1单选题1 / 39
下列各项中，与资本回收系数呈倒数关系的是（ ）
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B. 年金现值系数
学历类自考经济类财务管理学
全国2012年1月高等教育自学考试财务管理学试题
39 题含答案财务管理学
2单选题2 / 39
下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ ）
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D. 资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分
3单选题3 / 39
在我国，企业采用吸收投入方式筹集权益资本时，不属于投资者出资形式的是（ ）
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B. 土地所有权
4单选题4 / 39
下述筹资方式中，融资速度快且融资成本低的方式是（ ）
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A. 银行借款
5单选题5 / 39
下列各项中，对货币资金余缺描述正确的是（ ）
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C. 计划期货币资金期末余额与理想货币资金余额之差
6单选题6 / 39
下列各项中，属于存货采购成本的是（ ）
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A. 存货的买价
7单选题7 / 39
为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是（ ）
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A. 管理成本
8单选题8 / 39
下列不属于流动资金构成要素内容的是（ ）
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C. 占用在机器设备上的资金
9单选题9 / 39
甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（ ）
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D. 甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目
10单选题10 / 39
关于净现值与获利指数关系的表述，正确的是（ ）
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A. 净现值大于0，则获利指数一定大于1
11单选题11 / 39
企业短期对外投资的目的主要是（ ）
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C. 利用生产经营暂时闲置的资金谋求收益
12单选题12 / 39
某企业计划年度应计折旧固定资产的增加情况如下：2月10日增加18万元，6月20日增加40万元，则计划年度增加的应计折旧固定资产平均总值是（ ）
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B. 35万元
13单选题13 / 39
在其他条件不变的情况下，关于债券市场价格与到期收益率关系表述正确的是（ ）
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D. 债券市场价格与到期收益率的关系不确定
14单选题14 / 39
交易当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易合约称为（ ）
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D. 金融互换
15单选题15 / 39
企业进行长期债券投资的目的主要是（ ）
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B. 获得稳定的收益
16单选题16 / 39
在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度利润的预测方法是（ ）
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B. 因素测算法
17单选题17 / 39
关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（ ）
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A. 边际贡献率+变动成本率=1
18单选题18 / 39
下列各项中，属于速动资产的是（ ）
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C. 应收账款
19单选题19 / 39
将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是（ ）
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C. 历史标准
20单选题20 / 39
下列可用来衡量企业偿债能力的财务指标是（ ）
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A. 产权比率
21多选题21 / 39
财务管理最基本的价值观念有（ ）
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A. 时间价值观念 B. 风险价值观念
22多选题22 / 39
企业以原材料、燃料、产成品等非现金资产投资时，对该非现金资产可采用的估价方法有（ ）
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A. 现行市价法 D. 重置成本法
23多选题23 / 39
下列属于负债筹资方式的有（ ）
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B. 发行债券 C. 融资租赁 D. 商业信用
24多选题24 / 39
在西方传统的信用评价方法中，“5C”评估法包括的内容有（ ）
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A. 行情 B. 品质 C. 能力 D. 担保品 E. 资本
