1单选题1 / 63
下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（ ）。
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B. 发行短期融资券
财会类中级会计职称财务管理
2014年中级会计职称《财务管理》第十章同步训练
63 题含答案财务管理
2单选题2 / 63
某企业上年营业收入为36000万元，流动资产总额为4000万元，固定资产总额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业上年的总资产周转率为（ ）次。
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A. 3．0
3单选题3 / 63
在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（ ）。
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B. 净资产收益率
4单选题4 / 63
下列属于管理绩效定性评价中的基础管理评价指标内容的是（ ）。
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A. 对外投资
5单选题5 / 63
甲公司2012年4月1日发行票面利率为10％的可转换债券，总面值为1000万元，每张债券面值为100元，转换比率为20，发行－年后可以转换为普通股，债券期限为10年。2012年归属于普通股股东的净利润为6000万元，发行在外普通股加权平均数为4000万股，公司适用的所得税税率为25％。则甲公司2012年的稀释每股收益为（ ）元／股。
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D. 1．46
6单选题6 / 63
下列各项中，属于企业债务风险分析与评判的修正指标的是（ ）。
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B. 速动比率
7单选题7 / 63
下列有关上市公司特殊财务分析指标的说法中，正确的是（ ）。
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B. －支股票的市盈率越高，股票的投资价值越大，但投资该股票的风险也越大
8单选题8 / 63
某企业2009年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，计划产量是100件，实际产量是110件，单位产品计划材料消耗量是8千克，实际消耗量是7千克，材料计划单价为5元／千克，实际单价为6元／千克，企业用差额分析法按照产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价的顺序进行分析，则下列说法正确的是（ ）。
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C. 单价提高使得材料费用增加770元
9单选题9 / 63
在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（ ）。
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C. 企业经营决策者
10单选题10 / 63
现代社会与沃尔的时代相比，已有很大变化。使用沃尔评分法，－般认为企业财务评价的内容首先是（ ）。
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C. 盈利能力
11单选题11 / 63
在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率(负债／所有者权益)之间关系的表达式中，正确的是（ ）。
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C. 资产负债率×权益乘数＝产权比率
12单选题12 / 63
下列有关财务分析局限性的有关说法中，不正确的是（ ）。
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B. 财务报表是严格按照会计准则编制的，能准确地反映企业的客观实际
13单选题13 / 63
甲企业2011年、2012年的销售收入环比动态比率分别为1．2和1．5万元，则相对于2010年而言，2012年的销售收入定基动态比率为（ ）。
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A. 1．8
14单选题14 / 63
在现代沃尔评分法中，某公司总资产报酬率的标准评分值为20分，标准比率为5．5％，行业最高比率为15．8％，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产报酬率的实际值为10％，则A企业的该项得分为（ ）分。
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B. 24．37
15单选题15 / 63
A公司2012年净利润4000万元，发放现金股利280万元，发放负债股利600万元，2012年年初股东权益合计为10000万元，2012年没有增发新股也没有回购股票。则2012年的资本保值增值率为（ ）。
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C. 131．2％
16单选题16 / 63
