1案例分析题1 / 6
2009年初,某业主拟建一年产15万吨产品的工业项目。已知2006年已建成投产的年产12万吨产品的类似项目。投资额为500万元。自2006年至2009年每年平均造价指数递增3%.
拟建项目有关数据资料如下:
1.项目建设期为1年,运营期为6年,项目全部建设投资为700万元,预计全部形成固定资产。残值率为4%,固定资产余值在项目运营期末收回。
2.运营期第1年投入流运资金150万元,全部为自有资金,流动资金在计算期末全部收回。
3.在运营期间,正常年份每年的营业收入为1000万元,总成本费用为500万元,经营成本为350万元,营业税及附加税率为6%,所得税率为25%,行业基准投资回收期为6年。
4.投产第1年生产能力达到设计能力的60%,营业收入与经营成本也为正常年份的60%,总成本费用为400万元,投产第2年及第2年后各年均达到设计生产能力。
5.为简化起见,将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。
问题:
1.试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。
2.编制融资前该项目的投资现金流量表,将数据填入答题纸表1.1中,并计算项目投资财务净现值(所得税后)。
3.列式计算该项目的静态投资回收期(所得税后),并评价该项目是否可行。(计算结果及表中数据均保留两位小数)
拟建项目有关数据资料如下:
1.项目建设期为1年,运营期为6年,项目全部建设投资为700万元,预计全部形成固定资产。残值率为4%,固定资产余值在项目运营期末收回。
2.运营期第1年投入流运资金150万元,全部为自有资金,流动资金在计算期末全部收回。
3.在运营期间,正常年份每年的营业收入为1000万元,总成本费用为500万元,经营成本为350万元,营业税及附加税率为6%,所得税率为25%,行业基准投资回收期为6年。
4.投产第1年生产能力达到设计能力的60%,营业收入与经营成本也为正常年份的60%,总成本费用为400万元,投产第2年及第2年后各年均达到设计生产能力。
5.为简化起见,将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。
问题:
1.试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。
2.编制融资前该项目的投资现金流量表,将数据填入答题纸表1.1中,并计算项目投资财务净现值(所得税后)。
3.列式计算该项目的静态投资回收期(所得税后),并评价该项目是否可行。(计算结果及表中数据均保留两位小数)
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1、单位生产能力估算法: 适用条件Q2 :Q1=0.5~2.0; C2:Q2= f·C1 :Q1 即:C2=C1(Q2/Q1)f = 500*(15/12)*1.033 =682.95(万元)2、项目投资现金流量表假设:运营期=固定资产使用年限=6年固定资产余值=残值=700*4%=28(万元)折旧费=700*(1-4%)/6=112(万元)计算年第2年息税前利润=600-36-210-112=242(万元),调整所得税=242*25%=60.5(万元)计算年第3年息税前利润=1000-60-350-112=478(万元),调整所得税=478*25%=119.5(万元)
项目投资现金流量表 人民币单位:万元
注:暂按 运营期=固定资产使用年限=6年 计算 3、计算指标:项目投资回收期(年)(所得税前)=3+86/470.5=3.18年
项目投资现金流量表 人民币单位:万元
| 序号 | 项 目 | 计算期 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| 1 | 现金流入 | 600 | 1000 | 1000 | 1000 | 1000 | 1178 | |
| 1.1 | 营业收入 | 600 | 1000 | 1000 | 1000 | 1000 | 1000 | |
| 1.2 | 补贴收入 | |||||||
| 1.3 | 回收固定资产余值 | 28 | ||||||
| 1.4 | 回收流动资金 | 150 | ||||||
| 2 | 现金流出 | 700 | 456.5 | 529.5 | 529.5 | 529.5 | 529.5 | 529.5 |
| 2.1 | 建设投资 | 700 | ||||||
| 2.2 | 流动资金 | 150 | ||||||
| 2.3 | 经营成本 | 210 | 350 | 350 | 350 | 350 | 350 | |
| 2.4 | 营业税金及附加 | 36 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 | |
| 2.5 | 维持运营投资 | |||||||
| 2.6 | 调整所得税 | 60.5 | 119.5 | 119.5 | 119.5 | 119.5 | 119.5 | |
| 3 | 所得税后净现金流量(1-2) | -700 | 143.5 | 470.5 | 470.5 | 470.5 | 470.5 | 648.5 |
| 4 | 累计所得税后净现金流量 | -700 | -556.5 | -86 | 384.5 | 855 | 1325.5 | 1974 |