25多选题25 / 39
下列关于货币资金最佳持有量的表述，正确的有（ ）
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A. 单次转换成本越高，最佳持有量越大 D. 单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越小 E. 最佳持有量是使货币资金持有相关总成本最低的持有量
26多选题26 / 39
进行项目投资决策时，计算营业现金流量需要考虑的因素有（ ）
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A. 折旧 B. 营业收入 C. 付现成本 D. 所得税税率
27多选题27 / 39
企业并购投资时，对目标企业价值评估的方法有（ ）
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A. Q比率法 B. 市盈率模型法 C. 贴现现金流量法 D. 净资产账面价值法
28多选题28 / 39
关于保本销售量，下列表达式正确的有（ ）
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B. 保本销售量=固定成本总额／单位边际贡献 E. 保本销售量=固定成本总额／(销售单价-单位变动成本)
29多选题29 / 39
外部投资者进行财务分析时，依据的主要财务报表有（ ）
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A. 资产负债表 B. 利润表 D. 现金流量表
30多选题30 / 39
下列关于存货周转速度表述正确的有（ ）
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B. 存货周转天数越少，表明存货周转越快 C. 存货周转次数越多，表明存货周转越快
31名词解释31 / 39
简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。
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企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将所有实现的利润按各投资者的出资额进行分配。企业还可以将自身的法人财产向其他单位投资，这些被投资单位即为受资者。投资者可以从被投资企业分得投资收益。企业与投资者、受资者的关系，即投资与分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。处理这种财务关系必须维护投资、受资各方的合法权益。
32名词解释32 / 39
简述风险收益额和风险收益率的含义，并分析在不考虑物价变动的情况下投资收益率的组成内容。
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风险收益额，是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益的金额。而风险收益额对于投资额的比率，则称为风险收益率。 在不考虑物价变动的情况下，投资收益率包括两部分：一部分是资金时间价值，它是不经受投资风险而得到的价值，即无风险投资收益率；另一部分是投资风险价值，即风险收益率。其关系为：投资收益率＝无风险投资收益率+风险投资收益率。
33名词解释33 / 39
简述目标成本的含义及目标成本的分解方法。
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目标成本，是指事先确定的在一定时期内要努力实现的成本值。它的分解方法主要有以下三种： （1）按产品的结构分解； （2）按产品的创造过程分解； （3）按产品成本的经济用途分解。
34名词解释34 / 39
简述杜邦分析法的局限性。
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杜邦分析法的局限性主要表现为以下三方面：
（1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。 （2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，不能反映当前的各种创新因素对企业经营业绩的影响。
（3）杜邦分析法也不能解决无形资产的估值问题。
（1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。 （2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，不能反映当前的各种创新因素对企业经营业绩的影响。
（3）杜邦分析法也不能解决无形资产的估值问题。
35名词解释35 / 39
甲项目的年收益率及概率分布如下表所示：
要求：(1)计算甲项目年收益率的期望值；
(2)计算甲项目年收益率的标准离差；
(3)计算甲项目年收益率的标准离差率；
(4)假设乙项目年收益率期望值为25％，标准离差为18％，比较甲、乙两项目风险大小。
(计算结果保留小数点后两位)
要求：(1)计算甲项目年收益率的期望值；(2)计算甲项目年收益率的标准离差；
(3)计算甲项目年收益率的标准离差率；
(4)假设乙项目年收益率期望值为25％，标准离差为18％，比较甲、乙两项目风险大小。
(计算结果保留小数点后两位)
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（1）甲项目年收益率的期望值 = 40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23% （2）甲项目年收益率的标准离差
（3）甲项目年收益率的标准离差率 = 12.49%/23% ≈ 0.54 （4）乙项目年收益率的标准离差率 = 18%/25% = 0.72 0.54 < 0.72，可以判定甲项目的风险较小。
（3）甲项目年收益率的标准离差率 = 12.49%/23% ≈ 0.54 （4）乙项目年收益率的标准离差率 = 18%/25% = 0.72 0.54 < 0.72，可以判定甲项目的风险较小。
36名词解释36 / 39
投资者准备购买A公司普通股股票，该股票上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增长的股利政策，股利年增长率为5％，投资者预期的必要收益率为15％。
要求：(1)计算该股票内在价值；
(2)若目前该股票的每股市场价格为18元，为投资者作出是否购买该股票的决策；
(3)若该股票的每股市场价格为20元，计算投资者购买该股票的收益率。
