1单选题1 / 51
某人于2006年7月1日以105元的价格购买面值为100元，利率为6%，单利计息，到期一次还本付息的2002年1月1日发行的5年期债券，则该人投资此债券到期的持有期年均收益率为（ ）。
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D. 47.62%
财会类中级会计职称财务管理
《财务管理》模拟试题（一）
51 题含答案财务管理
2单选题2 / 51
在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ ）。
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A. 筹资活动
3单选题3 / 51
在利率为10%的条件下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，0.7513，则三年期的年金现值系数为（ ）。
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A. 2.4868
4单选题4 / 51
企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率8%，银行要求的补偿性余额为10%，则该项贷款的实际利率为（ ）。
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D. 9.76%
5单选题5 / 51
相对于公募证券而言，私募证券的主要缺点是（ ）。
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B. 流通性较差
6单选题6 / 51
某投资组合的风险收益率为6%，市场组合的平均收益率为9%，无风险收益率为3%，则该投资组合的贝他系数为（ ）。
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A. 1
7单选题7 / 51
企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ ）。
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C. 约束性固定成本
8单选题8 / 51
某项目在建设起点一次投入全部原始投资额为2000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为300万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为（ ）。
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D. 1.165
9单选题9 / 51
下列各项中，不属于原始总投资，但却构成项目总投资内容的有（ ）。
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D. 资本化利息
10单选题10 / 51
已知某完整工业投资项目的固定资产投资为100万元，无形资产投资为20万元，流动资金投资为30万元，建设期资本化利息为10万元。则下列有关该项目相关指标的表述中正确的是（ ）。
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D. 固定资产原值为110万元
11单选题11 / 51
下列有关封闭式基金的表述正确的是（ ）。
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B. 在招募说明书中要列明其基金规模
12单选题12 / 51
进行长期债券投资的主要目的是（ ）。
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B. 稳定收益性
13单选题13 / 51
两种完全正相关的股票形成的证券组合（ ）。
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D. 不能抵消任何风险
14单选题14 / 51
存货基本经济进货批量既要满足生产经营需要，又要使（ ）。
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C. 变动性进货费用和变动性储存成本之和最低
15单选题15 / 51
某企业全年必要现金支付额500万元，其他稳定可靠的现金流入总额100万元，应收账款总计金额800万元，其应收账款收现保证率为（ ）。
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A. 50%
16单选题16 / 51
下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（ ）。
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D. 购买股票
17单选题17 / 51
下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他有关因素关系的计算公式是（ ）。
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D. 现金余缺－期末现金余额＝归还借款本金和利息＋购买有价证券－借款－增发股票债券
18单选题18 / 51
在计算资本保值增值率指标分子时，应当予以扣除的客观因素是（ ）。
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A. 本年股东追加投入的资本额
19单选题19 / 51
以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是（ ）。
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B. 理想标准成本
20单选题20 / 51
投资中心的考核指标中，能够全面反映该责任中心的投入产出关系，避免本位主义，使各责任中心利益和整个企业利益保持一致的指标是（ ）。
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C. 剩余收益
21单选题21 / 51
不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦体系的核心指标是（ ）。
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C. 净资产收益率
