1）＝0.9091
要求：
（1）根据资料一计算A方案的下列指标：
①该年付现的经营成本；（0.5分）
②该年营业税金及附加；（0.5分）
③该年息税前利润；（0.5分）
④该年调整所得税；（0.5分）
⑤该年所得税前净现金流量。（0.5分）
（2）根据资料二计算B方案的下列指标：
①建设投资；（0.5分）
②无形资产投资；（0.5分）
③流动资金投资；（0.5分）
④原始投资；（0.5分）
⑤项目总投资；（0.5分）
⑥固定资产原值；（0.5分）
⑦运营期1～10年每年的折旧额；（0.5分）
⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额；（0.5分）
⑨运营期末的回收额；（0.5分）
⑩包括建设期的静态投资回收期（所得税后）和不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（1分）
（3）已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11。（1分）
（4）假定A方案所得税后净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的下列指标：
①净现值（所得税后）；（1分）
②不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）；（0.5分）
③包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（0.5分）
（5）已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92.21万元，B方案的投资收益率大于基准投资收益率，请对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。（1分）
资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。
资料二：B方案的现金流量如下：
现金流量表（全部投资） 单位：万元
| 项目计算期（第t年） | 建设期 | 运营期 | 合计 | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7～10 | 11 | ||
| 1.现金流入 | 0 | 0 | 60 | 120 | 120 | 120 | 120 | * | * | 1100 |
| 1.1营业收入 | 60 | 120 | 120 | 120 | 120 | * | 120 | 1140 | ||
| 1.2回收固定资产余值 | 10 | 10 | ||||||||
| 1.3回收流动资金 | * | * | ||||||||
| 2.现金流出 | 100 | 50 | 54.18 | 68.36 | 68.36 | 68.36 | 68.36 | * | 68.36 | 819.42 |
| 2.1建设投资 | 100 | 30 | 130 | |||||||
| 2.2流动资金投资 | 20 | 20 | 40 | |||||||
| 2.3经营成本 | * | * | * | * | * | * | * | * | ||
| 2.4营业税金及附加 | * | * | * | * | * | * | * | * | ||
| 3.所得税前净现金流量 | －100 | －50 | 5.82 | 51.64 | 51.64 | 51.64 | 51.64 | * | 101.64 | 370.58 |
| 4.累计所得税前净现金流量 | －100 | －150 | －144.18 | －92.54 | －40.9 | 10.74 | 62.38 | * | 370.58 | ―― |
| 5.调整所得税 | 0.33 | 5.60 | 5.60 | 5.60 | 5.60 | * | 7.25 | 58.98 | ||
| 6.所得税后净现金流量 | －100 | －50 | 5.49 | 46.04 | 46.04 | 46.04 | 46.04 | * | 94.39 | 311.6 |
| 7.累计所得税后净现金流量 | －100 | －150 | －144.51 | －98.47 | －52.43 | －6.39 | 39.65 | * | 311.6 | － |
要求：
（1）根据资料一计算A方案的下列指标：
①该年付现的经营成本；（0.5分）
②该年营业税金及附加；（0.5分）
③该年息税前利润；（0.5分）
④该年调整所得税；（0.5分）
⑤该年所得税前净现金流量。（0.5分）
（2）根据资料二计算B方案的下列指标：
①建设投资；（0.5分）
②无形资产投资；（0.5分）
③流动资金投资；（0.5分）
④原始投资；（0.5分）
⑤项目总投资；（0.5分）
⑥固定资产原值；（0.5分）