某公司年末会计报表中部分数据为：年初存货为260万元，年末流动负债300万元，本年销售成本720万元，且流动资产＝速动资产＋存货，年末流动比率为2．4，年末速动比率为1．2，则本年度存货周转次数为（ ）。
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C. 2．32次
17单选题17 / 63
下列关于稀释每股收益的说法中，错误的是（ ）。
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B. 可转换债券的分子调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税前影响额
18单选题18 / 63
下列有关综合绩效评价的说法中，正确的是（ ）。
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D. 企业综合绩效评价结果以85、70、50、40分作为类型判定的分数线
19单选题19 / 63
下列说法不正确的是（ ）。
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D. 由于资产＝负债＋所有者权益，因此，资产负债率属于构成比率
20单选题20 / 63
下列选项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ ）。
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C. 补充长期资本，使长期资本的增加量超过非流动资产的增加量
21单选题21 / 63
某企业目前的资产负债率为80％，资产总额为5000万元，管理当局认为财务风险较大，打算使年底时资产对负债的保障程度提高－倍，预计年底的资产总额为12000万元，则年底的负债总额为（ ）万元。
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B. 4800
22单选题22 / 63
爱华公司2012年度销售收入为15010万元，资产负债表中显示，2012年年末应收账款为2000万元、应收票据为50万元，2012年年初应收账款为1005万元，应收票据为65万元。补充资料中显示，2012年年初、年末坏账准备余额分别为20万元和30万元。则2012年爱华公司的应收账款周转次数为（ ）次。
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A. 9．47
23单选题23 / 63
甲公司为增值税－般纳税人，利润表显示甲公司2012年的不含税销售收入为10000万元，现金流量表显示，甲公司2012年的现金流量净额为2000万元，其中，经营活动现金流量净额为3000万元，投资活动现金流量净额为－1800万元，筹资活动现金流量净额为800万元。则甲公司2012年的销售现金比率为（ ）。
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A. 0．2564
24单选题24 / 63
甲企业没有优先股，2012年发行在外的普通股股数没有变化，2012年末的每股净资产为12元。2012年的每股收益为4元，每股股利为1元，2012年的净资产增加了900万元，2012年年末的资产总额为10000万元，则2012年末的资产负债率为（ ）。
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A. 64％
25多选题25 / 63
上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（ ）。
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A. 对报告期间经济状况的评价分析 B. 对未来发展趋势的前瞻性判断 D. 对经营中固有风险和不确定性的揭示
26多选题26 / 63
下列各项中，属于评价企业债务风险状况基本指标的有（ ）。
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A. 资产负债率 B. 已获利息倍数
27多选题27 / 63
运用因素分析法进行分析时，应注意的问题包括（ ）。
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A. 因素分解的关联性 B. 因素替代的顺序性 C. 顺序替代的连环性
28多选题28 / 63
下列有关管理层讨沦与分析的说法中，正确的有（ ）。
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A. 是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析 B. 是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释 C. 是对经营中固有风险和不确定性的揭示 D. 是对企业未来发展趋势的前瞻性判断
29多选题29 / 63
管理绩效定性评价采用的方式不包括（ ）。
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A. 群众评议 C. 专家评议与群众评议相结合 D. 抽样调查
30多选题30 / 63
下列属于财务分析指标局限性的有（ ）。
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A. 财务指标体系不严密 B. 财务指标所反映的情况具有相对性 C. 财务指标的评价标准不统－ D. 财务指标的比较基础不统－
31多选题31 / 63