要求：(1)计算该股票内在价值；
(2)若目前该股票的每股市场价格为18元，为投资者作出是否购买该股票的决策；
(3)若该股票的每股市场价格为20元，计算投资者购买该股票的收益率。
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（1）该股票属于长期持有、股利固定增长的股票，
（2）因为目前该股票的每股市价18元低于内在价值21元，即投资者的投资成本低于预期收益，所以投资者应作出购买该股票的决策。
（3）投资者购买该股票的收益率 = （21-20）/20 *100% = 5%
（2）因为目前该股票的每股市价18元低于内在价值21元，即投资者的投资成本低于预期收益，所以投资者应作出购买该股票的决策。
（3）投资者购买该股票的收益率 = （21-20）/20 *100% = 5%
37材料分析题37 / 39
某企业投资A项目，计划筹资800万元，A项目预期收益率为12％。假设该企业所得税税率为25％。筹资方案如下：
(1)溢价发行债券，面值为250万元，发行价格为300万元，债券的票面利率为8％，期限为5年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为3％。
(2)发行普通股50万股，每股发行价格10元，筹资费用率为4％。预计第一年每股股利为0．8元，以后每年按4％递增。
要求：(1)计算发行债券的筹资费用；
(2)计算债券筹资的资本成本(不考虑资金时间价值)；
(3)计算普通股筹资的资本成本；
(4)计算本次筹资的综合资本成本(按筹资时市价比例计算权重)；
(5)判断A项目是否可行。
(计算结果保留小数点后两位)
(1)溢价发行债券，面值为250万元，发行价格为300万元，债券的票面利率为8％，期限为5年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为3％。
(2)发行普通股50万股，每股发行价格10元，筹资费用率为4％。预计第一年每股股利为0．8元，以后每年按4％递增。
要求：(1)计算发行债券的筹资费用；
(2)计算债券筹资的资本成本(不考虑资金时间价值)；
(3)计算普通股筹资的资本成本；
(4)计算本次筹资的综合资本成本(按筹资时市价比例计算权重)；
(5)判断A项目是否可行。
(计算结果保留小数点后两位)
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（1）发行债券的筹资费用 = 300*3% = 9（万元）
（4）综合资本成本 = 64.43%*（300/800） + 12.33%*（50*10/800） ≈ 31.87%
（5）因为A项目的预期收益率12%低于综合资本成本率31.87%，所以A项目不可行。
（4）综合资本成本 = 64.43%*（300/800） + 12.33%*（50*10/800） ≈ 31.87%
（5）因为A项目的预期收益率12%低于综合资本成本率31.87%，所以A项目不可行。
38材料分析题38 / 39
某公司准备新增一条生产线以开发新产品，该生产线共需要投资350万元，其中固定资产投资300万元，垫支流动资金50万元，以上投资均于建设起点一次投入。预计该生产线使用寿命为6年，采用年限平均法计提折旧，使用期满有净残值12万元，同时可全额收回垫支的流动资金。该生产线当年建成并投入使用，使用期内预计每年可获销售收入为125万元，每年付现成本为25万元。若该公司的资金成本为10％，所得税税率为25％。
已知：PVIFAl0％’5=3．791；PVIFA10％’6=4．355；PVIF10％’6=0．565
要求：(1)计算固定资产年折旧额；
(2)计算项目年营业净利润和各年的净现金流量；
(3)计算项目净现值，并评价该项目的可行性。
(计算结果保留小数点后两位)
已知：PVIFAl0％’5=3．791；PVIFA10％’6=4．355；PVIF10％’6=0．565
要求：(1)计算固定资产年折旧额；
(2)计算项目年营业净利润和各年的净现金流量；
(3)计算项目净现值，并评价该项目的可行性。
(计算结果保留小数点后两位)
查看答案
（1）固定资产年折旧额 = （300-12）/6 = 48(万元)
（2）该项目年营业净利润 = （125-25-48）*（1-25%）= 39(万元) 第一年年末净现金流量 = 39+48 = 87(万元) 第二至第五年年末净现金流量 =第一年年末净现金流量 = 87(万元) 第六年年末净现金流量 = 87+50 = 137(万元)
（3）该项目净现值 = 87* PVIFA10％’6 + 50* PVIF10％’6 –350
= 87*4.355 +50*0.565–350 ≈ 57.14(万元)
因为净现值大于零，所以可评价该项目可行。
（2）该项目年营业净利润 = （125-25-48）*（1-25%）= 39(万元) 第一年年末净现金流量 = 39+48 = 87(万元) 第二至第五年年末净现金流量 =第一年年末净现金流量 = 87(万元) 第六年年末净现金流量 = 87+50 = 137(万元)
（3）该项目净现值 = 87* PVIFA10％’6 + 50* PVIF10％’6 –350
= 87*4.355 +50*0.565–350 ≈ 57.14(万元)
因为净现值大于零，所以可评价该项目可行。
39材料分析题39 / 39
试述采用固定股利或稳定增长股利政策的理由及不足之处。
查看答案
（1）采用固定股利或稳定增长股利政策的理由如下：
① 股利政策是向投资者传递的重要信息。
② 稳定的股利政策，有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。
③ 如果公司确定一个稳定的股利增长率，这样实际上是传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，可以降低投资者对该公司投资风险的担心，从而使股票市场价格上升。
（2）采用固定股利或稳定增长股利政策的不足之处体现为：
为了维持稳定的股利水平，有可能会使某些投资方案延期，或者使公司资本结构暂时偏离目标资本结构，或者通过发行新股来筹集资金。
① 股利政策是向投资者传递的重要信息。
② 稳定的股利政策，有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。
③ 如果公司确定一个稳定的股利增长率，这样实际上是传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，可以降低投资者对该公司投资风险的担心，从而使股票市场价格上升。
（2）采用固定股利或稳定增长股利政策的不足之处体现为：
为了维持稳定的股利水平，有可能会使某些投资方案延期，或者使公司资本结构暂时偏离目标资本结构，或者通过发行新股来筹集资金。