22单选题22 / 51
设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是（ ）。
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B. 资产的流动程度
23单选题23 / 51
下列项目不属于内部控制基本要素中内部环境的有（ ）。
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A. 信息的收集机制及在企业内部和与企业外部有关方面的沟通机制
24单选题24 / 51
下列有关作业成本控制表述不正确的是（ ）。
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B. 在作业成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价
25单选题25 / 51
下列属于使用寿命周期成本中运行维护成本的是（ ）。
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C. 维修成本
26多选题26 / 51
相对于其他企业而言，股份有限公司的主要优点有（ ）。
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B. 筹资方便 C. 承担有限责任 D. 权益容易转让
27多选题27 / 51
影响债券发行价格的因素有（ ）。
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A. 债券面值 B. 债券期限 C. 票面利率 D. 市场利率
28多选题28 / 51
有一项年金，前2年无流入，后5年每年年末流入500万元，假设年利率为10%，其现值计算正确的为（ ）万元。
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A. 500×（P/A，10%，7）-500×（P/A，10%，2） B. 500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2） C. 500×（F/A，10%，5）×（P/F，10%，7）
29多选题29 / 51
某公司正在重新评价是否投产一种一年前曾经论证但搁置的项目，对以下收支发生争论。你认为应列入该项目评价的现金流出量有（ ）。
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A. 该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租可获收益200万元 B. 新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元 D. 动用为其它产品储存的原料约200万元
30多选题30 / 51
相对于债券投资而言股票投资的特点主要有（ ）。
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A. 投资风险大 C. 投资收益率较高
31多选题31 / 51
企业为抓住各种瞬息即逝的投资机会而持有的现金余额主要取决于（ ）。
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A. 企业对待风险的态度 C. 企业在金融市场的投资机会
32多选题32 / 51
下列属于股票回购缺点的是（ ）。
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A. 股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲 B. 回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益 C. 股票回购容易导致公司操纵股价
33多选题33 / 51
下列各项中，属于滚动预算优点的有（ ）。
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B. 及时性强 C. 在时间上不受日历年度的限制，连续性强 D. 确保企业管理工作的完整性与稳定性
34多选题34 / 51
速动资产应是流动资产扣除（ ）等后的余额。
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A. 存货 B. 一年内到期的非流动资产 C. 预付账款
35多选题35 / 51
看涨期权投资中应注意的问题是（ ）。
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A. 购买权利的到期日 C. 股票的购买价格如何
36判断题36 / 51
期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（ ）
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A. 正确
37判断题37 / 51
被少数股东所控制的企业，为了保证少数股东的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。（ ）
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A. 正确
38判断题38 / 51
当预计的息税前利润大于每股利润无差别点的息税前利润时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会增加企业的财务风险。（ ）
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A. 正确
39判断题39 / 51
一般情况下，使某投资方案的净现值小于0的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。（ ）
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A. 正确
40判断题40 / 51
2007年年初，A公司对外发行的普通股股数是1000万股，公司1月10日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发行100万新普通股，配股的销售价为20元/股，若股票的市价为25元，则股权登记日前附权优先认股权的价值为0.45元。（ ）