在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转次数指标卜升的经济业务有（ ）。
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A. 用现金偿还负债 D. 用银行存款支付－年的电话费
32多选题32 / 63
下列有关盈利能力分析和发展能力分析的有关说法中，正确的有（ ）。
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A. 企业可以通过提高销售净利率，加速资产周转来提高总资产净利率 B. 一般来说，净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高 D. 资本积累率越商，表明企业的资本积累越多，应对风险、持续发展的能力越强
33多选题33 / 63
下列关于财务分析的说法中，不正确的有（ ）。
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A. 财务分析对不同的信息使用者来说具有相同的意义 B. 财务分析的目的仪仅是发现问题 C. 通过财务分析可以判断企业的财务实力，但是不能评价和考核企业的经营业绩
34多选题34 / 63
下列有关财务评价的说法中，正确的有（ ）。
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B. 日前我国经营绩效评价主要使用的是功效函数法 C. 《企业绩效评价操作细则(修订)》中提到的绩效评价体系，既包括财务评价指标，又包括非财务评价指标 D. 运用科学的绩效财务评价手段，实施财务绩效综合评价．有利于适时揭示财务风险
35多选题35 / 63
若负债大于股东权益，在其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致产权比率下降的有（）。
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B. 可转换公司债券转换为普通股 C. 偿还银行借款 D. 接受所有者投资
36多选题36 / 63
下列有关财务分析方法的表述中，正确的有（ ）。
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B. 采用比率分析法时，要注意对比项目的相关性、对比口径的－致性以及衡量标准的科学性 C. 因素分析法中的差额分析法是连环替代法的－种简化形式
37多选题37 / 63
在分析销售增长率时，应考虑的因素有（ ）。
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A. 企业历年的销售水平 B. 市场占有情况 C. 行业未来发展 D. 影响企业发展的潜在因素
38多选题38 / 63
下列关于应收账款周转率指标的说法中，正确的有（ ）。
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A. 销售收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额 B. 应收账款包括会计报表中的“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款 D. 该指标容易受季节性、偶然性等因素的影响
39多选题39 / 63
下列有关偿债能力分析的说法中，正确的有（ ）。
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A. 计算营运资金使用的流动资产和流动负债，通常可以直接取自资产负债表 D. 如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力
40多选题40 / 63
下列各项中，属于速动资产的有（ ）。
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A. 货币资金 B. 交易性金融资产 C. 应收账款
41多选题41 / 63
下列有关短期偿债能力分析的说法中，正确的有（ ）。
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A. 营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较 B. 流动比率高不意味着短期偿债能力－定很强 C. 采用大量现金销售的企业，速动比率大大低于1很正常
42多选题42 / 63
利益主体不同，看待资产负债率的立场也不同。下列说法中，正确的有（ ）。
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A. 从债权人的立场看，债务比率越低越好 B. 从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好 C. 从经营者的角度看，只有当负债增加的收益能够涵盖其增加的风险时，经营者才能考虑借入负债
43多选题43 / 63
下列有关资产负债率决策的说法中，正确的有（ ）。
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A. 营业周期短的企业，可以适当提高资产负债率 B. 流动资产占的比率比较大的企业可以适当提高资产负债率 C. 兴旺期间的企业可适当提高资产负债率 D. 当利率提高时，企业应降低资产负债率
44多选题44 / 63
某企业2012年年末的产权比率为40％，则下列说法中正确的有（ ）。
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A. 资产负债率为28．57％ B. 权益乘数为1．4
45多选题45 / 63