⑦运营期1～10年每年的折旧额；（0.5分）
⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额；（0.5分）
⑨运营期末的回收额；（0.5分）
⑩包括建设期的静态投资回收期（所得税后）和不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（1分）
（3）已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11。（1分）
（4）假定A方案所得税后净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的下列指标：
①净现值（所得税后）；（1分）
②不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）；（0.5分）
③包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（0.5分）
（5）已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92.21万元，B方案的投资收益率大于基准投资收益率，请对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。（1分）
查看答案
（1）①该年付现的经营成本＝40＋23＋5＝68（万元）
②该年营业税金及附加＝10.2×（7％＋3％）＝1.02（万元）
③该年息税前利润＝100－1.02－80＝18.98（万元）
④该年调整所得税＝18.98×33％＝6.26（万元）
⑤该年所得税前净现金流量＝18.98＋12＝30.98（万元）
（2）①建设投资＝100＋30＝130（万元）
②无形资产投资＝130－105＝25（万元）
③流动资金投资＝20＋20＝40（万元）
④原始投资＝130＋40＝170（万元）
⑤项目总投资＝170＋5＝175（万元）
⑥固定资产原值＝105＋5＝110（万元）
⑦运营期1～10年每年的折旧额＝（110－10）/10＝10（万元）
⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额＝25/5＝5（万元）
⑨运营期末的回收额＝40＋10＝50（万元）
⑩包括建设期的静态投资回收期＝5＋6.39/46.04＝5.14（年）
不包括建设期的静态投资回收期＝5.14－1＝4.14（年）
（3）NCF3＝36.64＋10＋5＝51.64（万元）
NCF11＝41.64＋10＋50＝101.64（万元）
（4）①净现值＝－120＋24.72×[（P/A，10％，11）－（P/A，10％，1）]
＝－120＋24.72×（6.4951－0.9091）
＝18.09（万元）
②不包括建设期的静态投资回收期＝120/24.72＝4.85（年）
③包括建设期的静态投资回收期＝4.85＋1＝5.85（年）
（5）A方案净现值＝18.09（万元）＞0
包括建设期的静态投资回收期＝5.85＞11/2＝5.5（年）
故A方案基本具备财务可行性。B方案净现值＝92.21（万元）＞0
包括建设期的静态投资回收期＝5.14＜11/2＝5.5（年）
不包括建设期的静态投资回收期＝5.14－1＝4.14（年）
小于10/2＝5（年）
B方案的投资收益率大于基准投资收益率因此，B方案完全具备财务可行性。
②该年营业税金及附加＝10.2×（7％＋3％）＝1.02（万元）
③该年息税前利润＝100－1.02－80＝18.98（万元）
④该年调整所得税＝18.98×33％＝6.26（万元）
⑤该年所得税前净现金流量＝18.98＋12＝30.98（万元）
（2）①建设投资＝100＋30＝130（万元）
②无形资产投资＝130－105＝25（万元）
③流动资金投资＝20＋20＝40（万元）
④原始投资＝130＋40＝170（万元）
⑤项目总投资＝170＋5＝175（万元）
⑥固定资产原值＝105＋5＝110（万元）
⑦运营期1～10年每年的折旧额＝（110－10）/10＝10（万元）
⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额＝25/5＝5（万元）
⑨运营期末的回收额＝40＋10＝50（万元）
⑩包括建设期的静态投资回收期＝5＋6.39/46.04＝5.14（年）
不包括建设期的静态投资回收期＝5.14－1＝4.14（年）
（3）NCF3＝36.64＋10＋5＝51.64（万元）
NCF11＝41.64＋10＋50＝101.64（万元）
（4）①净现值＝－120＋24.72×[（P/A，10％，11）－（P/A，10％，1）]
＝－120＋24.72×（6.4951－0.9091）
＝18.09（万元）
②不包括建设期的静态投资回收期＝120/24.72＝4.85（年）
③包括建设期的静态投资回收期＝4.85＋1＝5.85（年）
