1单选题1 / 31
根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）。
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C. 即付年金现值系数
财会类注册会计师财务成本管理
2014年注册会计师考试财务成本管理选择题练习九
31 题含答案财务成本管理
2单选题2 / 31
某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的内在价值为（ ）元。
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D. 71.86
3单选题3 / 31
某投资者在2012年4月1日投资515万元购买B股票100万股，预计在2013年、2014年、2015年的3月31日每股分得现金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2015年3月31日以每股6元的价格将股票全部出售，则该项投资的收益率为（ ）。
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D. 16.70%
4单选题4 / 31
在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（ ）。
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B. 资本利得收益率上升
5单选题5 / 31
某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（ ）。
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D. 债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动
6单选题6 / 31
甲公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10%，第三年增长率为4%，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为10%，则目前甲股票的价值为（ ）元。
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B. 12.4
7单选题7 / 31
已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税率为35%.如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为（ ）。
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B. 7.5%
8单选题8 / 31
甲公司是一家上市公司，使用“债券收益加风险溢价法”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（ ）。
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D. 甲公司发行的长期债券的税后债务成本
9单选题9 / 31
在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是（ ）。
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A. 企业的资本结构与企业价值无关
10单选题10 / 31
已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为（ ）。
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C. 2.8%
11单选题11 / 31
在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是（ ）。
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B. 评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险
12单选题12 / 31
某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是20元，期权费（期权价格）均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（ ）元。
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B. 6
13单选题13 / 31
关于经营杠杆系数的计算，下列式子中不正确的是（ ）。
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D. 经营杠杆系数＝息税前利润／（息税前利润-固定成本）
14单选题14 / 31
根据优序融资理论，企业在筹集资本的过程中，应遵循的基本顺序为（ ）。
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A. 内源筹资、普通债券、可转换债券、股权融资
15单选题15 / 31
某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（ ）元。
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C. 1和18
16单选题16 / 31
企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（ ）。
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C. 使企业保持理想的资本结构
17多选题17 / 31
关于资本成本的用途，下列说法正确的有（ ）。
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A. 项目资本成本是项目投资评价的基准 B. 企业价值评估的现金流量折现法中，要使用公司资本成本作为公司现金流量的折现率 D. 公司在筹资活动中寻求资本成本最小化，在投资活动中力求项目净现值最大化
18多选题18 / 31
A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%.投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（ ）。
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A. 最小方差组合是全部投资于A证券 B. 最高预期报酬率组合是全部投资于B证券 C. 两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
19多选题19 / 31
有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的是（ ）。
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A. 100×（P/F，10%，2）＋100×（P/F，10%，3）＋100×（P/F，10%，4）＋100×（P/F，10%，5） C. 100×[（P/A，10%，3）＋1]×（P/F，10%，2） D. 100×[（F/A，10%，5）－1]×（P/F，10%，6）
20多选题20 / 31
下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。
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A. 普通年金现值系数×投资回收系数＝1 B. 普通年金终值系数×偿债基金系数＝1 C. 普通年金现值系数×（1＋折现率）＝预付年金现值系数 D. 普通年金终值系数×（1＋折现率）＝预付年金终值系数
21多选题21 / 31
下列各项会直接影响企业加权平均资本成本的有（ ）。
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A. 要素成本 B. 各种资本在资本总额中占的比例
22多选题22 / 31
下列关于债务成本的说法中，正确的是（ ）。
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A. 通常债务筹资的成本低于权益筹资的成本 B. 现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本
23多选题23 / 31
运用历史贝塔值估计权益成本时，通常要求（ ）没有显著改变。
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A. 经营杠杆 B. 财务杠杆 C. 收益的周期性
24多选题24 / 31
资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有（ ）。
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A. 确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度 D. 在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率
25多选题25 / 31
资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（ ）。
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C. 估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 D. 预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
26多选题26 / 31
市盈率和市净率的共同驱动因素包括（ ）。
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A. 股利支付率 B. 增长潜力 C. 股权成本
27多选题27 / 31
以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有（ ）。
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A. 预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整 D. 后续期的现金流量增长率越高，企业价值越大
28多选题28 / 31
下列有关价值评估的正确表述为（ ）。
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A. 价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息 B. 价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性 C. 价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效 D. 在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义
29多选题29 / 31
下列关于互斥项目的排序问题的说法中，正确的有（ ）。
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A. 如果项目的寿命期相同，则比较净现值，净现值大的方案为优 B. 如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法
30多选题30 / 31
下列各因素中，与总杠杆系数成同向变动的有（ ）。
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A. 利息费用 D. 固定营业成本
31多选题31 / 31
下列关于资本结构决策的叙述中，正确的是（ ）。
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A. 资本成本比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异 B. 每股收益无差别点为企业管理层解决在某一特定预期盈利水平下是否应该选择债务融资方式问题提供了一个简单的分析方法 C. 公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构 D. 在企业总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的