[CPA]注册会计师考试《公司战略与风险管理》模拟试题（3）

C. 行业的固定成本

A. 市场渗透

A. 在纽约市场上买入股票同时在香港卖出这些股票

A. 复核

D. 公司的财务人员

B. 钻石条件

D. 购买保险

D. 风险转嫁

C. 审计委员会

C. 横向一体化

A. 产品单价

A. 可接受的评估

C. 预算控制的重点是内部，战略控制的重点是外部

A. 一汽大众有限公司

A. 提前性变革

B. 计划和控制不足

D. 服务

D. 运输企业

C. 缩短生产时间

D. 剩余股利政策

C. 生产经营

A. 该模型能够处理动态变化的环境

A. 越高

B. 滞后策略

A. 公司战略、业务单位战略、职能战略

A. 外币供给　B. 利率平价　C. 预期理论　D. 购买力平价

A. 战略是人们有意识制订的　B. 战略主要关注的是企业长远发展的问题　D. 战略考虑的是企业的整体发展

B. 可接受标准　C. 可行性标准　D. 适宜性标准

A. 组织中的地位　B. 职能范围　C. 技术才能　D. 专业应尽义务

A. 因短期内不能履行财务义务而产生的流动性风险　B. 投资项目在项目期内的现金流和折现率的通货膨胀风险　C. 在市场上投机或套期产生的衍生工具风险

A. 重新定价或期限错配风险　B. 基准风险　C. 收益曲线风险　D. 期权风险

A. 集中化战略是针对大规模市场采取一种竞争战略　D. 集中化战略一般是大型企业采用的战略

A. 抵押条件　B. 对付记录　C. 贷款条件　D. 贷款额度

A. 机会　D. 威胁

A. 信息系统战略　B. 信息技术战略　D. 信息管理战略

C. 如果利率保持不变，企业市场增加值等于股东权益市场增加值，企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化　D. 高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值，关键在于投资资本回报率是否超过资本成本

A. 消费者类型　B. 企业规模　C. 贸易集团　D. 企业的地理位置

A. 内部控制是一个实现目标的程序及方法　D. 内部控制要由企业中各级人员实施与配合

A. 高经营风险和高财务风险搭配　D. 低经营风险与低财务风险搭配

A. 营销与销售协同效应　B. 经营协同效应　C. 财务协同效应

B. 撇脂定价法是一种通过牺牲短期利润来换取长期利润的策略　C. 渗透定价法旨在在产品生命周期的极早阶段获取较高的单位利润

（1）来自行业新进入者的威胁：甲公司所在行业要求注册资金低，会增加来自行业新进入者的威胁，从而降低甲公司的竞争优势；甲公司很好地控制了销售渠道，会减少来自行业新进入者的威胁，从而搞商甲公司的竞争优势。
（2）供应商的议价能力：因为原料A只能从供应商乙采购，因此会提高供应商的议价能力，从而降低甲公司的竞争优势；由于乙公司的产品A主要向甲公司销售（90%），因此会降低供应商的议价能力，从而提高甲公司的竞争优势。
（3）购买商的议价能力：甲公司产品B具有独特性，市场上可替代产品不多，购买者主要靠甲公司供货，所以会降低购买商的议价能力，从而提高甲公司的竞争优势；由于有合同约束，所以购买商转换其他供应商的成本较高，所以会降低购买商的议价能力，从而提高甲公司的竞争优势。
（4）替代品的威胁：由于甲公司具有独特性，市场上替代产品很少，所以来自替代品的威胁很低，从而提高甲公司的竞争优势。
（5）同业竞争者的竞争强度：由于市场上生产B产品的企业很少，竞争者数量少，所以同业竞争的竞争强度低，从而提高甲企业竞争优势；甲公司所有行业是一个增长迅速的行业，这一因素会降低同业的竞争强度，从而提高甲公司的竞争优势。

（1）COSO内部控制系统的五大要素包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监察。
（2）该总经理的三点说法都不正确：
首先，内部控制是一个实现目标的程序及方法，而其本身并非目标，该总经理第一点将内部控制作为一个长期目标是不正确的。
第二，内部控制只提供合理保证，而非绝对保证，该总经理第二点认为所有经营目标都将实现是假设内部控制提供绝对保证，所以不正确。
第三，内部控制要由企业中各级人员实施与配合，该总经理将公司内部控制建设全部归于高层管理人员，忽略了其他员工的参与和配合，所以也不正确。

集中财务职能的优点包括
（1）一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本
（2）企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队
（3）企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠
（4）企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款获得更高的利率
（5）通过集中的财务部门，企业可以有效地控制其外币风险，因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况
（6）一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效，而不是各个经营单位做自己的对冲
（7）企业更容易控制没有地域分散的财务活动。
分散财务职能的优点包括
（1）企业内的经营单位有更大的自主权，从而形成更强烈的动机
（2）如果每个经营单位对自己负有责任，而不仅仅将剩余资金上交给总办事处，那么它们将更认真地管理自己的现金余额
（3）每个经营单位会对其所处地区的当地情况有一个更好的了解，并且能够对当地的发展状况做出迅速的反应。

加强公司治理披露，可以通过下列途径实现：
（1）、为了告知股东公司治理结构、政策和执行的力度，应当要求上市公司在其年度报告中提供一份公司治理的声明。这份有关公司治理的声明应当在年度报告中单独列报，并给予和董事报告同样的重视。
（2）、为了提高董事薪酬的可比性和透明度，尤其是薪酬与企业的业绩的关联程度，应当在“绩效基础”和“非绩效基础”之间分析董事的薪酬，并披露有关董事股票期权的资料。