（5）A方案净现值＝18.09（万元）＞0
包括建设期的静态投资回收期＝5.85＞11/2＝5.5（年）
故A方案基本具备财务可行性。B方案净现值＝92.21（万元）＞0
包括建设期的静态投资回收期＝5.14＜11/2＝5.5（年）
不包括建设期的静态投资回收期＝5.14－1＝4.14（年）
小于10/2＝5（年）
B方案的投资收益率大于基准投资收益率因此，B方案完全具备财务可行性。
51主观题51 / 51
A公司资料如下：
资料一：
资产负债表
2007年12月31日 单位：万元
资料二：2007年末已贴现商业承兑汇票180万元，对外担保金额40万元，未决仲裁金额100万元（其中有30万元是由贴现和担保引起的），其他或有负债金额为20万元；短期借款70万元，一年内到期的长期负债50万元，长期借款100万元，应付债券600万元，应付利息10万元。
资料三：
利润表
2007年 单位：万元
资料四：2007年的财务费用全部为利息支出。2007年现金流量净额为1200万元，其中经营活动产生的现金流入量为12000万元，经营活动产生的现金流出量为9000万元。
资料五：资产负债表中，2007年初的应收账款和应收票据余额分别为120万元和40万元，存货余额为200万元，固定资产原价8000万元，累计折旧1200万元，固定资产减值准备余额300万元；2007年末的应收账款和应收票据余额分别为150万元和140万元，存货余额为160万元，固定资产原价8000万元，累计折旧1400万元，固定资产减值准备余额500万元；
资料六：公司2006年度营业净利率为16％，总资产周转率为0.5次，权益乘数（按平均值计算）为1.5。
要求：
（1）计算2007年末的产权比率、资产负债率、或有负债比率和带息负债比率；（计算结果保留两位小数）（2分）
（2）计算2007年营业利润率、已获利息倍数、营业毛利率、成本费用利润率、总资产报酬率、总资产周转率、营业净利率、权益乘数（按平均值计算）、现金流动负债比率、盈余现金保障倍数和资产现金回收率；
（5.5分）
（3）计算2007年的应收账款周转天数、存货周转率、固定资产周转率；（2.5分）
（4）利用差额分析法依次分析2007年营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。（3分）
资料一：
资产负债表
2007年12月31日 单位：万元
| 资 产 | 年 初 | 年 末 | 负债及所有者权益 | 年 初 | 年 末 |
| 流动资产 | 450 | 630 | 流动负债 | 450 | 400 |
| 非流动资产 | 6950 | 7770 | 非流动负债 | 250 | 700 |
| 所有者权益 | 6700 | 7300 | |||
| 总 计 | 7400 | 8400 | 总 计 | 7400 | 8400 |
资料二：2007年末已贴现商业承兑汇票180万元，对外担保金额40万元，未决仲裁金额100万元（其中有30万元是由贴现和担保引起的），其他或有负债金额为20万元；短期借款70万元，一年内到期的长期负债50万元，长期借款100万元，应付债券600万元，应付利息10万元。
资料三：
利润表
2007年 单位：万元
| 项目 | 2007年 |
| 一、营业收入 | 5840 |
| 减：营业成本 | 4500 |
| 营业税金及附加 | 160 |
| 销售费用 | 220 |
| 管理费用 | 120 |
| 财务费用 | 144 |
| 加：投资收益 | 60 |
| 二、营业利润 | 756 |
| 营业外收支 | 44 |
| 三、利润总额 | 800 |
| 减：所得税费用 | 200 |
| 四、净利润 | 600 |
资料四：2007年的财务费用全部为利息支出。2007年现金流量净额为1200万元，其中经营活动产生的现金流入量为12000万元，经营活动产生的现金流出量为9000万元。
资料五：资产负债表中，2007年初的应收账款和应收票据余额分别为120万元和40万元，存货余额为200万元，固定资产原价8000万元，累计折旧1200万元，固定资产减值准备余额300万元；2007年末的应收账款和应收票据余额分别为150万元和140万元，存货余额为160万元，固定资产原价8000万元，累计折旧1400万元，固定资产减值准备余额500万元；
资料六：公司2006年度营业净利率为16％，总资产周转率为0.5次，权益乘数（按平均值计算）为1.5。
要求：
（1）计算2007年末的产权比率、资产负债率、或有负债比率和带息负债比率；（计算结果保留两位小数）（2分）
（2）计算2007年营业利润率、已获利息倍数、营业毛利率、成本费用利润率、总资产报酬率、总资产周转率、营业净利率、权益乘数（按平均值计算）、现金流动负债比率、盈余现金保障倍数和资产现金回收率；
（5.5分）
（3）计算2007年的应收账款周转天数、存货周转率、固定资产周转率；（2.5分）