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A. 正确
41判断题41 / 51
存货周转期是指将原材料转化成产成品所需要的时间。（ ）
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B. 错误
42判断题42 / 51
基金净资产价值=基金总资产总额-基金负债总额，相对来说基金的负债金额是相对固定的，所以基金净资产的价值主要取决于基金总资产的账面价值。（ ）
查看答案
B. 错误
43判断题43 / 51
从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。（ ）
查看答案
A. 正确
44判断题44 / 51
股票投资的技术分析法的主要目的在于分析股票的内在价值。（ ）
查看答案
B. 错误
45判断题45 / 51
在实际工作中，那些由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险，并不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的。（ ）
查看答案
A. 正确
46简答题46 / 51
某企业拟投资A、B两个投资项目，其有关资料如下：
要求：
（1）计算投资于A和B的组合预期收益率；
（2）计算A和B的组合收益率的方差（百分位保留四位小数）；
（3）计算A和B的组合收益率的标准差（百分位保留两位小数）；
（4）若资本资产定价模型成立，市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，计算A和B组成投资组合的β系数。
| 项 目 | A | B |
| 收益率 | 10% | 18% |
| 标准差 | 12% | 20% |
| 投资比例 | 0.8 | 0.2 |
| A和B的相关系数 | 0.2 | |
（1）计算投资于A和B的组合预期收益率；
（2）计算A和B的组合收益率的方差（百分位保留四位小数）；
（3）计算A和B的组合收益率的标准差（百分位保留两位小数）；
（4）若资本资产定价模型成立，市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，计算A和B组成投资组合的β系数。
查看答案
（1）组合预期收益率=加权平均的收益率=10%×0.8+18%×0.2=11.6%
（2）组合方差=（0.8×12%）2＋2×0.8×12%×0.2×20%×0.2＋（0.2×20%）2=1.2352%
（3）组合标准差=（1.2352%）1/2=11.11%
（4）若资本资产定价模型成立，则预期收益率等于必要收益率，
即：11.6%＝4%＋β×（10%－4%）β＝1.27
（2）组合方差=（0.8×12%）2＋2×0.8×12%×0.2×20%×0.2＋（0.2×20%）2=1.2352%
（3）组合标准差=（1.2352%）1/2=11.11%
（4）若资本资产定价模型成立，则预期收益率等于必要收益率，
即：11.6%＝4%＋β×（10%－4%）β＝1.27
47简答题47 / 51
甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，租期5年，每半年末付租金14000元，满5年后，设备的所有权归乙公司。
要求：
（1）如果乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租设备好还是借款买好？
（2）若出租中介公司向甲公司索取佣金6448元，其余条件不变，甲公司筹资成本为6%，每期初租金不能超过12000元，租期至少要多少期，甲公司才肯出租该设备（期数取整）？
已知：（P/A，3%，10）＝8.5302，（P/A，3%，11）＝9.2526，（P/A，3%，12）＝9.954；
（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/A，6%，11）＝7.8869，（P/A，6%，12）＝8.3838
要求：
（1）如果乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租设备好还是借款买好？
（2）若出租中介公司向甲公司索取佣金6448元，其余条件不变，甲公司筹资成本为6%，每期初租金不能超过12000元，租期至少要多少期，甲公司才肯出租该设备（期数取整）？
已知：（P/A，3%，10）＝8.5302，（P/A，3%，11）＝9.2526，（P/A，3%，12）＝9.954；
（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/A，6%，11）＝7.8869，（P/A，6%，12）＝8.3838
查看答案
（1）如果乙公司租赁设备，则未来各期租金的现值
＝14000×（P/A，3%，10）
＝119422.8（元）＜125000
因为未来各期租金的现值小于借款购买的现金流出额，所以应当租设备好。
（2）租赁公司承接该项租赁业务的原始投资额=125000+6448=131448（元）
12000×[（P/A，3%，n-1）+1]=131448
（P/A，3%，n-1）=9.954
查表可知：n-1=12
所以，n=13
所以，甲公司应至少出租13期，即6.5年才能收回投资。
＝14000×（P/A，3%，10）
＝119422.8（元）＜125000
因为未来各期租金的现值小于借款购买的现金流出额，所以应当租设备好。
（2）租赁公司承接该项租赁业务的原始投资额=125000+6448=131448（元）
12000×[（P/A，3%，n-1）+1]=131448
（P/A，3%，n-1）=9.954
查表可知：n-1=12
所以，n=13
所以，甲公司应至少出租13期，即6.5年才能收回投资。
48简答题48 / 51
已知宏达公司每年需要甲材料36000吨，单位进价为150元/吨，每次订货成本为1250元，每吨甲材料每年变动储存成本为10元。
要求：
（1）计算甲材料的经济订货量；
（2）计算经济订货量的相关存货成本；
（3）计算最优订货批数；
（4）若一次订购6000吨，供应商可以给予企业2%的折扣，则甲材料的经济订货量为多少？
（5）若一年生产周期为300天，据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕一般需要3天，则该材料的再订货点为多少？
（6）据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕最长需要5天，最大的每日需要量为150吨，则企业对甲材料应建立的保险储备为多少？