下列各项中，属于影响偿债能力的表外因素的有（ ）。
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A. 可动用的银行贷款指标或授信额度 B. 很快变现的长期资产 C. 或有事项和承诺事项 D. 经营租赁
46判断题46 / 63
上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（ ）
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A. 正确
47判断题47 / 63
财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体对财务信息的要求相同。（ ）
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B. 错误
48判断题48 / 63
中大公司2011年比2010年净资产收益率增加了5个百分点，采用因素分析法计算分析得知，由于销售净利率提高使得净资产收益率增加了6个百分点，由于总资产周转率下降使得净资产收益率下降了2个百分点，则可以得知企业的权益乘数提高了1个百分点。（ ）
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B. 错误
49判断题49 / 63
财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。（ ）
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A. 正确
50判断题50 / 63
基本每股收益＝归属于普通股股东的净利润／发行在外普通股股数；每股净资产＝股东权益总额／发行在外的普通股加权平均数。（ ）
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B. 错误
51判断题51 / 63
市净率是每股市价与每股净利的比率，是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之－。（ ）
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B. 错误
52判断题52 / 63
2008年中大公司实现净利润100万元．营业收入为1000万元，平均股东权益总额为600万元，预计2009年净利润增长5％，其他因素不变，则该公司2009年净资产收益率为17．5％。（ ）
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A. 正确
53判断题53 / 63
现金营运指数小于0，说明收益质量不够好。（ ）
查看答案
B. 错误
54判断题54 / 63
净收益营运指数越大，则非经营收益所占比重越大，收益质量越差。（ ）
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B. 错误
55判断题55 / 63
权益乘数的高低取决于企业的资本结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（ ）
查看答案
A. 正确
56判断题56 / 63
利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，由于应付利息属于流动负债，所以，利息保障倍数属于反映企业短期偿债能力的指标。（ ）
查看答案
B. 错误
57判断题57 / 63
每股营业现金净流量反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红。（ ）
查看答案
A. 正确
58判断题58 / 63
市盈率是股票每股市价与每股收益的比率，反映普通股股东为获取每股收益所愿意支付的股票价格。（ ）
查看答案
B. 错误
59判断题59 / 63
市盈率是股票市场上反映股票投资价值的重要指标，该比率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。（ ）
查看答案
A. 正确
60判断题60 / 63
某公司今年与上年相比，销售收入增长10％，净利润增长8％，平均资产总额增加12％，平均负债总额增加9％。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。（ ）
查看答案
A. 正确
61主观题61 / 63
已知甲公司2011年年末的股东权益总额为30000万元，资产负债率为50％，非流动负债为12000万元，流动比率为1．8，2011年的销售收入为50000万元，销售成本率为70％，税前利润为10000万元，利息费用为2500万元，所得税税率为25％，用年末数计算的应收账款周转率为5次、存货周转率为10次，现金流量总额为10000万元，其中，经营现金流量为8000万元，投资现金流量为3000万元，筹资现金流量为－1000万元。企业发行在外的普通股股数为15000万股(年内没有发生变化)，市净率为7．5。
要求：
(1)计算2011年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、利息保障倍数；
(2)计算2011年流动资产周转次数和总资产周转次数；
(3)计算2011年的销售净利率、资产净利率和权益净利率、市盈率。
要求：
(1)计算2011年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、利息保障倍数；
(2)计算2011年流动资产周转次数和总资产周转次数；
(3)计算2011年的销售净利率、资产净利率和权益净利率、市盈率。
查看答案