（1）这两位管理学家是卡普兰和诺顿。
（2）四个角度包括财务角度、顾客角度、内部流程、创新与学习。
（3）财务角度的驱动指标有利润、销售增长率、投资回报率以及现金流；顾客角度的驱动因素有市场份额、客户保留率、新客户开发率、客户满意度、交货时间；内部流程的驱动因素有在新工作中与顾客相处的时间、每个雇员的收入、收益率、工程进度完成率；创新与学习的驱动指标有新产品占销售的比例、雇员调查、主要员工保留率、员工能力评估和发展。

1.分析两种筹资方案的优缺点如下：
方案一：采用增发股票筹资方式的优缺点：
优点：
（1）公司不必偿还本金和固定的利息。
（2）可以降低公司资产负债率。以2007年8月31日的财务数据为基础，资产负债率将由现在的50％降低至42.45％〔（27×50％）÷（27＋4.8）〕。
缺点：
（1）公司现金股利支付压力增大。增发股票会使公司普通股增加6 000万股，由于公司股利分配采用固定股利率政策（即每股支付0.60元），所以，公司以后每年需要为此支出现金流量3 600万元（6 000×0.60），比在发行公司债券方式下每年支付的利息多支付现金1 640万元（3 600－1 960），现金支付压力较大。
（2）采用增发股票方式还会使公司每股收益和净资产收益率下降，从而影响盈利能力指标。
（3）采用增发股票方式，公司无法享有发行公司债券所带来的利息费用的纳税利益。
（4）容易分散公司控制权。
方案二：采用发行公司债券筹资方式的优缺点
优点：
（1）可以相对减轻公司现金支付压力。由于公司当务之急是解决当前的资金紧张问题，而在近期，发行公司债券相对于增发股票可以少支出现金，其每年支付利息的现金支出仅为1 960万元，每年比增发股票方式少支出1 640万元，从而可以减轻公司的支付压力。
（2）因发行公司债券所承担的利息费用还可以为公司带来纳税利益。如果考虑这一因素，公司发行公司债券的实际资金成本将低于票面利率4％。工厂投产后每年因此而实际支付的净现金流量很可能要小于1 960万元。
（3）保证普通股股东的控制权。
（4）可以发挥财务杠杆作用。
缺点：
发行公司债券会使公司资产负债率上升。以2003年8月31日的财务数据为基础，资产负债率将由现在的50％上升至57.86％〔（27×50％+4.9）÷（27＋4.8）〕，导致公司财务风险增加。但是，57.86％的资产负债率水平符合公司长期借款合同的要求。
2.如果企业采取发行债券的方式筹资，除了要考虑到期是否能够有能力偿还的情况外，还应考虑利率风险的因素。一般地，公司债券的利率有固定利率和浮动利率两种利率安排。当市场利率较为稳定时，利率风险相对较小，而当市场利率波动较为剧烈时，由利率变动所带来的风险便成为企业在筹资决策中不得不考虑的因素。为降低利率变动带来的风险，企业可利用金融市场上的各类金融衍生工具来锁定利率，如订立利率互换协议、套期保值、期货交易等。如果预期是确定的，则可在预期利率上升时采用固定利率发行债券的方式来筹资，而在预期是不确定时，则可在预期利率上升时采用固定利率发行债券的方式来筹资，而在预期利率将会下降时，采用浮动利率来安排债券的发行。
3.ABC公司、贷款银行和会计师事务所在内部控制中存在的缺陷如下：
（1）ABC公司没有建立起完善的内部控制制度，尤其是缺乏良好的内部控制环境。内部控制环境是公司内部控制得以有效运行的环境基础。内部环境规定单位的纪律与架构，影响经营管理目标的制定，塑造单位文化氛围并影响员工的控制意识，是其他内部控制组成要素的基础。董事会成员的道德、经验和才干是内部环境的一个重要组成部分，董事会在塑造良好的内部环境中发挥关键作用。ABC公司董事长许某道德缺失，使得整个公司的内部控制失效，无法发挥内部控制在保护公司资产安全、保证财务报告真实可靠等方面的重要作用。
（2）贷款银行在内部控制方面缺少完善的信息沟通机制。信息与沟通是单位为了提高管理效能、促进员工全面正确履行职责而搜集、识别、交流各种内部和外部信息的机制。有效的信息沟通机制可以保证管理当局与单位内部、外部的顺畅沟通，包括与利益相关者、监管部门、注册会计师等的沟通等。贷款银行片面轻信ABC公司作为上市公司的信用，而忽视了ABC公司从未披露融资、担保等情况的信息，导致前后共向其“壳公司”贷款20多亿元；同时，贷款银行与监管部门的沟通不畅，未能在第一时间知悉ABC公司高管人员的异常变动和真实的财务状况而尽量降低损失。
（3）会计师事务所的审计质量内部控制程序存在缺陷，主要是签字注册会计师的专业胜任能力不足，且未实施必要的审计程序，导致未揭示出定期存单质押和虚假存货事宜。
4.建议贷款银行从以下几方面完善自身的内部控制制度：
（1）建立健全风险管理机制，包括风险事项识别、风险评估和风险应对措施等。对客户信用状况等进行全面评估，并重点关注客户可能出现的舞弊风险，对此类风险尽可能采取回避应对方式。
（2）加强对重点客户信息披露情况的跟踪监控，加强与有关监管部门的协作和沟通。比如，可以通过人民银行的征信系统查询上市公司在本地银行贷款及担保的记录，及时发现客户的舞弊行为。