要求：
（1）计算甲材料的经济订货量；
（2）计算经济订货量的相关存货成本；
（3）计算最优订货批数；
（4）若一次订购6000吨，供应商可以给予企业2%的折扣，则甲材料的经济订货量为多少？
（5）若一年生产周期为300天，据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕一般需要3天，则该材料的再订货点为多少？
（6）据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕最长需要5天，最大的每日需要量为150吨，则企业对甲材料应建立的保险储备为多少？
查看答案
（1）Q＝（2AB/C）1/2＝（2错36000错1250/10）1/2＝3000（吨）
（2）TC（Q）=（2ABC）1/2＝（2×36000×1250×10）1/2＝30000 （元）
（3）最优订货批数＝A/Q =36000/3000=12（次）
（4）若不享受折扣：相关成本=36000×150+30000=5430000（元）
若一次订购6000吨：
相关成本=36000×150×98%+（36000/6000）×1250+（6000/2）×10=5329500（元）
可见，订货量为6000吨时的相关总成本较低，所以经济订货量为6000吨。
（5）原材料使用率＝36000÷300＝120（吨/天）
再订货点＝120×3＝360（吨）
（6）保险储备＝1/2×（150×5－120×3）＝195（吨）
（2）TC（Q）=（2ABC）1/2＝（2×36000×1250×10）1/2＝30000 （元）
（3）最优订货批数＝A/Q =36000/3000=12（次）
（4）若不享受折扣：相关成本=36000×150+30000=5430000（元）
若一次订购6000吨：
相关成本=36000×150×98%+（36000/6000）×1250+（6000/2）×10=5329500（元）
可见，订货量为6000吨时的相关总成本较低，所以经济订货量为6000吨。
（5）原材料使用率＝36000÷300＝120（吨/天）
再订货点＝120×3＝360（吨）
（6）保险储备＝1/2×（150×5－120×3）＝195（吨）
49简答题49 / 51
某投资人准备投资于A，B两种股票，已知A，B股票最后一次的股利分别为2元和2.8元。A股票成长率为10%，B股票预期2年内成长率为18%，以后为12%。现行A股票市价为25元，当时国库券利率为8%，证券市场平均必要收益率为16%，A股票的β系数为1.2，B股票的β系数为1。
要求：
（1）问该投资人是否应以当时市价购入A股票？如购入其预期投资报酬率为多少？
（2）如果该投资人要投资B股票，其购入的最高价是多少？
已知：（P/F,16%,1）=0.8621 （P/F,16%,2） =0.7432
要求：
（1）问该投资人是否应以当时市价购入A股票？如购入其预期投资报酬率为多少？
（2）如果该投资人要投资B股票，其购入的最高价是多少？
已知：（P/F,16%,1）=0.8621 （P/F,16%,2） =0.7432
查看答案
（1）A股票必要报酬率=8%+1.2错（16%-8%）=17.6%
A股票价值=2×（1+10%）/（17.6%－10%）=28.95元>25元
该投资者可以按当时市价25元购入A股票
投资报酬率=[2×（1+10%）/25]+10%=18.8%
（2）B股票必要报酬率＝8%+1×（16%－8%）＝16%
预期第1年股利：2.8×（1+18%）=3.304
预期第1年股利现值3.304×（P/F,16%,1）=2.85
预期第2年股利：3.304×1.18=3.90
预期第2年股利现值：3.90×（P/F,16%,2）=2.90
股票价值=2.85+2.90+3.9×（1+12%）/（16%－12%）×（P/F，16%，2）=86.90元
该投资者购入B股票的最高价为86.90元。
A股票价值=2×（1+10%）/（17.6%－10%）=28.95元>25元
该投资者可以按当时市价25元购入A股票
投资报酬率=[2×（1+10%）/25]+10%=18.8%
（2）B股票必要报酬率＝8%+1×（16%－8%）＝16%
预期第1年股利：2.8×（1+18%）=3.304
预期第1年股利现值3.304×（P/F,16%,1）=2.85
预期第2年股利：3.304×1.18=3.90
预期第2年股利现值：3.90×（P/F,16%,2）=2.90
股票价值=2.85+2.90+3.9×（1+12%）/（16%－12%）×（P/F，16%，2）=86.90元
该投资者购入B股票的最高价为86.90元。
50连线题50 / 51
某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值 l元），已发行利率10%的债券400万元，目前的息税前利润为100万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润会增加100万元。现有两个方案可供选择：
方案l：按12%的利率平价发行债券；
方案2：按每股20元发行新股。
公司适用所得税率40%。
要求：
（l）计算两个方案的每股利润：
（2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润：
（3）计算两个方案的财务杠杆系数；
（4）判断哪个方案更好。
答案：
查看答案
（1）
（2）（EBIT-40-60）×（l-40%）／100＝（EBIT-40）×（l-40%）／125
EBIT＝340（万元）
（3）财务杠杆系数（l）＝200／（200-40-60）＝2
财务杠杆系数（2）＝200／（200-40）＝1.25
（4）由于方案2每股盈余（0.77元）大于方案 l（0.6元），且方案2财务杠杆系数（1.25）小于方案l（2），即方案2收益性高且风险低，所以方案2优于方案 l。
| 项 目 | 方案1 | 方案2 |
| 息税前利润 | 100+100=200 | 100+100=200 |
| 目前利息 | 400×10%＝40 | 40 |
| 新增利息 | 500×12%＝60 | |
| 税前利润 | 100 | 160 |
| 税后利润 | 60 | 96 |
| 普通股数 | 100（万股） | 125（万股） |
| 每股利润 | 0.6元/股 | 0.77元/股 |
EBIT＝340（万元）
（3）财务杠杆系数（l）＝200／（200-40-60）＝2
财务杠杆系数（2）＝200／（200-40）＝1.25
（4）由于方案2每股盈余（0.77元）大于方案 l（0.6元），且方案2财务杠杆系数（1.25）小于方案l（2），即方案2收益性高且风险低，所以方案2优于方案 l。