（4）利用差额分析法依次分析2007年营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。（3分）
查看答案
（1）产权比率＝（400＋700）/7300错100％＝15.07％
资产负债率＝（400＋700）/8400×100％＝13.10％
或有负债比率＝（180＋40＋100－30＋20）/7300×100％＝4.25％（计算公式参见教材350页）
带息负债比率＝（70＋50＋100＋600＋10）/（400＋700）×100％＝75.45％（计算公式参见教材351页）
（2）营业利润率＝756/5 840×100％＝12.95％
已获利息倍数＝（800＋144）/144＝6.56
营业毛利率＝（5840－4500）/5840×100％＝22.95％
成本费用利润率＝800/（4500＋160＋220＋120＋144）×100％＝15.55％
平均资产总额＝（7400＋8400）/2＝7900（万元）
总资产周转率＝5840/7900＝0.74（次）
总资产报酬率＝（800＋144）/7900×100％＝11.95％
营业净利率＝600/5840×100％＝10.27％
平均股东权益＝（6700＋7300）/2＝7000（万元）
权益乘数＝7900/7000＝1.13
2007年经营现金净流量＝12000－9000＝3000（万元）
现金流动负债比率＝3000/400×100％＝750％
盈余现金保障倍数＝3000/600＝5
资产现金回收率＝3000/7900×100％＝37.97％
（3）平均应收账款余额＝（120＋40＋150＋140）/2＝225（万元）
〔注意：不仅应该考虑“应收账款”还应该考虑“应收票据”，参见教材353页。〕
应收账款周转天数＝225×360/5840＝13.87（天）
存货周转率＝4500/[（200＋160）/2]＝25（次）
年初固定资产净值＝8000－1200＝6800（万元）
年末固定资产净值＝8000－1400＝6600（万元）
平均固定资产净值＝（6800＋6600）/2＝6700（万元）
固定资产周转率＝5840/6700＝0.87（次）（参见教材355－356页，注意不需要减掉计提的减值准备）
（4）2006年的净资产收益率＝16％×0.5×1.5＝12％
营业净利率变动的影响＝（10.27％－16％）×0.5×1.5＝－4.30％
总资产周转率变动的影响＝10.27％×（0.74－0.5）×1.5＝3.70％
权益乘数变动的影响＝10.27％×0.74×（1.13－1.5）＝－2.81％
资产负债率＝（400＋700）/8400×100％＝13.10％
或有负债比率＝（180＋40＋100－30＋20）/7300×100％＝4.25％（计算公式参见教材350页）
带息负债比率＝（70＋50＋100＋600＋10）/（400＋700）×100％＝75.45％（计算公式参见教材351页）
（2）营业利润率＝756/5 840×100％＝12.95％
已获利息倍数＝（800＋144）/144＝6.56
营业毛利率＝（5840－4500）/5840×100％＝22.95％
成本费用利润率＝800/（4500＋160＋220＋120＋144）×100％＝15.55％
平均资产总额＝（7400＋8400）/2＝7900（万元）
总资产周转率＝5840/7900＝0.74（次）
总资产报酬率＝（800＋144）/7900×100％＝11.95％
营业净利率＝600/5840×100％＝10.27％
平均股东权益＝（6700＋7300）/2＝7000（万元）
权益乘数＝7900/7000＝1.13
2007年经营现金净流量＝12000－9000＝3000（万元）
现金流动负债比率＝3000/400×100％＝750％
盈余现金保障倍数＝3000/600＝5
资产现金回收率＝3000/7900×100％＝37.97％
（3）平均应收账款余额＝（120＋40＋150＋140）/2＝225（万元）
〔注意：不仅应该考虑“应收账款”还应该考虑“应收票据”，参见教材353页。〕
应收账款周转天数＝225×360/5840＝13.87（天）
存货周转率＝4500/[（200＋160）/2]＝25（次）
年初固定资产净值＝8000－1200＝6800（万元）
年末固定资产净值＝8000－1400＝6600（万元）
平均固定资产净值＝（6800＋6600）/2＝6700（万元）
固定资产周转率＝5840/6700＝0.87（次）（参见教材355－356页，注意不需要减掉计提的减值准备）
（4）2006年的净资产收益率＝16％×0.5×1.5＝12％
营业净利率变动的影响＝（10.27％－16％）×0.5×1.5＝－4.30％
总资产周转率变动的影响＝10.27％×（0.74－0.5）×1.5＝3.70％
权益乘数变动的影响＝10.27％×0.74×（1.13－1.5）＝－2.81％