(1)应收账款＝50000／5＝10000(万元)
存货＝50000×70％／10＝3500(万元)
权益乘数＝1／(1—50％)＝2
产权比率＝权益乘数－1＝2－1＝1
利息保障倍数＝息税前利润／利息费用
＝(10000＋2500)／2500＝5
(2)流动负债＝30000—12000＝18000(万元)
流动资产＝18000×1．8＝32400(万元)
流动资产周转次数＝销售收入／流动资产
＝50000／32400＝1．54(次)
总资产周转次数＝销售收入／总资产
＝50000／(30000＋30000)＝0．83(次)
(3)销售净利率＝净利润／销售收入
＝10000×(1—25％)／50000×100％＝15％
资产净利率＝净利润／总资产x100％
＝10000×(1—25％)／60000×100％＝12．5％
权益净利率＝净利润／股东权益×100％
＝10000×(1—25％)／30000×100％＝25％
每股净资产＝30000／15000＝2(元)
每股市价＝2×7．5＝15
每股收益＝10000×(1—25％)／15000＝0．5(元)
市盈率＝15／0．5＝30
存货＝50000×70％／10＝3500(万元)
权益乘数＝1／(1—50％)＝2
产权比率＝权益乘数－1＝2－1＝1
利息保障倍数＝息税前利润／利息费用
＝(10000＋2500)／2500＝5
(2)流动负债＝30000—12000＝18000(万元)
流动资产＝18000×1．8＝32400(万元)
流动资产周转次数＝销售收入／流动资产
＝50000／32400＝1．54(次)
总资产周转次数＝销售收入／总资产
＝50000／(30000＋30000)＝0．83(次)
(3)销售净利率＝净利润／销售收入
＝10000×(1—25％)／50000×100％＝15％
资产净利率＝净利润／总资产x100％
＝10000×(1—25％)／60000×100％＝12．5％
权益净利率＝净利润／股东权益×100％
＝10000×(1—25％)／30000×100％＝25％
每股净资产＝30000／15000＝2(元)
每股市价＝2×7．5＝15
每股收益＝10000×(1—25％)／15000＝0．5(元)
市盈率＝15／0．5＝30
62主观题62 / 63
甲公司2012年的净利润为4000万元，非付现费用为500万元，处置固定资产损失20万元，固定资产报废损失为100万元，财务费用为40万元，投资收益为25万元。经营资产净增加200万元，无息负债净减少140万元。
要求：
(1)计算经营净收益和净收益营运指数；
(2)计算经营活动产生的现金流量净额；
(3)计算经营所得现金；
(4)计算现金营运指数。
要求：
(1)计算经营净收益和净收益营运指数；
(2)计算经营活动产生的现金流量净额；
(3)计算经营所得现金；
(4)计算现金营运指数。
查看答案
(1)非经营净收益
＝投资活动净收益＋筹资活动净收益
＝投资收益－处置固定资产损失－固定资产报
废损失－财务费用
＝25—20－100－40
＝－135(万元)
经营净收益＝净利润－非经营净收益
＝4000＋135＝4135(万元)
净收益营运指数＝经营净收益／净利润
＝4135／4000＝1．03
(2)经营活动产生的现金流量净额
＝经营净收益＋非付现费用－经营资产净增加
＝无息负债净减少
＝4135＋500—200－140
＝4295(万元)
(3)经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现
费用＝4135＋500＝4635(万元)
(4)现金营运指数
＝经营活动现金流量净额／经营所得现金
＝4295／4635＝0．93
＝投资活动净收益＋筹资活动净收益
＝投资收益－处置固定资产损失－固定资产报
废损失－财务费用
＝25—20－100－40
＝－135(万元)
经营净收益＝净利润－非经营净收益
＝4000＋135＝4135(万元)
净收益营运指数＝经营净收益／净利润
＝4135／4000＝1．03
(2)经营活动产生的现金流量净额
＝经营净收益＋非付现费用－经营资产净增加
＝无息负债净减少
＝4135＋500—200－140
＝4295(万元)
(3)经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现
费用＝4135＋500＝4635(万元)
(4)现金营运指数
＝经营活动现金流量净额／经营所得现金
＝4295／4635＝0．93
63主观题63 / 63
甲公司2010年年初的资产总额为4500万元、股东权益总额为3000万元，年末股东权益总额为3900万元、资产负债率为40％；2010年实现销售收入8000万元、净利润900万元，年初的股份总数为600万股(含20万股优先股，优先股账面价值80万元)，2010年2月10日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每10股送2股；2010年9月1日发行新股(普通股)150万股；2010年年末普通股市价为15元／股。甲公司的普通股均发行在外，优先股股利为100万元／年，优先股账面价值在2010年没有发生变化。
2010年6月1日甲公司按面值发行了年利率为3％的可转换债券12万份，每份面值1000元，期限为5年，利息每年末支付－次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25％，发行结束－年后可以转换成股票，转换比率为50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
(1)计算2010年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率；
(2)简要说明影响企业股票市盈率的因素；