51简答题51 / 51
某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价170000元，当前估计尚可使用5年，目前的折余价值为110000元，每年营业收入30000元，每年经营成本12000元，预计最终残值10000元，目前变现价值为80000元；购置新设备需花费150000元，预计可使用5年，每年营业收入60000元，每年经营成本24000元，预计最终残值10000元。该公司要求的最低报酬率为12%，所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。
要求：
（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
（2）固定资产提前报废发生净损失减税；
（3）更新决策每年增加的折旧；
（4）经营期第1～5年每年增加的息前税后利润；
（5）计算各年的差量净现金流量；
（6）利用差额内部收益率法，进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。
已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908；
（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/A，12%，4）＝3.0373，（P/A，12%，5）＝3.6048。
要求：
（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
（2）固定资产提前报废发生净损失减税；
（3）更新决策每年增加的折旧；
（4）经营期第1～5年每年增加的息前税后利润；
（5）计算各年的差量净现金流量；
（6）利用差额内部收益率法，进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。
已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908；
（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/A，12%，4）＝3.0373，（P/A，12%，5）＝3.6048。
查看答案
（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额
=新设备的投资-旧设备的变价净收入
=150000-80000=70000（元）
（2）因固定资产提前报废发生净损失=110000-80000=30000（元）
因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税=30000×30%=9000（元）
（3）更新决策每年增加的折旧=70000/5=14000（元）
（4）经营期1～5年每年增加的营业收入=60000-30000=30000（元）
经营期1～5年每年增加的经营成本=24000-12000=12000（元）
经营期1～5年每年总成本的变动额=12000+14000=26000（元）
所以：经营期第1～5年每年增加的息前税后利润=（30000-26000）×（1-30%）=2800（元）
（5） △NCF0=-70000
△NCF1=2800+14000+9000=25800（元）
△NCF2～5=2800+14000=16800（元）
（6）
-70000+25800×（P/F，△IRR，1）+16800×（P/A，△IRR，4）×（P/F，△IRR，1）=0
设△IRR=10%
-70000+25800×（P/F，10%，1）+16800×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）
=-70000+25800×0.9091+16800×3.1699×0.9091
=1868.28
设△IRR=12%
-70000+25800×（P/F，12%，1）+16800×（P/A，12%，4）×（P/F，12%，1）
=-70000+25800×0.8929+16800×3.0373×0.8929
=-1401.49
（△IRR-10%）/（12%-10%）=（0-1868.28）/（-1401.49-1868.28）
△IRR=10%+（1868.28－0）/（1868.28＋1401.49）×（12%－10%）=11.14%
因为差额内部收益率小于公司要求的最低报酬率12%，所以不应更新。
=新设备的投资-旧设备的变价净收入
=150000-80000=70000（元）
（2）因固定资产提前报废发生净损失=110000-80000=30000（元）
因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税=30000×30%=9000（元）
（3）更新决策每年增加的折旧=70000/5=14000（元）
（4）经营期1～5年每年增加的营业收入=60000-30000=30000（元）
经营期1～5年每年增加的经营成本=24000-12000=12000（元）
经营期1～5年每年总成本的变动额=12000+14000=26000（元）
所以：经营期第1～5年每年增加的息前税后利润=（30000-26000）×（1-30%）=2800（元）
（5） △NCF0=-70000
△NCF1=2800+14000+9000=25800（元）
△NCF2～5=2800+14000=16800（元）
（6）
-70000+25800×（P/F，△IRR，1）+16800×（P/A，△IRR，4）×（P/F，△IRR，1）=0
设△IRR=10%
-70000+25800×（P/F，10%，1）+16800×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）
=-70000+25800×0.9091+16800×3.1699×0.9091
=1868.28
设△IRR=12%
-70000+25800×（P/F，12%，1）+16800×（P/A，12%，4）×（P/F，12%，1）
=-70000+25800×0.8929+16800×3.0373×0.8929
=-1401.49
（△IRR-10%）/（12%-10%）=（0-1868.28）/（-1401.49-1868.28）
△IRR=10%+（1868.28－0）/（1868.28＋1401.49）×（12%－10%）=11.14%
因为差额内部收益率小于公司要求的最低报酬率12%，所以不应更新。