(3)计算2010年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数；(时点指标使用平均数计算)
(4)已知2009年销售净利率为12％，总资产周转率为1．2次，权益乘数为1．5，用差额分析法依次分析2010年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。
2010年6月1日甲公司按面值发行了年利率为3％的可转换债券12万份，每份面值1000元，期限为5年，利息每年末支付－次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25％，发行结束－年后可以转换成股票，转换比率为50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
(1)计算2010年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率；
(2)简要说明影响企业股票市盈率的因素；
(3)计算2010年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数；(时点指标使用平均数计算)
(4)已知2009年销售净利率为12％，总资产周转率为1．2次，权益乘数为1．5，用差额分析法依次分析2010年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。
查看答案
(1)归属于普通股股东的净利润＝净利润－优先股股利＝900—100＝800(万元)
年初发行在外的普通股股数＝600－20＝580(万股)
2010年2月10日向全体股东送的股数
＝580×2／10＝116(万股)
2010年发行在外的普通股加权平均数
＝580＋116＋150×4／12＝746(万股)
基本每股收益＝800／746＝1．07(元)
【提示】股数变动有两种情况：－是股权资本变动的股数变动；二是股权资本不变动的股数变动。股权资本变动(如增发新股、回购股票)时，股数变动要计算加权平均数；股权资本不变动(如发放股票股利、资本公积转增股本)时，不计算加权平均数。
假设全部转股：
增加的净利润＝12×1000×3％×7／12x(1—25％)＝157．5(万元)
增加的年加权平均普通股股数
＝12×50×7／12＝350(万股)
稀释每股收益
＝(800＋157．5)／(746＋350)＝0．87(元)
年末的市盈率＝15／1．07＝14．02(倍)
年末的每股净资产
＝(3900—80)／(580＋116＋150)＝4．52(元)
年末的普通股市净率＝15／4．52＝3．32(倍)
(2)影响企业股票市盈率的因素有三个：－是上市公司盈利能力的成长性；二是投资者所获取报酬率的稳定性；三是利率水平的变动。
(3)销售净利率＝900／8000×100％＝11．25％
年末的资产总额＝3900／(1－40％)
＝6500(万元)
平均总资产＝(4500＋6500)／2＝5500(万元)
总资产周转率＝8000／5500＝1．45(次)
平均股东权益＝(3000＋3900)／2＝3450(万元)
权益乘数＝5500／3450＝1．59
(4)2009年的净资产收益率
＝12％×1．2×1．5＝21．6％
2010年的净资产收益率
＝11．25％×1．45×1．59＝25．94％
销售净利率变动对净资产收益率的影响
＝(11．25％－12％)×1．2×1．5＝－1．35％
总资产周转率变动对净资产收益率的影响
＝11．25％×(1．45－1．2)×1．5＝4．22％
权益乘数变动对净资产收益率的影响
＝11．25％×1．45×(1．59—1．5)＝1．47％
年初发行在外的普通股股数＝600－20＝580(万股)
2010年2月10日向全体股东送的股数
＝580×2／10＝116(万股)
2010年发行在外的普通股加权平均数
＝580＋116＋150×4／12＝746(万股)
基本每股收益＝800／746＝1．07(元)
【提示】股数变动有两种情况：－是股权资本变动的股数变动；二是股权资本不变动的股数变动。股权资本变动(如增发新股、回购股票)时，股数变动要计算加权平均数；股权资本不变动(如发放股票股利、资本公积转增股本)时，不计算加权平均数。
假设全部转股：
增加的净利润＝12×1000×3％×7／12x(1—25％)＝157．5(万元)
增加的年加权平均普通股股数
＝12×50×7／12＝350(万股)
稀释每股收益
＝(800＋157．5)／(746＋350)＝0．87(元)
年末的市盈率＝15／1．07＝14．02(倍)
年末的每股净资产
＝(3900—80)／(580＋116＋150)＝4．52(元)
年末的普通股市净率＝15／4．52＝3．32(倍)
(2)影响企业股票市盈率的因素有三个：－是上市公司盈利能力的成长性；二是投资者所获取报酬率的稳定性；三是利率水平的变动。
(3)销售净利率＝900／8000×100％＝11．25％
年末的资产总额＝3900／(1－40％)
＝6500(万元)
平均总资产＝(4500＋6500)／2＝5500(万元)
总资产周转率＝8000／5500＝1．45(次)
平均股东权益＝(3000＋3900)／2＝3450(万元)
权益乘数＝5500／3450＝1．59
(4)2009年的净资产收益率
＝12％×1．2×1．5＝21．6％
2010年的净资产收益率
＝11．25％×1．45×1．59＝25．94％
销售净利率变动对净资产收益率的影响
＝(11．25％－12％)×1．2×1．5＝－1．35％
总资产周转率变动对净资产收益率的影响
＝11．25％×(1．45－1．2)×1．5＝4．22％
权益乘数变动对净资产收益率的影响
＝11．25％×1．45×(1．59—1．5)＝1．47％